Core Insights - The article discusses the latest 13F holdings of H&H International Investment, revealing a total market value of approximately $14.68 billion, a 28% increase from the previous quarter, with a high concentration in the top ten holdings [1][2]. Holdings Summary - The largest holding is Apple (AAPL) with a market value of approximately $8.87 billion, accounting for 60.42% of the portfolio, showing a slight decrease of 0.82% [2]. - Berkshire Hathaway (BRK.B) is the second-largest holding at approximately $2.61 billion, with a significant increase of 53.53% [2]. - Other notable holdings include Pinduoduo (PDD) at approximately $1.13 billion, Occidental Petroleum (OXY) at approximately $640 million, and Alibaba (BABA) at approximately $496 million, with Alibaba seeing a notable decrease of 25.86% [2]. - New additions to the portfolio include ASML, while there were reductions in positions for Alibaba and Nvidia, with Nvidia seeing a decrease of 38.04% [2]. Investment Philosophy - The investment philosophy emphasizes understanding the business before investing, stating that "buying stocks is buying companies," which requires a deep understanding of the company's business model and culture [3][4][11]. - The importance of a "not-to-do list" is highlighted, suggesting that avoiding certain investments can be as crucial as making the right ones [12][15]. - The article discusses the significance of company culture and strategic focus, citing examples like Apple and its commitment to product quality and user experience [11][18]. Market Trends and Observations - The discussion includes insights on the semiconductor industry, particularly Nvidia's strong position and the challenges faced by electric vehicle companies due to lack of differentiation [13][18]. - The potential impact of AI on various industries is acknowledged, with a note that while AI will bring significant changes, it will not replace the need for sound investment decisions [18]. Recommendations for Investors - Investors are advised to focus on understanding the companies they invest in and to avoid following trends without comprehension, as this can lead to poor investment outcomes [15][18]. - The article suggests that investing in index funds, such as the S&P 500, can be a safer strategy for those who may not have the time or expertise to analyze individual stocks [15].

以下文章来源于时代财经APP ，作者林心林 时代财经APP . 聚焦于企业财经新闻，互联网新闻信息服务许可证编号：44120230006 导语：白酒巨头与电商平台的交锋，在抖音与茅台之间打响。 白酒巨头与电商平台的交锋，在抖音与茅台之间打响。 11月15日，有市场消息称"抖音电商平台关停茅台未授权店铺"。有经销商反映收到"抖音小二"通知，平台正对带"茅台"字眼的店铺进行集中研 判处理；且要求商家马上下架所有1935商品。 当日，时代财经在抖音平台上搜索"53度飞天茅台"发现，大批第三方商品链接已被下架，前列展示的几乎都是"茅台酱香酒官方旗舰店"等官方旗 舰店商品。 不过很快，多家受影响的酒类专营店链接便开始逐步恢复。11月16日，某茅台授权店铺已重回搜索前列，但店内53度飞天茅台仍处于"售罄"状 态。据商家解释，此次调整为系统优化所致，预计商品晚些会恢复上架。 11月17日，抖音电商在售的53度飞天茅台价格基本在1700元及以上，止住了此前持续低价的势头。 仍有主播销售低价茅台 此次店铺关停风波并非没有预兆。 在此之前，市场就有传言"卖茅台低于市场价将被罚"。11月10日，有消息称，抖音平台在商家社群发布关于 ...

春风动力董事长赖民杰一语道出关键："对公司而言，做好经营是市值管理的核心与根本。聚焦主业、 强化创新，方能支撑市值长青。" ◎记者 高志刚 A股市场市值管理已迈入系统化、阳光化的"显性规范"新时期。在近期密集召开的上市公司三季度业绩 说明会上，市值管理成为企业与投资者互动的核心议题。 记者梳理发现，上市公司市值管理实践是多维度的，或通过深耕主业、强化研发创新筑牢价值根基，或 以分红、回购等实质性举措回报投资者，或畅通多元沟通渠道以强化价值传递。 上海社会科学院市值管理研究中心执行主任毛勇春表示，随着企业对市值管理认知的深入，更多上市公 司将市值管理升维成长期战略，正结合自身禀赋与市场环境，以"先战略、后战术"的思路开展个性化实 践，推动公司市值与内在价值实现精准匹配。 精耕主业 专注创新 市值不仅是上市公司市场价值的直观反映，也体现了市场对公司质量、成长潜力和盈利能力的预期。 "公司一直坚持以提升内在价值为核心的理念，把做优主业、提升经营质量和可持续发展作为公司投资 价值的基石。"中国西电董事长赵永志在三季度业绩说明会上的表述，道出了市值管理的核心逻辑。 在坚守主业的基础上，加大研发投入、优化产业结构，成为上 ...

