证券研究报告 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 行业研究 / 行业点评 2026 年 03 月 09 日 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 食品饮料 强于大市 投资要点： 相关研究 行业及产业 节后飞天批价企稳，渠道结构优化夯实价格支撑 ——食品饮料行业跟踪报告 投资建议： 白酒：随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望逐渐恢复。行业目前处于估 值低位，悲观预期充分，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰。行业控量稳价 推动批价回升，节后淡季普飞批价企稳展现积极信号，头部酒企带动提高分红比例，股息率 提升，具备一定配置吸引力。从长期看，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司，建 议关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的贵州茅台。 大众品：聚焦高景气的成长主线，部分赛道仍有新品和新渠道催化，市场对于"稀缺"成长 标的将给予一定的估值溢价，建议关注增长态势较好的万辰集团、东鹏饮料。 风险提示：消费需求不及预期，行业竞争加剧，餐饮恢复不及预期，原材料成本大幅上涨等。 《食品饮料行业跟踪报告：白酒春节动销符合 预期，分化明显》2026-03-02 《食品饮料行业跟踪报告：线 ...

证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 03 月 09 日 首推餐饮链改善，白酒重回底部买点 食品饮料行业周报暨春季策略会反馈 消费品/食品饮料 本周《政府工作报告》指出，26 年将深入实施提振消费专项行动，商务部也表 示将出台商品消费扩容升级等更多增量政策，消费板块有望迎来投资机会。首 推顺周期餐饮链改善（调味品、啤酒）。大众品板块，继续首推餐饮链改善 （调味品、啤酒、乳制品等）；白酒板块，节后飞天茅台批价阶段性跌破 1600 元、主因国资平台放量及节后到货冲击市场情绪，但实际经销商库存极低（半 个月以内）、非标库存明显去化，叠加 i 茅台持续放量带动需求扩容，以及小 商成本线约 1400 元形成支撑，预计全年批价将在 1600 元上下波动，难以继续 下行。白酒产业经历多年调整后，2026 年已进入供需价格企稳年，当前板块股 价跌回春节前悲观预期阶段，具备底部配置价值。一季报预期逐步清晰后情绪 性的压制因素有望解除。 ❑ 核心公司跟踪：飞天批价短期波动，百润 26 年整体预期积极。 舍得酒业：春季旺季动销表现良好，26 年营收目标正增长。公司腊月初 一-正月初七动销双位数增长，千元价格带仍有一定压力、 ...

证券研究报告 | 行业周报 | 食品饮料 食品饮料周报：多赛道风起，精选强α个股 ——食饮行业周报（2026 年 3 月第 1 期） 投资要点 ❑ 市场表现复盘 本周（3 月 2 日-3 月 6 日，下同），食品饮料板块涨跌幅为-2.48%，上证综 指涨跌幅为-0.93%，沪深 300 指数涨跌幅为-1.07%，具体来看，肉制品 +1.10%、啤酒+0.91%、乳品+0.07%、调味发酵品-0.25%、软饮料-1.47%、 其他酒类-2.16%、烘焙食品-3.13%、白酒-3.32%、预加工食品-3.76%、零食- 3.88%、保健品-4.01%。 ❑ 周观点更新 白酒：淡季高端酒批价整体稳定，关注潜在催化。本周沪深 300/食饮/白酒 板块涨跌幅-1.07%/-2.48%/-3.32%，其中山西汾酒/五粮液/洋河股份跌幅居后 （-0.3%/-1.6%/-2.8%)。本周白酒板块延续较弱表现，或主因淡季下飞天批价 因供给节奏问题导致小幅波动，需求端表现整体平稳。3 月中下旬即将迎来 糖酒会，后续将关注糖酒会情绪/房地产预期/大众高端消费等催化。 大众品：餐供/零食/功能饮料表现居前，继续看好强α标的。肉制品/ ...

《节后需求稳健格局优化，健康功能 饮品长期向好—行业周报》-2026.3.1 《春节动销趋势向好，聚焦龙头布局 景气赛道—行业周报》-2026.2.23 《包装水行业发展稳健，头部分化孕 育 结 构 性 机 遇 — 行 业 点 评 报 告 》 -2026.2.11 两会政策红利释放，行业复苏确定性提升 ——行业周报 食品饮料 2026 年 03 月 08 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2025-03 2025-07 2025-11 食品饮料 沪深300 相关研究报告 张宇光（分析师） 张思敏（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790525080001 核心观点：两会双轮政策加持，板块迎来布局窗口 3 月 2 日-3 月 6 日，食品饮料指数跌幅为 2.5%，一级子行业排名第 12，跑输沪深 300 约 1.4pct，子行业中肉制品（+1.1%）、啤酒（+0.9%）、乳品（+0.1%）表现相对领 先。本周两会开启，2026 ...

食品饮料 2026 年 03 月 08 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2025-03 2025-07 2025-11 食品饮料 沪深300 相关研究报告 《节后需求稳健格局优化，健康功能 饮品长期向好—行业周报》-2026.3.1 《春节动销趋势向好，聚焦龙头布局 景气赛道—行业周报》-2026.2.23 《包装水行业发展稳健，头部分化孕 育 结 构 性 机 遇 — 行 业 点 评 报 告 》 -2026.2.11 两会政策红利释放，行业复苏确定性提升 ——行业周报 zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790525080001 核心观点：两会双轮政策加持，板块迎来布局窗口 3 月 2 日-3 月 6 日，食品饮料指数跌幅为 2.5%，一级子行业排名第 12，跑输沪深 300 约 1.4pct，子行业中肉制品（+1.1%）、啤酒（+0.9%）、乳品（+0.1%）表现相对领 先。本周两会开启，2026 年政府工作报告将扩大内需、提振消费置于年度工作 首要位置，明确实施提振消费专项行动，以居民增收、社保完善、财政金融协同、 ...

