[Table_Page] 金融工程|专题报告 2026 年 1 月 23 日 证券研究报告 [Table_Title] 从长线重仓股看 2025Q4 基金权益 配置变化 [Table_Summary] 报告摘要： | [分析师： Table_Author]李豪 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260518070001 | | 021-38003569 | | | lhao@gf.com.cn | | | 分析师： | 安宁宁 | | | SAC 执证号：S0260512020003 | | | SFC CE No. BNW179 | | 0755-23948352 | | anningning@gf.com.cn 请注意，李豪并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 972918116公共联系人2026-01-23 17:14:17 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 9 ⚫ 长线重仓股持有情况。本文中，我们将连续 4 个或者 4 个以上报告期 出现在基金前十大重仓股的个股定义为基金的长线重仓股。根据 2025Q4 基金季报数 ...

酒业 i茅台："马茅"经典版包装已修正，公布两种售后方案 1月23日，小茅i茅台官方公众号发布贵州茅台酒（丙午马年）经典版包装已修正，并完善售后解决方案 的消息。当中介绍，这几日，小茅的内心充满感激与反思。感激的是，每一位指出53%vol 500ml贵州茅 台酒（丙午马年）经典版包装彩盒上那"一撇之失"的您，都是茅台最可贵的诤友；反思的是，小茅应该 如何将这一"丿"还给大家，并持续提升今后的工作和服务质量。经过两日全链路的紧密协作， 53%vol500ml贵州茅台酒（丙午马年）经典版的外盒已修正，并于今日——2026年1月23日恢复生产。 对于售后解决方案，推文介绍，第一种为，直至2026年12月31日（结合丙午马年产品生产周期实际）， 小茅都会在全国茅台自营店提供常态化的更换服务。消费者可携带所购原产品及相应购货凭证至全国茅 台自营店，更换修正后的产品。小茅也可在自营店为用户单独更换已修正的包装内盒，由于供应链周期 安排，预计包装内盒的更换从3月起，届时小茅会发布公告通知。第二种为，小茅脑洞大开的"补笔工 具"初步研判具有可行性，目前原型思路已形成，还需进一步深化设计并开展实物验证。小茅想做到易 用并有艺术 ...

证券之星消息，1月23日白酒板块较上一交易日下跌0.24%，*ST岩石领跌。当日上证指数报收于 4136.16，上涨0.33%。深证成指报收于14439.66，上涨0.79%。白酒板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000799 | 劑思興 | 53.21 | 1.55% | 7.66万 | | 4.05亿 | | 616809 | 全徽酒 | 20.04 | 0.86% | 2.99万 | | 5976.39万 | | 600702 | 舍得漫业 | 54.90 | 0.84% | 4.95万 | | 2.71亿 | | 603198 | 迎驾贡酒 | 39.12 | 0.72% | ﻛ 3.21万 | | 1.25亿 | | 000860 | 顺鑫农业 | 14.80 | 0.61% | 8.59万 | | 1.27亿 | | 600197 | 伊力特 | 13.69 | 0.59% | 3.96万 | | 5416.63万 | | 6855 ...

1 大大基金 | 链接您与财富 图看懂 公募2025持仓变迁 从公募2025年季度持仓数据来看,宁德时代全年稳居 重仓股首位,中际旭创、新易盛等科技股在下半年排名 显著上升。行业配置上,全年公募基金行业配置明显转 向,从传统消费、金融板块切换至科技成长板块。 | | 202501 | 202502 | 2025Q3 | 202504 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 电子 | 电子 | 电子 | 电子 | | | 5189 | 5318 | 8541 | 7745 | | 2 | 食品饮料 | 医药生物 | 医药生物 | 电力设备 | | | 3039 | 3195 | 4213 | 3775 | | 3 | 医药管物 | 电力设备 | 电力设备 | 通信 | | | 2892 | 2571 | 4191 | 3576 | | ব | 电力设备 | 食品饮料 | 非银金融 | 医药生物 | | | 2768 | 2533 | 2968 | 3459 | | 5 | 非银金融 1894 | 银行 2353 | 通信 2897 | 非银金融 3272 | | --- ...