市场表现方面，收盘股价超百元股中，今日平均下跌0.26%，跑赢沪指0.56个百分点。今日上涨的有67 只，涨幅居前的有东芯股份、天普股份等，下跌的有82只，跌幅居前的有华盛锂电、北方长龙等。 追溯发现，最新百元股近一个月平均上涨6.46%，其间沪指上涨2.61%，涨幅居前的有华盛锂电、线上 线下、鼎泰高科等，涨幅分别为161.09%、87.39%、62.59%，今年以来平均涨幅为113.71%，强于沪指 96.17%，累计涨幅居前的有上纬新材、天普股份、胜宏科技等，涨幅分别为1545.60%、811.34%、 567.70%。 以最新收盘价计算，A股平均股价为13.76元，其中股价超过100元的有149只。 百元股作为判定市场热度的信号之一，历来受到投资者关注。证券时报·数据宝统计显示，截至11月18 日收盘，沪指报收3939.81点，下跌0.81%，A股平均股价为13.76元，个股股价分布看，股价超过100元 的有149只，股价在50元至100元的有441只，股价在30元至50元的有782只。 股价超百元个股中，收盘价最高的是贵州茅台，今日报收1476.00元，上涨0.34%，其次是寒武纪、源杰 科技等，最 ...

资料图。 茅台的周期大考：单季微增，增速创十年新低 王琳 10月29日晚间，贵州茅台（600519.SH）披露的2025年第三季度成绩单引发市场广泛关注。在 白酒行业深度调整与企业管理层更迭的双重背景下，这家白酒巨头前三季度营收、净利虽保持 6%以上增长，但单季度增速骤降至不足1%，创近十年新低。 据测算，面对全年9%的增长目标，茅台第四季度需实现至少15%的同比增长，在当前行业环境 下挑战不小。 值得注意的是，这份承压的 三季度成绩单，恰与茅台的换帅节点重合。 财报 数据显示，2025年 前三季度 ，贵州茅台实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%； 实现归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%。 尽管前三季度 收入和净利都 保持 超过 6% 的 增长，但 看 第三季度单季 度 表现， 增幅却几乎 停滞 。 第三季度单季，茅台实现营业收入390.64亿元，同比微增0.56%；归母净利润192.24亿元，同比 微增0.48%。这一增速 不仅 与去年同期形成鲜明对比（2024年第三季度，茅台的营业收入和净 利润增速分别达到15.29%和13.23%）， 而且也创近 10 年来单季增幅新低 。 ...

（原标题：段永平最新11只美股持仓曝光！60句读懂段永平最新发声） 21世纪经济报道记者杨娜娜 上海报道 近日，段永平的美股持仓主体H&H International Investment披露了最新13F持仓文件。 据Whalewisdom平台统计，截至今年三季度末，该投资组合整体持仓总市值约为146.79亿美元，较上季度增长约28%。前十大持仓集中度高达 99.51%，其中苹果公司稳居第一大持仓。 三季度，段永平新进光刻机巨头阿斯麦，大幅增持伯克希尔；对阿里巴巴和英伟达则明显减仓，减仓超过25%，此外小幅减持苹果、拼多多、谷 歌。 就在11月11日，雪球《方略》节目公开了与段永平的最新采访对话（访谈时间：2025年10月16日）。节目中，"退休"20多年的段永平，回答了雪 球创始人方三文关于投资哲学、重仓案例、企业经营、技术发展、教育理念以及个人成长等话题的一系列提问。之后该节目迅速在投资圈内引 发"刷屏"，成为市场解读其投资思路难得的窗口。 在长达数小时的对话中，段永平展现出其一贯的坦诚、犀利与直接。 他首次系统性地复盘了自己为数不多的几只重仓股，如茅台、腾讯与苹果，并毫不掩饰对它们商业模式的赞赏。与此同 ...

今年的A股市场，"回购暖流"持续涌动，成为资本市场稳健运行的重要注脚。 同花顺数据显示，截至11月17日，今年A股共有831家公司实施了具体回购，总回购金额达1110.57亿元，反映出企业与行业长期向好的信心底色；同时有37 家公司喊出回购口号，但其回购比例还不足0.2%，与那些积极回购的企业形成鲜明对比。 山子高科口号最响 口号式回购以山子高科、寒武纪为代表。 上市企业当中，有人猛喊回购口号，但实际回购数量却寥寥无几；也有人闷声干大事，回购数量与金额均高居前列。 寒武纪于2024年7月27日披露回购计划，拟以集中竞价交易方式回购公司股份。资金总额不低于2000万元（含）且不超过4000万元，拟回购股份数量不低于 6.72万股不高于13.43万股。与山子高科相似，截至回购期限结束，实际回购金额为2006万元，但回购股份数量仅3.66万股，占公司总股本的0.0087%，远未 达到计划下限。 根据同花顺数据，除了寒武纪、山子高科之外，仍有超过30家公司的回购比例不达0.2%。 其中，山子高科于2024年7月26日披露回购计划，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，资金总额不低于6亿元（含）且不超过10亿元，拟回购股份 ...

