茅台价格回升至1700元关口 白酒电商乱象的背后是供大于求。 随着"双十一"结束，记者注意到，近期各大平台名白酒促销力度有所放缓，包括茅台在内，电商售价都有不同程度地回升，飞天茅台线下零售价回到1700 元/瓶以上。但目前电商平台促销名酒已经呈现常态化的趋势，后续价格压力仍存。 记者在部分平台看到，飞天茅台的价格在经历了"双十一"前的补贴大战后，有所回升。淘宝和拼多多百亿补贴后53度500毫升飞天茅台价格回升至1670元/ 瓶，较前几日上涨30元/瓶，较"双十一"期间最低价格则有近80元/瓶的涨幅。即时零售平台情况也类似，美团名酒行的飞天茅台价格也从1619元回升至 1696.9元/瓶。 线下渠道的情况也类似，记者从河北、江苏、山东、北京等多地酒商处了解到，目前53度500毫升飞天茅台散瓶零售价格普遍在1700元/瓶左右，授权门店的 价格稍高一些。据多位酒商反馈，市场需求本身并没有太大变化，零售价格更多是市场自行调整。 第三方平台显示，2025年53度飞天茅台散瓶的价格为1655元/瓶，较之前小幅回升。线下情况则更为明显，南京酒商郭佑辰告诉记者，目前市场上飞天茅台 的批发价回升至1695元/瓶，约有45元/瓶 ...

✦ 关注蓝裕文化，好内容不容错过 ✦ 最近，我多次在手机视频中看到雪球创始人方三文对知名投资人段永平（人称"段神"）的访谈——这是段永平"退休"二十多年后的罕见公开对话。观看访谈 前，网络上不少声音将段永平奉为"神"，称其为"中国的巴菲特"，仿佛是神一般的存在；但看完访谈后，我心中"段神"的光环已然褪去。 访谈中，段永平提到了自己对茅台的几点看法： 不知道大家如何看待这些观点？访谈中，以下几段话给我的印象尤为深刻： 段永平是个"满仓主义者"，他说："我不买个股票拿着，心里就会不舒服。拿着现金是一件很难受的事情，还不如拿着茅台，知道它早晚会回来。" 对于茅 台股票曾从2600元跌至1200元，他表示："一个股票，你要是扛不住跌50%，就不应该买。我觉得这没问题，所以后来我们其实还买了不少——只要有闲 钱，就会一直买。" 从这番话中，我隐约读出：段神早已做好心理预期，茅台股价即便跌到1200元以下，他也能接受。可从2600元跌到1200元，多少普通投资者早已慌了阵脚， 甚至濒临崩溃？而大佬即便经历这样的跌幅，大概率还是盈利的，只是赚得少了些。这正是普通人和大佬的差距——在他们眼中，金钱和股价的波动已掀不 起太大波 ...

行 业 研 究 / 食 品 饮 料 / 证 券 研 究 报 告 食品饮料行业年度投资策略 加速出清行业寻底，预期先行板块启动 2025 年 11 月 19 日 【投资要点】 展望：加速出清后拐点变得清晰。 挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：赵国防 证书编号：S1160524120001 证券分析师：田然 证书编号：S1160525020005 联系人：凌晓晓 相对指数表现 -20% -12% -4% 4% 12% 20% 2024/11 2025/5 2025/11 食品饮料 沪深300 相关研究 《食品饮料 2025 年中报业绩综述：传统 消费加速出清，成长赛道景气延续》 2025.09.11 《会员店渠道蓬勃发展，上游厂商迎来机 遇》 食品饮料行业年度投资策略 2025.08.22 《食品饮料行业框架图谱：白酒板块寻底， 大众品多维成长》 2025.07.30 《25Q2 基金持仓分析：板块持仓回落，白 酒超配收窄》 2025.07.28 《从很忙和万辰看量贩零食优势与未来— —鸣鸣很忙招股书拆解》 2025.06.27 加速出清后板块投资价值有望提升，相较于 2024 ...

牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ 刚刚，跳水了！ 11月19日上午，A股市场走出"过山车"行情，午前震荡走低。截至午间收盘，上证指数跌 0.04%，深证成指跌0.32%，创业板指涨0.12%；上证50指数、沪深300指数飘红。 | 3938.29 | which | 13038.33 WY --- | | any and man and the maint of the maint of the maint of the maint of the maint of the maint of the maint of the mail of the mai 3072.79 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 -0.04% | | 深证成指 -0.32% | | 创业板指 +0.12% | | 1343.15 mm -- | | 3017.10 | 4577.77 ~~ | 1459.23 1 | | 科创50 -1.09% | | 上证50 +0.47% | 沪深300 +0.21% | ...

德邦证券认为，虽然短期市场调整，但中长期仍将延续牛市格局，关注政策对于经济数据支持力度的变 化。建议维持"红利&微盘与科技为代表的产业趋势板块"综合配置思路。 A500ETF基金和A500增强ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流 动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年10月31日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、贵州 茅台(600519)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、紫金矿业(601899)、中际旭创(300308)、美的集 团(000333)、长江电力(600900)、新易盛(300502)、兴业银行(601166)，前十大权重股合计占比19.36%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C： 022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏 中证A500指数增强C：023620)， ...

贵州茅台（600519）最近交出了2025年三季度"成绩单"：前9个月营收1309亿元，净利润高达646.3亿 元，比去年同期分别增长6.3%和6.2%，赚钱能力依然顶流。不过单看三季度，增速明显放缓——营收 398.1亿元增0.3%，净利润192.2亿元增0.5%，相当于"踩了刹车"。 为啥增速慢了？机构这么说： 对于茅台的"降速"，招商证券解释道：这不是公司不行了，而是主动"降速卸包袱"，不硬撑着追求增 长。现在白酒行业整体需求不太好，茅台这份Q3报表就是行业真实情况的写照——核心的茅台酒业务 还算扛打，但系列酒和i茅台渠道确实压力不小。更重要的是，作为行业老大，茅台带头调整，也能让 其他酒企跟着理性应对，这是龙头的担当。 【相关ETF】 食品饮料ETF(515170) 消费30ETF(510630) 而国信证券则给出了好消息：白酒行业已经出现越来越多"筑底"的信号，就像跌到了阶段性底部，接下 来可能要慢慢回暖了。现在整个食品饮料板块(包括白酒)的估值都在低位，正是布局的好时候。 普通投资者该关注啥？ 简单说，现在白酒行业虽然短期承压，但龙头茅台的基本盘没垮，行业也在慢慢筑底。机构建议，大家 可以关注两类 ...

A股市场市值管理已迈入系统化、阳光化的"显性规范"新时期。在近期密集召开的上市公司三季度业绩 说明会上，市值管理成为企业与投资者互动的核心议题。 记者梳理发现，上市公司市值管理实践是多维度的，或通过深耕主业、强化研发创新筑牢价值根基，或 以分红、回购等实质性举措回报投资者，或畅通多元沟通渠道以强化价值传递。 上海社会科学院市值管理研究中心执行主任毛勇春表示，随着企业对市值管理认知的深入，更多上市公 司将市值管理升维成长期战略，正结合自身禀赋与市场环境，以"先战略、后战术"的思路开展个性化实 践，推动公司市值与内在价值实现精准匹配。 精耕主业 专注创新 市值不仅是上市公司市场价值的直观反映，也体现了市场对公司质量、成长潜力和盈利能力的预期。 "公司一直坚持以提升内在价值为核心的理念，把做优主业、提升经营质量和可持续发展作为公司投资 价值的基石。"中国西电董事长赵永志在三季度业绩说明会上的表述，道出了市值管理的核心逻辑。 春风动力董事长赖民杰一语道出关键："对公司而言，做好经营是市值管理的核心与根本。聚焦主业、 强化创新，方能支撑市值长青。" 在坚守主业的基础上，加大研发投入、优化产业结构，成为上市公司提升核心竞 ...

