2026 年 01 月 30 日 "申万宏源十大金股组合" —— 2026 年第 2 期：2 月 1 日-2 月 28 日 组合说明： ⚫ "金股组合"一方面体现申万宏源未来 1 个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面 体现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程下，我 们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供踏实的研究支持。本次报告对上 期金股组合进行更新。 上期组合回顾： 略 研 究 本期策略判断： 本期金股组合：(具体推荐逻辑详见正文第 3 部分十大金股组合) 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 相关研究 - 证券分析师 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@swsresearch.com 研究支持 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 刘雅婧 A023 ...

节前茅台迎来了价格大反弹。第一财经记者实地走访深圳多家经销商门店发现，飞天茅台单瓶破1800 元，一夜之间涨幅超百元。多家门店表示，当前处于缺货状态，节前应该很难补货，叠加春节消费需求 旺盛，导致价格回升。更现场、更财经，一探究竟！ ...

茅台官方直销渠道的持续火爆，成为支撑价格回升的重要力量。茅台官方直销平台"i茅台"自上线以来，始终保持较高的市场关注度，平台上飞天茅台产 品已连续20多天售罄，供需矛盾较为突出。为缓解订单激增带来的发货压力，提升消费者购物体验，近日茅台官方宣布，在原有贵阳发货仓的基础上，新 增南京、北京两大发货仓，进一步优化物流配送体系，提高配送效率，更好地满足全国消费者的购买需求。 对于此次茅台价格大幅上涨的原因，业内专家给出了明确解读。白酒独立分析师肖竹青表示，价格主要由成本和供求关系决定，而当前茅台酒的生产成本 并未出现明显变化，因此，影响此次价格上涨的核心因素是市场预期和供求关系的变化。他进一步分析指出，在茅台酒的市场生态体系中，"黄牛"群体是 最为敏感的群体，他们往往会"追涨杀跌"，既是放大市场"饥渴感"的重要力量，也是茅台酒价格上涨的重要推手和直接受益者。 在肖竹青看来，茅台酒的消费群体可以分为两类，其中真正的"茅粉"多为高净值人群，他们对价格波动并不敏感，购买茅台酒主要用于自饮、收藏或高端 社交场景；而另一类则是由于此前价格回归而新进入的消费群体，以中小企业家和个体户为主，这部分消费者对价格较为敏感。此次价格上 ...

官方直销平台"i茅台"销售持续火爆，知名投资人段永平公开力挺，股价从"九阴真经"到"一阳手"，茅台酒批价与零售价同步大幅上扬......贵州 茅台（6000519.SH）再次成为市场的焦点。 批发价方面。第三方平台"今日酒价"数据显示， 1月30日，各年份飞天茅台（53度/500ml规格，下同）批发参考价迎来全面上涨，涨幅超出市 场预期。具体来看，2026年飞天茅台原箱报1710元/瓶，较前一日大幅上涨100元， 单日涨幅6.21%；散瓶报1650元/瓶，上涨80元，涨幅 5.1%。2025年飞天茅台表现最为抢眼，原箱报1730元/瓶，较前一日暴涨110元，单日涨幅高达6.79%；散瓶报1650元/瓶，上涨70元，涨幅 4.4%。 | 茅台飞天 | | | 2026年1月30日 (公众号: 今日酒价) | | --- | --- | --- | --- | | 昭名 | 规格 | 昨日行情 | 今日行情 | | 2 26年飞天(原) | 53度/500ml | 1610 | 1710 t | | ② 26年飞天(散) | 53度/500ml | 1570 | 1650 1 | | 25年飞天(原) | 53度 ...