长沙晚报掌上长沙11月18日讯（全媒体记者 刘军）18日，上市公司辉隆股份与长高电新公告了分红计 划，辉隆股份拟每10股派现金红利0.5元，长高电新拟每10股派现金红利0.3元。其中长高电新为上市湘 企。记者注意到，近期又有不少上市公司发布了分红计划，其中包括上市湘企爱尔眼科、美湖股份。据 分红方案，爱尔眼科分红超7亿元。 【作者：大刘军】 【编辑：谭伟】 长沙晚报社版权声明 从分红金额来看，目前排名最高的是贵州茅台，拟分红超300亿元。11月6日，贵州茅台发布公告表示， 拟向全体股东每10股派发现金红利239.57元（含税），合计拟派发现金红利30000637540.76元（含 税）。公司表示，将严格落实《关于2024至2026年度现金分红回报规划》，保持每年"年度+中期"两次 分红节奏，结合经营业绩、现金流状况及长期发展需求动态优化策略，让股东回报兼具稳定性与可持续 性。 长高电新的主营业务为输变电一次、二次设备的研发、生产和销售、电力设计和工程服务。2025年三季 报，公司每股收益0.33元，归母净利润20270.69万元。据公司2025年中期利润分配预案公告，公司向全 体股东每10股派发现金股利人民币 ...

老张对着仓库里堆到房顶的货箱，点着了这个下午的第三根烟。 这位做了十五年白酒生意的经销商，如今被库存压得喘不过气。偌大的仓库里，存货密密麻麻堆了整整三层，周转的通道都变得狭窄。"这些货，按现在 的流速，卖到后年都够了。"他苦笑着，声音在堆满箱子的仓库里显得沉闷。 "往年这时候？走货像流水！现在倒好，每天就零星几箱，补货？谁敢补！"他的手指划过箱子上薄薄的灰尘，"仓库快满了，我的心却空了。" 这寒意何止老张一家。2025年第三季度，A股20家白酒上市公司营收总额同比下滑18.42%，净利润降幅22.03%。十年最差成绩单，就这么猝不及防地来 了。 曾经风光无限的白酒巨头们集体翻车：五粮液单季营收腰斩，水井坊、古井贡酒营收对半砍；洋河更绝，利润暴跌158.38%。 就连飞天茅台的批发价都跌破了1700元大关，创历史新低，比2022年高点跌去一半还多。 白酒的好日子到头了，而苦日子才刚刚开始。 行业寒冬：神话的终结 同样刺激的，还有白酒价格的疯狂跳水。 白酒的神话，正以肉眼可见的速度崩塌。 今年三季度，五粮液的业绩惨到没眼看：营收暴跌52%，净利润下滑65%。更惨不忍睹的的是，五粮液的困境不是个例，是整个行业都在崩 ...

以下文章来源于中国企业家杂志 ，作者张文静 段永平的独特性在于他于实业、投资的双重成功。实业领域，他创立小霸王品牌，后成立步步高公司。投资领域，他也创下了诸多成功案例，包括长期持有 网易、苹果、茅台等公司股权。人们将他视为"中国的巴菲特"，试图从他的只言片语中探得企业经营、投资的真经。 中国企业家杂志 . 讲好企业家故事，弘扬企业家精神 文 ｜ 张文静 编辑 ｜ 米娜 来源｜ 中国企业家杂志（ID：iceo-com-cn） 封面来源 ｜ 视觉中国 大部分时候，段永平看起来很谦逊、坦诚。他拒绝被神化，尽管外界关于他的传说一直在流传。但他说自己胸无大志，是个普通人。他不止一次坦白自 己"搞不懂"，搞不懂英伟达，也没搞懂谷歌。 只有一次，他没有谦虚。提起网易那笔收获百倍回报的投资，他坐在椅子上，微微晃了晃身子，脸上露出狡黠的神色，说 "那当然，我是谁啊？我做游戏出 身的呀，我可懂游戏了。" 他将这次成功归功于他懂游戏。 从步步高"退休"20多年后，段永平近日罕见露面，与投资者社区雪球创始人、董事长方三文进行了一场深度对话，尽管内容并未超出过去他散见于各个社交 平台的观点，但仍受到了投资者、企业经营者的热捧。 很多投 ...