"会喝酒的人逃不过喝白酒，爱喝白酒的人逃不过喝酱酒。" 当你喝惯了 酱酒，其他酒就成了将就。 白酒香型众多， 为什么酒友们，尤其是行家都偏爱酱香型 呢？ 其实原因在于3点： ①酱香型需要5年窖藏；而像浓香型则1年即可~ ②酱香型 出酒率低， 而且工艺更复杂 ，成本更高； ③酱香型酒精度数53%vol是黄金度数， 入口香味醇厚，酱香突出，先苦后甘，味大于香！ 酒圈子里流传着这样一句话: 酱香亦称 茅香 ， 要说 酱香酒界天花板， 那绝对是贵州茅台集团无疑了 。 因为茅台镇独一无二的条件是 不可复制 的。 如果大家纯粹想 一品醇厚"茅味" ，其 实还有更好的选择。 比如这款 贵州茅台集团保健酒业 白金老酱酒·鉴赏 为什么给大家推荐这款酒？ 一、它出身高贵，是 贵州 茅台集团旗下子公司出产 。 茅台镇生产 ，同取茅台镇的高粱、水、小麦，以及引以为傲的百年坤沙工艺酿造。 二、它是 真年份，老酱酒！ 20年年份的陈年老酒 ，饱含岁月赋予的醇香酒味。 53度优级酱香型白酒 ， 优雅细腻、酒体醇厚、回味悠长~ 三、它是 棕色瓶装的精品酒 。 一闻就知道是陈年 好酒 ，酒一倒出来，就能感受到 它那沁人心脾的醇香。 小杯喝，更 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 来源：雪球 本篇就是我自己从白酒行业所经历的四次周期变化中总结出的我认为对认识当下的白酒，以及指导之后白酒投资有用的信息，分享出来，供大家讨 论学习。 一、白酒四轮周期主要白酒企业及行业指数估值、股价涨跌区间(见下表) 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 谦尔独行 | | 周期情况 | | | 股价最大涨跌幅 | 估值最大涨跌幅 | 估值范围 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 下跌期 | 1998-2003 | 茅台 | -28% | -55% | 16-40 | | | | | | 五粮液 | -33% | -63% | 18-63 | | | | | | 洋河 | - | - | - | | | 第一轮周期 | | | 白酒指数 | -48% | -37% | 22-39 | | | | | | 茅台 | 2915% | 457% | 16-102 | | | | 上涨期 | 2004-2007 | 九根液 | 1214% ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪快报 3月26日，上证50ETF建信（510800）开盘涨0.00%，报1.351元。上证50ETF建信（510800）重仓股方 面，贵州茅台开盘跌0.09%，中国平安跌0.02%，紫金矿业跌0.42%，招商银行跌0.28%，兴业银行跌 0.05%，长江电力跌0.07%，寒武纪涨0.10%，中信证券跌0.32%，恒瑞医药跌1.52%，工商银行跌 0.41%。 3月26日，上证50ETF建信（510800）开盘涨0.00%，报1.351元。上证50ETF建信（510800）重仓股方 面，贵州茅台开盘跌0.09%，中国平安跌0.02%，紫金矿业跌0.42%，招商银行跌0.28%，兴业银行跌 0.05%，长江电力跌0.07%，寒武纪涨0.10%，中信证券跌0.32%，恒瑞医药跌1.52%，工商银行跌 0.41%。 上证50ETF建信（510 ...

上证50ETF易方达（510100）业绩比较基准为上证50指数收益率，管理人为易方达基金管理有限公司， 基金经理为余海燕，成立（2019-09-06）以来回报为31.56%，近一个月回报为-6.41%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪快报 3月26日，上证50ETF易方达（510100）开盘跌0.35%，报2.856元。上证50ETF易方达（510100）重仓股 方面，贵州茅台开盘跌0.09%，中国平安跌0.02%，紫金矿业跌0.42%，招商银行跌0.28%，兴业银行跌 0.05%，长江电力跌0.07%，寒武纪涨0.10%，中信证券跌0.32 ...

3月26日，央视50ETF国联（159965）开盘涨0.12%，报1.627元。央视50ETF国联（159965）重仓股方 面，中国平安开盘跌0.02%，工商银行跌0.41%，恒瑞医药跌1.52%，伊利股份跌0.27%，贵州茅台跌 0.09%，兴业银行跌0.05%，招商银行跌0.28%，兆易创新跌3.74%，信维通信涨5.09%，海康威视跌 0.16%。 央视50ETF国联（159965）业绩比较基准为央视财经50指数收益率，管理人为国联基金管理有限公司， 基金经理为陈薪羽、杜超，成立（2019-03-19）以来回报为62.69%，近一个月回报为-3.32%。 责任编辑：小浪快报 3月26日，央视50ETF国联（159965）开盘涨0.12%，报1.627元。央视50ETF国联（159965）重仓股方 面，中国平安开盘跌0.02%，工商银行跌0.41%，恒瑞医药跌1.52%，伊利股份跌0.27%，贵州茅台跌 0.09%，兴业银行跌0.05%，招商银行跌0.28%，兆易创新跌3.74%，信维通信涨5.09%，海康威视跌 0.16%。 央视50ETF国联（159965）业绩比较基准为央视财经50指数收益率，管理人 ...

