文丨酒食汇团队 距离马年春节仅有三天的时间，白酒年终旺季也渐渐进入到尾声，据市场一线反馈：今年春节旺季销售周期依然较为短暂，仅有两周左右的时间；整体动 销更是在去年春节遇冷的基础上再次下滑10%以上，整体氛围透出阵阵寒意。 作为白酒最重要的销售窗口，春节销量通常占据全年份额的40%左右，是检验全年业绩的晴雨表，失去了春节旺季的"开门红"，可以预见，2026年的白酒 行业必然会更加艰难。 三大原因，白酒市场整体遇冷 过去，白酒春节旺季的销售"黄金期"清晰明确：元旦左右启动，春节前两周冲刺，除夕前收官。但今年，消费节奏被打乱。 "往年春节前能有一个月左右的销售旺季，而今年旺季周期大幅缩短，仅剩下过年之前的两周时间。""今年进了2月才开始有一点点旺季的感觉。""还没开 始就结束了，完全没有感觉到。"…… 导致这种现状的原因主要有三个方面：一是消费者购买能力下降，有限预算下愈发理性，不再"提前囤货"，而是"按需购买"，尤其家庭消费更趋谨慎；二 是"禁酒令"的余威犹在，礼赠、宴请场景呈现"消费降级"与"用量降低"的双降现象，尤其是大型聚会、企业团建活动大幅减少；三是电商平台春节低价促 销以及即时零售平台的直接冲击，导致 ...

马年来了，全网都在"抓马"，力度等同于"抓钱"。最近火爆的商品也大多跟"马"有关，传统类的"马年生肖产品"依旧能有"理财"的效果。总之，现在 沾"马"就要火。 马年来了，全网都在"抓马"，力度等同于"抓钱"。 因为马在中国文化中象征力量、忠诚、进取、健康、吉祥等多种积极的品质和精神，谁都喜欢。即便见面问候一句"马上发财、马上幸福"，也能把亲朋好 友钓成翘嘴。 所以，商家对"马"这个吉祥物特别青睐，想尽办法要去贴一下，最为明显的是，"姓马"的明星被疯抢，人均至少2个代言。最近火爆的商品也大多 跟"马"有关，传统类的"马年生肖产品"依旧能有"理财"的效果。 总之，现在沾"马"就要火。 1. "马"姓明星代言接到手软，"外国马"成互联网顶流 最近几个月，"姓马"的明星特别走俏，无论在娱乐圈人设如何、咖位高低，只要"姓马"就会人均两三个代言，而且代言自己找上门。 比如马伊琍。几个月前，网友发帖："马年伊利会请马伊琍吗？"，还给品牌写好了广告词"我是马伊琍，马年喝伊利"，结果帖子火了，讨论声量越来越 大。 伊利特别"听劝"，立马请了马伊琍代言。做的"寻找马伊琍"的广告，点击量特别高，评论区全是各种赞美的声音，很难想象这 ...

[Table_Summary] 核心观点： | ] 相关研究 [Table_Report ： | | | --- | --- | | 食品饮料行业:如何看白酒板块上涨持续性？ | 2026-02-08 | | 食品饮料行业:金星啤酒"中式风味精酿"带来的启示 | 2026-02-01 | | 食品饮料行业:25Q4 持仓分析：白酒再降，大众品回暖 | 2026-01-25 | 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 972918116公共联系人2026-02-13 18:58:17 1 / 8 [Table_Page] 行业专题研究|食品饮料 2026 年 2 月 13 日 证券研究报告 [Table_Title] 食品饮料行业 | | | | | 春节走访：成都市场跟踪 | | --- | --- | --- | --- | --- | | [Tabl 分析师： | 符蓉 | 分析师： | 廖承帅 | 分析师： 谌保罗 | | e_Author] | SAC 执证号：S0260523120002 | | SAC 执证号：S0260524070009 | SAC 执证号：S0260525120001 | ...

食品饮料行业 超配（维持） 食品饮料行业双周报（2026/01/30-2026/02/12） 预制菜国标公开征求意见，关注春节需求表现 2026 年 02 月 13 日 投资要点： ◼ 风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、 行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济波动风险等。 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 行 业 周 报 分析师：黄冬祎 SAC 执业证书编号： S0340523020001 电话：0769-22119410 邮箱： huangdongyi@dgzq.com.cn ◼ 行情回顾：1月30日-2月12日，SW食品饮料行业指数整体下跌0.95%，板 块涨幅位居申万一级行业第二十四位，跑输同期沪深300指数约0.23个 百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。其中，调味品板 块上涨0.64%，板块涨幅最大；其他酒类板块跌幅最大，为6.40%。 ◼ 行业周观点：预制菜国标公开征求意见，关注春节需求表现。白酒板块： 受房地产政策、飞天动销、市场风格切换等因 ...

