炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：财熵 资料图。 茅台：一场迟到多年的自救 2025年12月31日，贵州茅台通过"i茅台"平台发布公告：自2026年1月1日起，53度500ml飞天茅台酒将以 1499元的官方指导价正式上线销售，每日上午9点开售，每人单日限购12瓶。 消息一出，市场震动。2026年1月1日9时整，首批1499元的飞天茅台在"i茅台"平台开售，瞬间被抢购一 空。据小茅i茅台公众号披露，1月1日普飞上线i茅台以来，三天的时间，超10万名用户购买产品，足见 市场对平价茅台的旺盛需求。 但疑问也随之而来：茅台为何在此时迈出这一步？当初人们担忧的渠道冲突与价格崩盘，是否会上演？ 高增长神话正在褪色 当时，评论区几乎众口一词："不可能！" 原因主要集中在两点： 其一，会严重冲击现有经销商体系。过去，茅台的崛起离不开经销商网络的支撑，双方在长期合作中形 成了庞大而利益深度绑定的渠道生态。若茅台直接面向消费者售卖，不仅会打破既定的利益格局，更可 能构成对经销商的违约，无异于"卸磨杀驴"。 其二，会冲击茅台酒的市场价格体系——一旦官方渠道以1499元放量直供，囤货居 ...

资料图。 茅台：一场迟到多年的自救 吴楠 四年前，知乎上曾有一个热门问题："茅台为什么不自建一个平台，以1499元的官方指导价直接 向消费者敞开供应飞天茅台？" 当时，评论区几乎众口一词："不可能！" 原因主要集中在两点： 其一，会严重冲击现有经销商体系。过去，茅台的崛起离不开经销商网络的支撑，双方在长期 合作中形成了庞大而利益深度绑定的渠道生态。若茅台直接面向消费者售卖，不仅会打破既定 的利益格局，更可能构成对经销商的违约，无异于"卸磨杀驴"。 其二，会冲击茅台酒的市场价格体系——一旦官方渠道以1499元放量直供，囤货居奇的经销商 和投资者将迅速抛售手中库存，导致终端市场价格雪崩，进而冲击茅台的品牌价值与长期价格 预期。 谁也未曾料到，多年后，贵州茅台会亲自为这个旧问题给出颠覆性答案。 2025年12月31日，贵州茅台通过"i茅台"平台发布公告：自2026年1月1日起，53度500ml飞天茅 台酒将以1499元的官方指导价正式上线销售，每日上午9点开售，每人单日限购12瓶。 消息一出，市场震动。2026年1月1日9时整，首批1499元的飞天茅台在"i茅台"平台开售，瞬间 被抢购一空。据小茅i茅台公众号披露， ...

在脑机接口、具身智能、商业航天、AI应用等领域逐渐成为战略高地之时，市场的天平正逐渐向硬科 技、有色金属等领域倾斜，传统的大消费正面临销量下滑、行业景气度低迷等多重严峻的挑战。 食品饮料等4个行业持股数连续3个季度下降 从历史数据来看，申万食品饮料行业指数已年线5连阴，2026年开年以来上涨动能依然不足，开年首周 涨幅位居申万31个行业倒数第6。 从行业内单家公司持股情况来看，以持股数量进行统计，北向资金连续3个季度减仓的食品饮料公司有8 家，主要以酒类公司为主，其中贵州茅台的持股数量较2025年一季度末下降超过30%。 实际上，拉长时间发现，贵州茅台遭北向资金减仓已不是新鲜事。截至2025年末，北向资金持有贵州茅 台股份数量5504.88万股，2024年末持股7751.16万股，2023年末持股8631.29万股，2021年末持股8968.18 万股，2019年末及2020年末持股数量均超过1亿股。相比2020年二季度末的持股峰值1.06亿股，北向资 金最新持有贵州茅台的股份数量接近腰斩。 | 持股政量(万股) 持股市值(亿元) 占全部A股(%)(公布) 占流通A股(%)(计算) 占自由流通股比(%) | ...

咱们来聊聊茅台一边传价跌不好卖，一边1499元款半小时售罄，这反差到底咋回事？ 2026年元旦刚过，"i茅台"APP上的一幕让不少人摸不着头脑：1499元的2026年份飞天茅台，每天9点开售、每5分钟补一次货，可首日不到半小时就被抢空， 连续四天都是"秒空"盛况。 社交平台上，有人晒出订单直呼"新年好运"，也有人吐槽"定闹钟蹲守仍陪跑"。可另一边，线下烟酒店的飞天茅台价格却持续走低，散瓶批发价甚至跌破 1499元，"茅台不好卖"的说法刚传开没多久，就被这抢购潮狠狠打脸。 数字化舞台上的"秒杀"盛宴 "i茅台"APP上的抢购狂潮，绝非简单的"捡便宜"心理作祟。对于任何稍懂中国高端白酒市场的人来说，1499元的飞天茅台指导价，自2018年设定以来，便一 直是市场中的一个"理想值"或"标杆"。 这个定价本身就蕴含了精妙的消费心理学，略低于1500元的整数关口，既维持了茅台作为奢侈品的稀缺与高端定位，又在心理上给予消费者一种"物超所 值"的感知。 然而，在过去很长一段时间里，这个"标杆价"几乎只存在于官方的表述中。真实的市场价格，在经销商层层加价、市场炒作的烘托下，曾一度飙升至三千多 元，让普通消费者望而却步。买一瓶 ...