Core Insights - The article discusses the latest 13F holdings of H&H International Investment, revealing a total market value of approximately $14.68 billion, a 28% increase from the previous quarter, with a high concentration in the top ten holdings [1][2]. Holdings Summary - The largest holding is Apple (AAPL) with a market value of approximately $8.87 billion, accounting for 60.42% of the portfolio, showing a slight decrease of 0.82% [2]. - Berkshire Hathaway (BRK.B) is the second-largest holding at approximately $2.61 billion, with a significant increase of 53.53% [2]. - Other notable holdings include Pinduoduo (PDD) at approximately $1.13 billion, Occidental Petroleum (OXY) at approximately $640 million, and Alibaba (BABA) at approximately $496 million, with Alibaba seeing a notable decrease of 25.86% [2]. - New additions to the portfolio include ASML, while there were reductions in positions for Alibaba and Nvidia, with Nvidia seeing a decrease of 38.04% [2]. Investment Philosophy - The investment philosophy emphasizes understanding the business before investing, stating that "buying stocks is buying companies," which requires a deep understanding of the company's business model and culture [3][4][11]. - The importance of a "not-to-do list" is highlighted, suggesting that avoiding certain investments can be as crucial as making the right ones [12][15]. - The article discusses the significance of company culture and strategic focus, citing examples like Apple and its commitment to product quality and user experience [11][18]. Market Trends and Observations - The discussion includes insights on the semiconductor industry, particularly Nvidia's strong position and the challenges faced by electric vehicle companies due to lack of differentiation [13][18]. - The potential impact of AI on various industries is acknowledged, with a note that while AI will bring significant changes, it will not replace the need for sound investment decisions [18]. Recommendations for Investors - Investors are advised to focus on understanding the companies they invest in and to avoid following trends without comprehension, as this can lead to poor investment outcomes [15][18]. - The article suggests that investing in index funds, such as the S&P 500, can be a safer strategy for those who may not have the time or expertise to analyze individual stocks [15].

以下文章来源于时代财经APP ，作者林心林 时代财经APP . 聚焦于企业财经新闻，互联网新闻信息服务许可证编号：44120230006 导语：白酒巨头与电商平台的交锋，在抖音与茅台之间打响。 白酒巨头与电商平台的交锋，在抖音与茅台之间打响。 11月15日，有市场消息称"抖音电商平台关停茅台未授权店铺"。有经销商反映收到"抖音小二"通知，平台正对带"茅台"字眼的店铺进行集中研 判处理；且要求商家马上下架所有1935商品。 当日，时代财经在抖音平台上搜索"53度飞天茅台"发现，大批第三方商品链接已被下架，前列展示的几乎都是"茅台酱香酒官方旗舰店"等官方旗 舰店商品。 不过很快，多家受影响的酒类专营店链接便开始逐步恢复。11月16日，某茅台授权店铺已重回搜索前列，但店内53度飞天茅台仍处于"售罄"状 态。据商家解释，此次调整为系统优化所致，预计商品晚些会恢复上架。 11月17日，抖音电商在售的53度飞天茅台价格基本在1700元及以上，止住了此前持续低价的势头。 仍有主播销售低价茅台 此次店铺关停风波并非没有预兆。 在此之前，市场就有传言"卖茅台低于市场价将被罚"。11月10日，有消息称，抖音平台在商家社群发布关于 ...

春风动力董事长赖民杰一语道出关键："对公司而言，做好经营是市值管理的核心与根本。聚焦主业、 强化创新，方能支撑市值长青。" ◎记者 高志刚 A股市场市值管理已迈入系统化、阳光化的"显性规范"新时期。在近期密集召开的上市公司三季度业绩 说明会上，市值管理成为企业与投资者互动的核心议题。 记者梳理发现，上市公司市值管理实践是多维度的，或通过深耕主业、强化研发创新筑牢价值根基，或 以分红、回购等实质性举措回报投资者，或畅通多元沟通渠道以强化价值传递。 上海社会科学院市值管理研究中心执行主任毛勇春表示，随着企业对市值管理认知的深入，更多上市公 司将市值管理升维成长期战略，正结合自身禀赋与市场环境，以"先战略、后战术"的思路开展个性化实 践，推动公司市值与内在价值实现精准匹配。 精耕主业 专注创新 市值不仅是上市公司市场价值的直观反映，也体现了市场对公司质量、成长潜力和盈利能力的预期。 "公司一直坚持以提升内在价值为核心的理念，把做优主业、提升经营质量和可持续发展作为公司投资 价值的基石。"中国西电董事长赵永志在三季度业绩说明会上的表述，道出了市值管理的核心逻辑。 在坚守主业的基础上，加大研发投入、优化产业结构，成为上 ...