Group 1 - The consumer sector is experiencing a pullback, with the leading consumption ETF (159928) slightly down by 0.13% despite a trading volume exceeding 300 million yuan and a net inflow of 6 million units [1] - The upcoming 9-day Spring Festival holiday is expected to boost consumer spending, with government initiatives planned for 2026 to support the replacement of old consumer goods with new ones during this period [3] - The liquor sector, particularly Moutai, is showing strong sales performance as the peak season approaches, with prices for Moutai products increasing significantly compared to the previous month [5] Group 2 - Financial Street Securities highlights that the food and beverage sector is crucial for domestic demand, with policies aimed at boosting consumption expected to help the sector recover from its current low [6] - The service consumption sector is anticipated to see price increases driven by policy support and changing consumer behavior, with a focus on emotional value and health-oriented products [8] - The travel service sector is projected to experience strong demand growth, with hotel prices expected to rise as supply and demand dynamics improve [9]

得物App数据显示，1月下旬以来，53度500ml飞天茅台价格呈现上涨态势，近30日成交均价为1739元/ 瓶，且在1月31日上涨到1813元/瓶的近期高点。截至2月13日，成交均价为1789元/瓶。 贵州茅台近期在渠道端动作频频。自营电商平台"i茅台"已上线飞天茅台（500ml 53度）申购渠道， 其 中，26年飞天茅台申购价格为1499元/瓶，每人每日限购6瓶。 据21世纪经济报道，2月5日，记者注意到，有多位网友称i茅台APP页面加载困难，无法抢购。记者以 消费者身份致电贵州茅台证券部，公司接线工作人员回应，"近期都是一瓶难求的状态。因为订单暴 增，相应的电话咨询的也比较多。打电话的人太多，就可能占线的时间比较长。" 2月5日，贵州茅台股价盘中逆势拉升涨超2%，总市值时隔8个多月重新站上2万亿元关口。截至2月13日 智通财经发稿，贵州茅台报1497.99元/股，股价上涨了0.72%。 图片来 源：智通财经 春节临近，贵州茅台产品再度出现热销。 2月13日，"酒价内参"发布的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价仍呈结构性分化走势。 其中，贵州茅台飞天酒价格大幅上涨32元/瓶，达1790元/瓶，逼近 ...

格隆汇2月13日｜据酒价内参，中国白酒市场十大单品的终端零售均价仍呈结构性分化走势。其中，贵 州茅台飞天酒价格大幅上涨32元/瓶，达1790元/瓶，逼近1800元关口，创下近一个月新高。 ...

吃喝板块今日（2月13日）逆市上攻！反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后震荡走高，截至发稿，场内价格涨0.51%。 成份股方面，白酒龙头涨幅居前，截至发稿，贵州茅台、五粮液、泸州老窖大涨超1%，山西汾酒、洋河股份等亦小幅飘红。 从估值方面来看，吃喝板块估值处于历史低位，当前或为板块较好布局时机。数据显示，截至昨日（2月12日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指 数细分食品指数市盈率为20.32倍，位于近10年来8.02%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。 展望后市，爱建证券表示，酒企步入业绩快速出清通道。随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望弱复苏。行业目前处于估值低位，悲观预 期充分，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰。行业控量稳价推动批价回升，近期普飞批价加速修复展现积极信号，头部酒企带动提高分红比 例，股息率提升，具备一定配置吸引力。从长期看，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司。 根据中证指数公司统计，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料 乳品、调味 ...

吃喝板块今日（2月13日）逆市上攻！反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后震 荡走高，截至发稿，场内价格涨0.51%。 成份股方面，白酒龙头涨幅居前，截至发稿，贵州茅台、五粮液、泸州老窖大涨超1%，山西汾酒、洋 河股份等亦小幅飘红。 | F9 盘用盘后 盘加 九种 图线 工具 (2 > | 分财 多日 1分 5分 15分 30分 60分 日 周 月 更多 | 食品饮料ETF华宝 O | 515710 | B | 2026/02/13 =74% | 515710993820WETFARD 10:36 6 0 0.585 重要 0.00310.51%) 加快 0.534 版交 1.500 IOPV 0.5871 | 0.586 | +0.003 +0.51% | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

2026年2月13日早盘，酿酒行业、食品饮料等板块盘中震荡蓄势，截至10:22，中证主要消费指数上涨 0.42%，成分股养元饮品上涨5.02%，安井食品上涨1.19%，五粮液上涨1.14%，泸州老窖上涨0.93%，贵 州茅台上涨0.89%。 2026年1月食品饮料板块整体行情微幅回升，其中与春节强相关的熟食、预制食品、零食、酒水等子板 块显著上涨，行情主线聚焦于预制食品、烘焙、乳业、保健品和零食等板块，显示节日消费对结构性行 情的拉动作用明显。中原证券指出，当前板块缺乏内在上行动力，主要依靠市场情绪与节庆催化，但消 费信心边际回暖迹象已现。 中信证券研报称，临近春节，白酒动销逐步升温，2026年春节假期较长，且重要节假日居民消费存在韧 性，有利于白酒消费场景的增加。综合判断，2026年春节旺季白酒动销表现有望好于市场预期。看好白 酒板块修复行情，建议逢低增配。 数据显示，截至2026年1月30日，中证主要消费指数前十大权重股分别为贵州茅台、五粮液、伊利股 份、牧原股份、泸州老窖、山西汾酒、温氏股份、海天味业、东鹏饮料、海大集团，前十大权重股合计 占比67.37%。 消费ETF嘉实(512600)跟踪中证主要消 ...