新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 12月1日，《中共贵州省委关于制定贵州省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称"《建议》"）发布，其中涉及酒产业的部分提到， 巩固提升酱香白酒产业集群，壮大优强企业舰队，深化"赤水河谷 中国酱香"产区品牌建设，巩固全国重要的白酒生产基地领先地位，打造具有全球影响 力的历史经典产业集群。优化调整白酒产品结构和营销策略，拓展"卖酒向卖生活方式转变"路径，丰富多元消费场景，更好适应市场需求。实施"黔酒出 海"专项行动，支持企业大力开拓国际市场。做强做大先进装备制造产业集群。 不仅如此，《建议》还提出，要加快传统产业转型升级，其中就包含酱香白酒产业。不仅要深化"赤水河谷中国酱香"产区品牌建设，巩固全国重要的白酒 生产基地领先地位，打造具有全球影响力的历史经典产业集群；还要优化调整白酒产品结构和营销策略，拓展"卖酒向卖生活方式转变"路径，丰富多元消 费场景，更好适应市场需求。 在业内人士看来，《建议》所提及的内容，将为以茅台为代表的酱香白酒龙头企业带来利好。因为《建议》在诠释产区品牌建设时，明确表示要"壮大优 强企业舰队"。不仅如此，《建议》中提出 ...

研究报告 ResearchReport 1 Dec 2025 The Two Holidays Failed to Boost Consumer Spending (3 Nov 2025) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据海通国际预测，25 年 11 月重点跟踪的 8 个必选消费行业中 4 个保持正 增长，4 个负增长。其中，增长的行业包括调味品、速冻食品、软饮料和 餐饮；下降的行业包括次高端及以上白酒、大众及以下白酒、乳制品和啤 酒。与上月相比，全行业增速均减弱。我们认为主要系宏观经济环境、行 业结构性矛盾及季节性因素共同作用所致：白酒整体批价持续调整，渠道 库存压力仍大；乳制品行业以价换量策略效果减弱；啤酒行业受季节性需 求回落及即饮场景恢复不及预期影响，增速放缓显著。 中国必选消费品 11 月需求报告：所有品类增速均放缓 Growth Rates Across All Categories Have Slowed [Table_yemei1] Investment Focus | [Table_Info] | | | | | --- | --- ...

20只个股今日获机构买入型评级，云南白药最新评级被调高，7股机构首次关注。 机构今日买入型评级记录 | 代码 | 简称 | 机构名称 | 最新评级 | 上次评级 | 预测目标价（元） | 最新收盘价（元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600519 | 贵州茅台 | 华创证券 | 强推 | 强推 | 2600.00 | 1448.00 | | 605499 | 东鹏饮料 | 华创证券 | 强推 | 强推 | 340.00 | 269.03 | | 002353 | 杰瑞股份 | 华泰证券 | 增持 | 增持 | 73.20 | 62.07 | | 000034 | 神州数码 | 国泰海通 | 增持 | 增持 | 55.97 | 41.27 | | 605333 | 沪光股份 | 华创证券 | 强推 | 未评级 | 37.90 | 31.30 | | 688472 | 阿特斯 | 中金公司 | 跑赢行业 | 跑赢行业 | 19.00 | 16.01 | | 601155 | 新城控股 | 中金公司 | 跑赢行业 | 跑赢行业 | 18.50 | ...