1月12日晚间，"小茅i茅台"发布消息称，2026年1月13日起，每日9:09，53%vol 500ml陈年贵州茅台酒（15）将在i茅台APP开启售卖。 值得一提的是，12日早间，《每日经济新闻·将进酒》记者从经销商处获悉，陈年贵州茅台酒（15）出厂价将从5399元/瓶下调至3409元/瓶。该产品在i茅台 的零售价也相应下调，零售价由5999元/瓶调整至4199元/瓶。 资料显示，该款产品以15年及以上酒龄基酒多次勾兑而成，勾兑过程采用"酒勾酒"勾兑方式，撷取1000余支基酒精华。 新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 每经记者｜熊嘉楠 每经编辑｜赵云 ...

i茅台官微1月12日晚间发布消息称，1月13日起，i茅台APP每日09:09正式上线53%vol 500ml陈年贵州茅台酒（15）。产品将在i茅台每日限量投放，售完即 止，满足高端收藏与礼赠需求。 其包装亦彰显匠心，酒瓶以紫砂与瓷土烧制，通体施茶黄无光釉，底部印章采用紫砂陶土特殊工艺；礼盒为天地盖设计，内配仿古青铜酒樽，融合器物之 美与文化仪式感。 i茅台官微1月12日晚间发布消息称，1月13日起，i茅台APP每日09:09正式上线53%vol 500ml陈年贵州茅台酒（15）。产品将在i茅台每日限量投放，售完即 止，满足高端收藏与礼赠需求。 通知称，陈年贵州茅台酒（15）产自茅台核心产区，以15年及以上酒龄基酒为基底，精选1000余支老酒精华，采用传统"酒勾酒"工艺精心勾兑而成。酒体 浅黄清亮，酱香突出、幽雅细腻，老熟味明显，空杯留香持久。 其包装亦彰显匠心，酒瓶以紫砂与瓷土烧制，通体施茶黄无光釉，底部印章采用紫砂陶土特殊工艺；礼盒为天地盖设计，内配仿古青铜酒樽，融合器物之 美与文化仪式感。 通知称，陈年贵州茅台酒（15）产自茅台核心产区，以15年及以上酒龄基酒为基底，精选1000余支老酒精华，采用传统"酒 ...

2026年1月13日起，每日09:09，53%vol 500ml陈年贵州茅台酒（15）将在i茅台APP开启售卖。(小茅i茅 台) ...

证 券 研 究 报 告 食品饮料行业周报（20260105-20260111） 推荐（维持） 酱酒品牌剩者为王，大众品重视春节催化 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究 食品饮料 2026 年 01 月 12 日 华创证券研究所 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001 证券分析师：范子盼 证券分析师：欧阳予 邮箱：fanzipan@hcyjs.com 执业编号：S0360520090001 证券分析师：田晨曦 邮箱：tianchenxi@hcyjs.com 执业编号：S0360522090005 证券分析师：刘旭德 邮箱：liuxude@hcyjs.com 执业编号：S0360523080010 证券分析师：严文炀 邮箱：yanwenyang@hcyjs.com 执业编号：S0360525070006 证券分析师：董广阳 联系人：寸特彬 邮箱：cuntebin@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 126 | 0.02 | | 总市值( ...

1月12日，证券时报记者从多个市场消息源获悉，贵州茅台已明确2026年部分产品合同价，并对多款产 品出厂价进行下调。 据了解，精品茅台出厂价拟从2969元/瓶下调至1859元/瓶；陈年贵州茅台酒（15）出厂价拟从5399元下 调至3409元/瓶，零售价从5999元/瓶下调至4199元/瓶；43度贵州茅台酒出厂价为739元/瓶（2025年计划 内798元，计划外989元）；茅台1935原打款价798元/瓶，调整为668元/瓶。 不过，对于上述市场消息，贵州茅台官方尚未正式公布相关产品价格调整政策。根据i茅台最新价格， 精品茅台零售价为2299元/瓶；43度贵州茅台酒零售价为829元/瓶，茅台1935酒零售价738元/瓶。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 有白酒人士认为，自2025年底以来，茅台进行了一系列市场化改革的延续和深化，其核心逻辑是让产品 价格"随行就市"，推动价格市场化。其中，茅台1935若按照出厂价668元/瓶计算，留给经销商的毛利率 约10.48%；精品茅台和陈年贵州茅台酒（15）给 ...

具体来看，陈年贵州茅台酒（15）从5399元/瓶下调至3409元/瓶，下调幅度达到1990元；精品茅台从 2969元/瓶下调至1859元/瓶，下调了1110元；茅台1935从798元/瓶调整为668元/瓶，下调了130元。 红星资本局了解到，上述产品在销售端因经销商不同售价不一，但总体而言零售价有所下调。上述经销 商告诉红星资本局，合同价下调后，卖价也平均降了两百元左右。降价后消费者买得更多了，多了至少 15%。 另有一名经销商表示，目前陈年贵州茅台酒（15）、精品茅台、茅台1935每瓶最低售价为4999元、2399 元、738元，相较于上个月分别便宜了401元、101元、80元。 在 "i茅台"App上，红星资本局注意到，陈年贵州茅台酒（15）、精品茅台零售价分别为4199元/瓶、 2299元/瓶，相较于此前的5999元/瓶、3299元/瓶，均有所下调。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 红星资本局1月12日消息，红星资本局从茅台经销商处了解到，贵州茅台（600519.SH）下调多款产品 出厂合同价，部分产品下调幅度超过千元，价格调整是在上个月底进行的。 炒股就看金麒 ...