以下文章来源于格隆汇交易学苑 ，作者格隆汇小编 格隆汇交易学苑 . 以基本面为基础，专注于趋势交易 最近的行情，简直就是一个大乱斗场，轮动地让人目瞪口呆。 典型比如说昨天，早盘还是延续前天的行情，贵金属为代表的上游资源强，然后市场去拉了AI应用，传媒板块暴涨，再之后拉了地产，最后大 赢家原来是白酒，板块除茅台外，都涨停了，酒ETF涨停。 结果今天市场就一度大幅调整，以致有人说：以后必须要严肃对待白酒上涨了，一涨就把其他的全卖了。 那么，春季躁动到白酒，到底意味着什么？是老登们的春天要来了吗？还是市场的最后一轮补涨？ 01 纯轮动，无关基本面 首先，要明确指出，白酒昨天的集体涨停，纯轮动，大家不用想一丁点的是不是白酒基本面反转了。 茅台的批价确实是在上涨，但是，第一，这只关乎茅台，我们以前就跟大家说过，白酒里面，大家看估值看股息率，只有茅台的有意义，其他 白酒都没意义，因为业绩不可持续。 第二，马上就要春节了，之前茅台的批价急跌，跌破了1500，在官方多个动作之下，叠加春节效应，这个批价回升是正常反应，不回升只能说 白酒更加差，回升也只是正常发挥。 | 回律名 | 营业部名称 | 买入金额(万元) | 买入占比 ...

行业走势图 -10% 0% 10% 19% 29% 2025-02 2025-06 2025-10 食品饮料 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 食品饮料 2026 年 01 月 30 日 投资评级：看好（维持） 2025 年以来，白酒的机构配置比例持续降低，业绩也在承压，股价面临估值和 业绩双杀。但从白酒板块历史上看，白酒一直跟随宏观环境呈现出较强周期性， 现在随着库存出清，行业从被动应对进入主动调整，预计 2026 年预期逐步筑底 企稳，后续随着居民资产负债表修复，消费意愿提升，从而进入下一个上行周期。 白酒股价下行，基金持仓再创新低 四季度以来白酒板块受指数基金卖出权重股影响表现不佳，基金重仓白酒比例由 2025Q3 的 3.2%回落至 2025Q4 的 2.9%水平，环比回落 0.3pct。如果观察全市场 基金口径，基金重仓白酒比例由 2025Q3 的 5.5%回落到 2025Q4 的 5.1%。这反 映出主动权益与被动基金均在减配白酒。主要原因是 2025 年以来，白酒产品价 格持续下行，市场对行业长期需求有所担忧。主动基金前十大重仓股中白酒仅有 贵州茅台，且从 Q3 末第 7 位下降至 Q4 ...

【中国白酒网】节前茅台迎来了一波价格暴涨。第三方价格平台显示，1月30日飞天茅台批发价单 日涨幅超过百元/瓶，记者了解到，部分地区价格单瓶两日跳涨超过150元/瓶，这让受访酒商也感到吃 惊。业内猜测，茅台价格暴涨或与节前礼赠需求增加和黄牛炒作有关。 多位酒商告诉记者，29日开始，飞天茅台的价格涨幅就不太正常，早上还是1600元/瓶，中午就涨 了40元/瓶，而到晚上报价已经到了1660元/瓶，今天早上已经突破了1700元/瓶"早上卖货的价格，中午 拿货都拿不回来"。天津酒商王伟表示，经过两日大涨，目前天津市场飞天茅台拿货已经从1600元左右 涨到1750元/瓶。 多个第三方平台显示，飞天茅台整体涨幅惊人，竞争较为激烈的河南百荣批发市场的报价涨幅较 小，2026年飞天茅台单日涨幅在90元/瓶左右，其他平台报价单日上涨幅度在100元到150元/瓶之间。 飞天茅台批价回升至1700元 部分市场两日跳涨150元/瓶 记者在部分社交平台上看到，由于近日茅台价格持续回升，贵阳有茅台售酒点重新排起了长龙。社 交平台视频显示，该售酒点位于贵阳顺丰丰泰产业园。多个视频显示，排队者通宵排队购买，一人可以 1499元/瓶购买20箱飞 ...