酒行业 周度市场观察 2026/2.16-2.22 第 9 周 01 行业趋势 行业环境 头部品牌动态 投资运营 产品技术 营销活动 行业环境： 1. 从年度十大事件，洞察啤酒产业2026四大趋势 关键词：马年春节,啤酒行业,逆势上扬,价值跃升,产量增长 概要：2026年马年春节前，中国啤酒行业逆势增长，预计2025年产量、收入、利润分别增长 5%、4%、18%，转向价值深耕。十大事件包括金星啤酒IPO净利润暴涨、泰山啤酒破产、华润 啤酒高层变动、蜜雪集团收购布局精酿等。未来趋势为非现饮渠道扩张、无醇啤酒增长、精酿 竞争分化及本土品牌高端化深化。 原文链接：https://jiuyejia.com/news/161999 2. 低度酒掀起风潮，"渠道保真"成关键 关键词：春节,酒水消费,低度酒,养生酒,生肖酒 概要：春节酒水消费呈现新趋势：消费者倾向"喝少一点、喝好一点"，头部品牌核心单品畅 销，渠道保真成关键。年轻一代推动低度酒、养生酒热销，白酒品牌推出20多度产品，葡萄酒、 啤酒推出无醇版本，自制调配酒饮成新风尚。生肖酒销售旺季，酒企融入传统文化元素，提升 收藏价值。名酒价格下降，线上渠道受重视，品牌强化 ...

食品饮料行业 行业研究 | 行业周报 食品饮料：论原料、涨价与上游 风险提示：食品安全、产业政策调整、管理层更替、原料价格上行不及预期。 国家/地区 中国 行业 食品饮料行业 报告发布日期 2026 年 03 月 08 日 食品饮料行业周报 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：先上游，再下游。 上游主线一：农产品加工。1）泛糖加工：推荐中粮糖业(600737，买入)、相关标的冠农 股份(600251，未评级)；2）果汁加工：相关标的安德利(605198，未评级)、安德利果汁 (02218，未评级)；3）牧业：推荐优然牧业(09858，买入)、相关标的现代牧业(01117， 未评级)； 上游主线二：食品原料供应商。生物提取：相关标的华宝国际(00336，未评级)、晨光生 物(300138，未评级)、阜丰集团(00546，未评级)；2）功能糖：相关标的华康股份 (605077，未评级)、保龄宝(002286，未评级)、百龙创园(605016，未评级)、三元生物 (301206，未评级)； 下游主线：1）白酒，推荐山西汾酒(600809，买入)、贵州茅台(600519，买入)、今世缘 (603369，买入)、舍 ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.03.07 白酒平淡，大众品重视涨价主线 [Table_Industry] 食品饮料 ——食品饮料行业周报 2026 年第 8 期 [Table_Invest] 评级： 增持 风险提示：宏观经济波动加大、行业竞争加剧、食品安全风险。 行 业 双 周 报 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 訾猛(分析师) | 021-38676442 | zimeng@gtht.com | S0880513120002 | | | 颜慧菁(分析师) | 021-23183952 | yanhuijing@gtht.com | S0880525040022 | | | 程碧升(分析师) | 021-23185685 | chengbisheng@gtht.com | S0880525040031 | [Table_Report] | | 李美仪(分析师) | 021-38038667 | limeiyi@gtht ...

行 业 及 产 业 食品饮料 2026 年 03 月 07 日 相关研究 《节后茅台批价保持坚挺 继续看好白酒及 餐饮链头部标的——食品饮料行业周报 20260223-20260227》 2026/03/01 《25Q4 白酒报表出清 食品分化改善—— 食品饮料 2025 年报业绩前瞻》 2026/02/09 《春节茅台旺销验证观点 重申白酒进入战 略布局期——食品饮料行业周报 20260202-20260206》 2026/02/08 证券分析师 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 周缘 A0230519090004 zhouyuan@swsresearch.com 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 联系人 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 批价维持合理 估值吸引力提升 看好 ——食品饮料行业周报 20260302-20260306 本期投资提示： ⚫ 风险提示：食品安全问题，经济下行影响白酒及大众品需求。 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信 ...

——食品饮料行业周报 2026 年第 8 期 [Table_Invest] 评级： 增持 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 訾猛(分析师) | 021-38676442 | zimeng@gtht.com | S0880513120002 | | | 颜慧菁(分析师) | 021-23183952 | yanhuijing@gtht.com | S0880525040022 | | | 程碧升(分析师) | 021-23185685 | chengbisheng@gtht.com | S0880525040031 | [Table_Report] | | 李美仪(分析师) | 021-38038667 | limeiyi@gtht.com | S0880524080002 | 相关报告 | | | | | | 食品饮料《强化内需战略基点，激发消费内生动 | 本报告导读： 白酒整体平淡，大众品重视涨价主线 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.07 白酒平淡，大众品重视涨价主线 [ ...