财说| 飞天茅台市场价跌破2000，对贵州茅台的业绩有多大影响？

智通财经记者 | 陶知闲 今年以来，贵州茅台（600519.SH）的股价罕见跑输大盘。在上证指数年内上涨2.16%并站稳3400点之际，贵州茅台股价却下跌至1400元/股附近，年内下跌 6.24%。 更令人担心的是，核心大单品飞天茅台市场价连续下跌，已跌破2000元/瓶。目前，飞天茅台的经销商出厂价为1169元/瓶，售给商超、电商等企业的价格主 要在1299元/瓶以及1399元/瓶，而市场指导价为1499元/瓶。 市场价的下跌真的对贵州茅台的业绩没有影响么？为何公司股价却因此受到拖累？ 价格"双轨制" 想要了解贵州茅台，首先要识清一个误区。飞天茅台的市场价现在对于贵州茅台利润有很重要的影响。 在此之前，飞天茅台价格的"双轨制"使得经销商赚的盆满钵满。据智通财经调研，在2018年至2023年11月间，飞天茅台的出厂价为969元/瓶。随着市场的逐 步火爆，2021年市场价一度超过3000元/瓶，其中整箱茅台单品价甚至在4000元/瓶徘徊，这中间超过2000元/瓶的利润绝大多数被经销商赚取。 消退的茅台热 贵州茅台另一个营收增速的秘诀是"配货"，这也是本轮飞天茅台跌价影响最大的业务。 除了砍经销商份额转嫁到自营业务 ...