1 大大基金 | 链接您与财富 | 基金前十大重仓行业变化 行业投资市值(亿元) | | 202501 | 202502 | 2025Q3 | 202504 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 电子 | 电子 | 电子 | 电子 | | | 5189 | 5318 | 8541 | 7745 | | 2 | 食品饮料 | 医药生物 | 医药生物 | 电力设备 | | | 3039 | 3195 | 4213 | 3775 | | 3 | 医药管物 | 电力设备 | 电力设备 | 通信 | | | 2892 | 2571 | 4191 | 3576 | | ব | 电力设备 | 食品饮料 | 非银金融 | 医药生物 | | | 2768 | 2533 | 2968 | 3459 | 图看懂 公募2025持仓变迁 从公募2025年季度持仓数据来看,宁德时代全年稳居 重仓股首位,中际旭创、新易盛等科技股在下半年排名 显著上升。行业配置上,全年公募基金行业配置明显转 向,从传统消费、金融板块切换至科技成长板块。 | 基金前十大重仓股变化 持股市值(亿元) | | 20250 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 据悉，马年生肖酒53%vol 500ml贵州茅台酒(丙午马年)经典版以 "星象守护・龙马精神" 为核心创意，将中国传统星象学中的四方四象(东方青龙、南方朱 雀、西方白虎、北方玄武)与二十八星宿体系和马年生肖文化进行融合，意在延续茅台生肖酒的文化收藏属性。 i茅台APP显示，53%vol 500ml贵州茅台酒(丙午马年)分为经典版、珍享版和礼盒装三款产品，定价分别为1899元/瓶、2499元/瓶和3789元/盒，以年度东方传 统色"齐紫"作为主色调。1月6日，53%vol 500ml贵州茅台酒(丙午马年)正式开售。i茅台APP显示，开售后不到一分钟即售罄。 和往年生肖茅台上市初期都曾被黄牛爆炒一样，今年马年生肖茅台也不例外。据大象新闻此前报道，记者从部分酒商处了解到，1月5日晚黄牛便已开始活 跃，1899元的经典版有黄牛报出2050元回收价，每瓶加价150-200元；2499元的珍享版报价则达3600元，单瓶加价1100元；礼盒装3789元报价4050元。1月6 日上午价格进一步上涨，甚至有黄牛对1899元的基础款喊出3000元的高价。 而在热销产品售卖 ...

公募基金2025年四季报披露收官，唯一跟踪白酒指数的招商中证白酒指数基金（以下简称白酒基金）也交出了一份"亏损却跑赢"的成绩单——该基金去年四 季度A类份额、C类份额净值均下跌约9.5%，不过跑赢了同期业绩比较基准。 从重仓配置来看，贵州茅台重回该基金第一大重仓股。此外，申赎情况方面，基金投资者对白酒基金的态度则呈现A类被赎回、C类获加仓的鲜明分化。 这份充满反差的四季报背后，是白酒行业消费复苏不及预期的现实压力，还是头部企业的长期投资价值仍被看好？ 贵州茅台重回白酒基金第一大重仓股 白酒基金2025年四季报显示，报告期内，基金A类份额净值增长率为-9.50%，C类为-9.53%，同期业绩比较基准收益率为-9.78%，两者分别跑赢基准0.28个百 分点、0.25个百分点，跟踪误差控制在基金合同约定范围内。 拉长时间看，过去一年基金A类份额、C类份额净值增长率分别为-12.63%、-12.72%，依次跑赢基准2.68个百分点、2.59个百分点。 | 阶段 | 份额净值增 | 份额净值增 | 业绩比较基 | 业绩比较基 | 1-3 | 2-4 | | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 每经记者｜刘明涛 每经编辑｜肖芮冬 公募基金2025年四季报披露收官，唯一跟踪白酒指数的招商中证白酒指数基金（以下简称白酒基金）也交出了 一份"亏损却跑赢"的成绩单——该基金去年四季度A类份额、C类份额净值均下跌约9.5%，不过跑赢了同期业绩 比较基准。 从重仓配置来看，贵州茅台重回该基金第一大重仓股。此外，申赎情况方面，基金投资者对白酒基金的态度则 呈现A类被赎回、C类获加仓的鲜明分化。 这份充满反差的四季报背后，是白酒行业消费复苏不及预期的现实压力，还是头部企业的长期投资价值仍被看 好？ 白酒基金2025年四季报显示，报告期内，基金A类份额净值增长率为-9.50%，C类为-9.53%，同期业绩比较基准 收益率为-9.78%，两者分别跑赢基准0.28个百分点、0.25个百分点，跟踪误差控制在基金合同约定范围内。 拉长时间看，过去一年基金A类份额、C类份额净值增长率分别为-12.63%、-12.72%，依次跑赢基准2.68个百分 点、2.59个百分点。 | 阶段 | 份额净值增 | 份额净值增 长率标准差 | 业绩比较基 | 业绩比较基 准收益率标 | ...

