投资机构科创债：“甘霖”不解“大渴”

图片来源：网络 3月6日，中国人民银行行长潘功胜提出，创新推出债券市场"科技板"，重点支持头部私募股权及创业投资机构发行长期限科技创新债券。 政策发布之后，6月16日，中科创星率先发行第一期规模4亿元、期限为"5+5 年"、票面利率 2.10% 的科创债，全场认购倍数达 3.58 倍。同一天，东方富 海也发行了首期科创债，规模同为4亿元，期限10年（5+3+2），票面利率1.85%。此后，毅达资本、君联资本、金雨茂物、泰达科投等多家优质民营创投 机构也相继完成科创债发行。 这是中国创投机构首次通过债券市场实现直接融资，放眼全球，这种由中央银行创设金融债券工具专门服务于创业投资行业的举措也属首次。 然而，市场的欢呼背后，质疑也在浮现。科创债的引入是否真正能够解决行业"募资难"的根源问题？当资金属性从"股权资本"转为"债权融资"，GP的投资 逻辑是否会发生改变？低成本、长期限的融资工具在现实操作中，是否可能引发套利、错配甚至风险积聚等问题也引发行业内的激烈讨论。 "高端私享" 从目前发债的投资机构名单来看，这并非一纸面向所有机构"雨露均沾"的政策，而是主要为部分头部机构的"私享定制"。 | 发行人名称 | 首期发 ...