华联期货：不锈钢社会库存持续累积

进出口方面，2025年1—5月，中国不锈钢进口总量为71.8万吨，同比减少25.86万吨，降幅为26.5%；不 锈钢出口总量为211.01万吨，同比增加20.06万吨，增幅为10.5%，近期出口增速下降；不锈钢净出口总 量为139.2万吨，同比增加45.9万吨，增幅为49.2%。我国对越南、印度以及其他东南亚国家出口占比超 过50%，这部分出口量预计会受到美国关税政策的影响。 成本方面，6月底304热轧外购高镍铁工艺冶炼利润率为-2.44%，废不锈钢利润率为-0.68%，自产高镍铁 工艺冶炼利润率为-7.88%，低镍和纯镍工艺冶炼利润率为-21.57%，不锈钢市场价格与成本倒挂。7月不 锈钢企业的实际减产力度仍需观察，短期减产或会促使现货价格反弹，但中长期减产的趋势暂未形成。 镍铁方面，近日大型不锈钢企业镍铁招标价为940元/镍，成交数万吨。本周Mysteel镍铁价格指数为920 元/镍，镍铁价格整体弱势运行。2025年5月国内镍生铁进口量为9.77万吨，1—5月累计进口52.3万吨， 同比增加23.7%。进口镍生铁数量不断增加从侧面反映了供应链重组的进程。铬铁方面，铬矿价格下跌 使铬铁成本支撑走弱，南方产区 ...