行业动态跟踪 | 食品饮料 食品饮料行业周度跟踪 一、行业观点：部分包材价格上涨，农产品影响有限，关注价格传导 中东冲突通过原油和铝两条链路影响大宗商品价格。中东冲突发生后，上游大 宗原材料价格除了情绪性波动外，主要受两条链路影响，一是原油价格快速上涨 后，作为核心原材料直接推升柴油、PET 等价格，同时通过生物柴油的替代效 应间接影响棕榈油、豆油等价格；二是中东作为铝的重要出口区域，冲突发生后 铝厂减产甚至停产，全球铝供应量进一步收缩，影响铝罐等价格。 多数农产品供给偏宽松，成本压力相对可控。由于中东不是全球农作物的主产 区，也不是我国农产品的主要进口来源，本轮冲突对于农产品价格直接影响较小。 从供需基本面看，大麦 2025/2026 年度全球丰产预期基本落地，中国主要进口 国澳大利亚、加拿大大麦产量增幅更高；根据农业部最新预测，2025/2026 年度 国内大豆产量同比增长 1.3%，全球大豆供给同样偏宽松，根据 USDA 预测，巴 西大豆 2025/2026 年度产量同比增长 5%；食糖我国 2025/2026 榨季预计产量 同比增长 5%，国际糖业组织预计全球食糖产量增长 3.2%，供给相对宽松下价 ...

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 ⚫ 风险提示。宏观经济不及预期；消费力恢复不及预期；食品安全问题。 972918116公共联系人2026-03-25 13:58:42 1 / 11 [本报告联系人： Table_C ontacter] [Table_Page] 行业专题研究|食品饮料 2026 年 3 月 25 日 证券研究报告 [Table_Title] 食品饮料行业 | | | 2026 | | 春糖会反馈：行业磨底，期待改善 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 分析师： [Tabl | 符蓉 | 分析师： 郝宇新 | | 分析师： 廖承帅 | | e_Author] | SAC 执证号：S0260523120002 | | SAC 执证号：S0260523120010 | SAC 执证号：S0260524070009 | | | SFC CE.no: BWC944 | | SFC CE.no: BVZ687 | | | | 021-38003552 | | 021-38003553 | 021-38003816 | | | furong@gf.com.c ...

3月25日，上证指数ETF富国（510210）开盘涨0.21%，报0.977元。上证指数ETF富国（510210）重仓股 方面，农业银行开盘涨0.00%，中国石油跌3.09%，贵州茅台涨0.20%，工业富联涨1.13%，中国银行跌 0.18%，紫金矿业涨4.04%，中国神华跌2.06%，中国人寿涨0.28%，招商银行涨0.20%，中国平安涨 0.65%。 上证指数ETF富国（510210）业绩比较基准为上证综合指数，管理人为富国基金管理有限公司，基金经 理为方旻、王保合，成立（2011-01-30）以来回报为106.07%，近一个月回报为-5.74%。 3月25日，上证指数ETF富国（510210）开盘涨0.21%，报0.977元。上证指数ETF富国（510210）重仓股 方面，农业银行开盘涨0.00%，中国石油跌3.09%，贵州茅台涨0.20%，工业富联涨1.13%，中国银行跌 0.18%，紫金矿业涨4.04%，中国神华跌2.06%，中国人寿涨0.28%，招商银行涨0.20%，中国平安涨 0.65%。 上证指数ETF富国（510210）业绩比较基准为上证综合指数，管理人为富国基金管理有限公司，基金经 理为方 ...

3月25日，上证50ETF华夏（510050）开盘涨0.38%，报2.911元。上证50ETF华夏（510050）重仓股方 面，贵州茅台开盘涨0.20%，中国平安涨0.65%，紫金矿业涨4.04%，招商银行涨0.20%，兴业银行涨 0.32%，长江电力涨0.18%，寒武纪涨0.15%，中信证券涨0.16%，恒瑞医药涨0.67%，工商银行涨 0.14%。 上证50ETF华夏（510050）业绩比较基准为上证50指数，管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理为 徐猛，成立（2004-12-30）以来回报为397.48%，近一个月回报为-6.98%。 上证50ETF华夏（510050）业绩比较基准为上证50指数，管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理为 徐猛，成立（2004-12-30）以来回报为397.48%，近一个月回报为-6.98%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪 ...

食品饮料 食品饮料 2026 年一季度业绩前瞻 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 证券研究报告 行业投资策略报告 / 2026.03.24 -15% -7% 1% 9% 16% 24% 食品饮料 沪深300 上证指数 分析师 吴文德 SAC 证书编号：S0160523090004 wuwd01@ctsec.com 分析师 张立 SAC 证书编号：S0160525090004 zhangli01@ctsec.com 分析师 任金星 SAC 证书编号：S0160524010001 renjx@ctsec.com 分析师 黄欣培 SAC 证书编号：S0160525070004 huangxp01@ctsec.com 联系人 马咏怡 mayy@ctsec.com 相关报告 1. 《食品饮料春节动销总结》 2026-02-24 2. 《白酒板块跟踪点评报告》 2026-01-31 3. 《4Q2025 食品饮料基金持仓分析》 2026-01-29 复苏改善在途，底部价值凸显 核心观点 农产品涨价链：上游添加剂最直接受益，其次调味品存在潜在提价预期。调 味品具备潜在提价预期，主因行业上游大豆期货上涨，叠加下 ...