(编辑：林辰)关键字： 贵州茅台 白酒 经过两日全链路的紧密协作，53%vol 500ml贵州茅台酒（丙午马年）经典版的外盒已修正，并于今日 ——2026年1月23日恢复生产。 对于售后解决方案，推文介绍，第一种为，直至2026年12月31日（结合丙午马年产品生产周期实际）， 小茅都会在全国茅台自营店提供常态化的更换服务。消费者可携带所购原产品及相应购货凭证至全国茅 台自营店，更换修正后的产品。小茅也可在自营店为用户单独更换已修正的包装内盒，由于供应链周期 安排，预计包装内盒的更换从3月起，届时小茅会发布公告通知。 第二种为，小茅脑洞大开的"补笔工具"初步研判具有可行性，目前原型思路已形成，还需进一步深化设 计并开展实物验证。小茅想做到易用并有艺术感，用时会相对较长，届时也将通过公告告知用户领取方 式。 （企业公众号） 1月23日，小茅i茅台官方公众号发布贵州茅台酒（丙午马年）经典版包装已修正，并完善售后解决方案 的消息。 当中介绍，这几日，小茅的内心充满感激与反思。感激的是，每一位指出53%vol 500ml贵州茅台酒（丙 午马年）经典版包装彩盒上那"一撇之失"的您，都是茅台最可贵的诤友；反思的是，小茅应该 ...

1月23日，"小茅i茅台"微信公众号发文表示，经过两日全链路的紧密协作，53%vol 500ml贵州茅台酒 （丙午马年）经典版的外盒已修正，并于今日——2026年1月23日恢复生产。 1月21日，53%vol 500ml贵州茅台酒（丙午马年）经典版印刷错误的消息引发广泛关注。 有网友指出，马年茅台外包装所印制的星宿图中，"昴宿"的 "昴" 字存在印刷错误，被写成了形近字 "昂"。 当日晚间，"小茅i茅台"微信公众号发文表示，经第一时间查证，发现确实少了一"丿"，由"昴"变成 了"昂"，公司已在第一时间联系供应链加班加点修改，并提醒已经提到货的消费者，如有意调换，可就 近前往当地茅台自营店进行更换。同时，茅台还提出设计一个模具，由消费者自己把这一"丿"补上去， 如果可行，将第一时间通知。 1月23日，"小茅i茅台"微信公众号发文表示，经过两日全链路的紧密协作，53%vol 500ml贵州茅台酒 （丙午马年）经典版的外盒已修正，并于今日——2026年1月23日恢复生产。 责任编辑：李思阳 1月21日，53%vol 500ml贵州茅台酒（丙午马年）经典版印刷错误的消息引发广泛关注。 有网友指出，马年茅台外包装所印制 ...