临近春节，飞天茅台批发价迎来强势上涨行情，1月30日第三方价格平台数据显示，2026年飞天茅台原 箱批发价单日上涨100元，至1710元/瓶，部分地区两日累计涨幅超150元，这已是近三日来批发价的连 续上调。从区域表现看，天津市场拿货价从1600元左右飙升至1750元/瓶，河南百荣批发市场单日涨幅 约90元，原箱与散瓶价格同步走高，持续升温的行情引发经销商、消费者及机构的广泛关注，既显现旺 季刚需的拉动作用，也暗藏多重市场博弈。 市场各方对此次价格上涨的反应呈现差异化，多空分歧客观存在。经销商层面，多数人反馈出货量显著 增加，但也有部分经销商保持谨慎，认为当前涨幅过快，且行业仍有5-6万吨社会库存亟待消化，担心 节后需求回落导致价格回调，不敢盲目囤货。消费者层面，刚需备货意愿较强，但面对持续上涨的价 格，部分人选择观望，或转向其他高端白酒替代品，而i茅台的"秒空"现状，也让普通消费者的购酒获 得感未得到充分满足。 机构与业内专家的观点同样存在分歧。乐观派以西部证券、太平洋证券为代表，认为此次批价上涨夯实 了白酒行业底部信号，叠加扩内需政策落地、茅台控价政策成效显现，且当前茅台估值处于历史低位， 后续价格有望保 ...

最近的行情，简直就是一个大乱斗场，轮动地让人目瞪口呆。 而对绝大多数白酒，此前的业绩预告已经给市场展示过了，接下来的25年年报和一季报都会是雷，雷完之后也不是说马上就可以起来（如果雷完马上可以 起来，那就是利空出尽），从基本面筑底走到基本面回升，是要好几个季度的，今年是大概率看不到。 从昨天白酒的资金面看，五粮液和泸州老窖破天荒的居然上了龙虎榜。这个龙虎榜透露的信息有： 典型比如说昨天，早盘还是延续前天的行情，贵金属为代表的上游资源强，然后市场去拉了AI应用，传媒板块暴涨，再之后拉了地产，最后大赢家原来 是白酒，板块除茅台外，都涨停了，酒ETF涨停。 结果今天市场就一度大幅调整，以致有人说：以后必须要严肃对待白酒上涨了，一涨就把其他的全卖了。 那么，春季躁动到白酒，到底意味着什么？是老登们的春天要来了吗？还是市场的最后一轮补涨？ 01 纯轮动，无关基本面 首先，要明确指出，白酒昨天的集体涨停，纯轮动，大家不用想一丁点的是不是白酒基本面反转了。 茅台的批价确实是在上涨，但是，第一，这只关乎茅台，我们以前就跟大家说过，白酒里面，大家看估值看股息率，只有茅台的有意义，其他白酒都没意 义，因为业绩不可持续。 第二，马 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 昨日（1月29日）A股市场上演了一场惊心动魄的风格大逆转，以白酒板块为代表的传统核心资产——被市场戏称为"老登资产"——发起全面反扑，彻底打 破了此前科技成长独领风骚的格局。中证白酒指数更是一柱擎天，单日暴涨9.79%，创下近年来罕见的板块级行情。 盘面显示，白酒板块内部呈现极致的普涨态势：除贵州茅台因市值庞大、流动性充裕而涨幅相对克制外，五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等头部酒 企全线涨停，古井贡酒、今世缘、舍得酒业等二三线白酒同样集体封板，板块内涨停家数超过15只，成交额突破千亿元大关，资金抢筹迹象极为明显。 白酒板块上演"单日暴涨"行情 数据来源：Wind 截至：2026.01.30 而从业绩端看，1月29日晚，天佑德公告了2025年度业绩预告：2025年度归属于上市公司股东的净利润421.35万元至632.02万元，比上年同期下降85%～ 90%。这是白酒企业第四家公告的2025年度业绩预减预告。目前，上市白酒企业中已四家公告2025年年度业绩预减预告，两家公告2025年年度业绩预亏预 告。 白酒行业却难觅利好 白酒企业2025年度业绩预告 ...