证券研究报告 | 2025年12月01日 食品饮料周报（25 年第 44 周） 优于大市 基本面左侧寻底，关注下游消费场景恢复 行情回顾：本周食品饮料（A 股和 H 股）累计上涨 0.03%，其中 A 股食品饮 料（申万食品饮料指数）持平，跑输沪深 300 约 1.64pct；H 股食品饮料（恒 生港股通食品饮料）上涨 0.47%，跑输恒生消费指数 1.87pct。本周食品饮 料板块涨幅前五分别为海欣食品(45.38%)、佳隆股份(16.29%)、燕塘乳业 (15.25%)、阳光乳业(13.83%)和安记食品(12.50%)。 品类基本面延续分化，饮料＞食品＞酒类。（1）酒类。白酒：板块红利属 性凸显，基本面左侧寻底逻辑不变。当前板块进入左侧布局阶段，具备价位、 区域话语权的优质公司有望获取更大增长空间，推荐泸州老窖/山西汾酒、 贵州茅台、迎驾贡酒，也建议关注五粮液/洋河股份/舍得酒业的改革节奏。 啤酒：行业库存良性，静待需求回暖。全年啤酒龙头利润增长具备较强支撑， 建议积极布局啤酒板块，继续优先推荐大单品快速增长、内部改革持续深化、 业绩成长性强的燕京啤酒。（2）饮料。乳制品：需求平稳复苏，供给渐进 出清， ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600696 | *ST岩石 | 4.78 | -2.85% | 6.49万 | 3115.55万 | | 002304 | 洋河股份 | 65.50 | -1.06% | 5.83万 | 3.83亿 | | 600809 | 山西汾酒 | 193.78 | -0.27% | 3.36万 | 6.52亿 | | 600702 | 舍得酒业 | 62.45 | -0.24% | 7.38万 | 4.61亿 | | 002646 | 大佑德酒 | 9.46 | -0.21% | 2.89万 | 2735.60万 | | 600519 | 票外茅台 | 1448.00 | -0.17% | 2.73万 | 39.62亿 | | 000858 | 五粮液 | 117.65 | -0.17% | 12.09万 | 14.23 乙 | | 000995 | 三四级别 | 12.67 | -0.16% | 3.17万 | 4032.83万 | | 000568 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 12 月 01 日 食品饮料 强于大市 投资要点： 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 ——食品饮料行业跟踪报告 相关研究 《食品饮料行业跟踪报告：伊利推进多元化转 型升级，高分红彰显配置价值》2025-11-24 《食品饮料行业跟踪报告：10 月 CPI 同比转正， 板块估值修复可期》2025-11-18 《食品饮料及新消费行业跟踪报告：黄金税收 2025-11-10 《食品饮料及新消费行业跟踪报告：茅台降速 纾压，白酒加速出清》2025-11-04 《食品饮料及新消费行业跟踪报告：三季报陆 续披露，细分龙头表现亮眼》2025-10-28 范林泉 S0820525020001 021-32229888-25516 fanlinquan@ajzq.com 朱振浩 S0820125020001 021-32229888-25515 zhuzhenhao@ajzq.com 行业及产业 茅台理性定调，不唯指标论 投资建议： 白酒：酒企步入业绩快速出清通道。随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有 望弱复苏。行业 ...

华创证券研报指出，贵州茅台于11月28日召开股东大会，茅台新董事长陈华首次亮相资本市场，明确未 来茅台不会唯指标论，奠定公司长期高质发展主基调。在行业深度调整期中，茅台始终保持自身战略定 力，并积极做出变革为投资者、经销商、消费者等各利益方创造价值，彰显龙头担当与责任。该行维持 公司25-27年EPS预测为72.44/74.89/80.18元，维持目标价2600元及"强推"评级。 ...

华创证券研报指出，贵州茅台于11月28日召开股东大会，茅台新董事长陈华首次亮相资本市场，明确未 来茅台不会唯指标论，奠定公司长期高质发展主基调。在行业深度调整期中，茅台始终保持自身战略定 力，并积极做出变革为投资者、经销商、消费者等各利益方创造价值，彰显龙头担当与责任。该行维持 公司25-27年EPS预测为72.44/74.89/80.18元，维持目标价2600元及"强推"评级。 ...

招商证券研报指出，贵州茅台近期召开临时股东大会，本次会议的交流，充分体现出了茅台管理团队对 长期战略的深度思考和锐意进取。当下行业虽处于调整期，但公司积极作为，不断拓展新型消费群体， 创新服务形式，电商、防伪等关键议题上也有新的尝试。当下公司估值处于历史低位，但在行业中的竞 争力仍在强化，市场占有率有望不断提升，重视底部布局机会。维持25-27 年EPS预测为71.54、73.49、 76.96元，当前股价对应25年20xPE，回购+分红现金支付比例达到3.9%，重申"强烈推荐"评级。 ...

2025 年 12 月 01 日 茅台反馈定海神针，关注年底子板块行情 推荐(维持) 投资要点 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 食品饮料(申万) | 0.8 | -3.8 | -5.9 | | 沪深 300 | -2.5 | 0.7 | 15.6 | 市场表现 20 25 (%) 食品饮料 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -15 -10 -5 0 5 10 15 相关研究 1、《食品饮料行业周报：白酒筑底 配置回暖，大众品细分赛道景气延 续》2025-11-23 2、《食品饮料行业周报：10 月餐饮 受益双节效应，板块情绪回暖》 2025-11-16 3、《食品饮料行业周报：食品 CPI 降幅收窄，餐饮链步入修复通道》 2025-11-10 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 行业相对表现 大众品与餐饮供应链板块：大众品板块结构分化，细分赛道 景气延续；餐饮供应链行业出清触底，重点标的引领改善。 大众品结构分化，休闲零食景气延续，软饮料转入淡季，龙 头企业保持稳健并积极开发第二曲线 ...