食品饮料行业2026年投资策略 白酒有望调整结束，大众品优选个股 西南证券研究院 食品饮料研究团队 2026年1月 核 心 观 点 1 白酒：有望调整结束，中长期配置价值凸显：目前看，高端白酒呈现不同程度的压力，普飞批价从25年春节2200元 左右下降至当前1560元左右，6月以来批价走弱明显；地产酒，宴席场景有所承压，批价略有下降；次高端，商务影 响较大，导致销量不及预期，静待需求复苏；重点推荐高端和部分地产酒。我们依然看到，厂家主动调整库存，渠道 逐步向健康发展，高端酒亦尊重市场规模，不再强制要求做增量，高端酒批价有望企稳；从中长期看配置价值凸显： 白酒自身的行业属性并未发生大的变化，名酒市占率提升逻辑依然成立；消费升级只是短期受到影响，中长期升级的 趋势并未发生变化；中长期看白酒主力饮酒人群相对稳健；深度调整后，白酒龙头26年估值15-20倍左右，已处于历 史低位。 啤酒：1）25年存在明显旺季不旺，导致26年夏天存在一定低基数效应，尤其是全国性龙头有望充分受益于此。2） 随着歪马、酒小二等酒类即时零售配送商逐渐兴起，非现饮啤酒有望充分受益于新兴消费模式实现高增。3）从大环 境方面来看，国家目前已在多个 ...

在资金大规模从宽基ETF流出的同时，部分市场嗅觉灵敏的资金将目光瞄准了商品型ETF、跨境ETF及窄基ETF，并大手笔进行了 布局。 其中，南方有色ETF成为年内唯一一只获资金净流入规模超百亿元的产品，资金净流入规模高达100.87亿元，受基本金属价格显著 上行，该ETF年内涨幅超过12%。另外，永赢卫星ETF、嘉实软件ETF、广发传媒ETF、广发港股非银ETF等产品获资金净流入规模 均超60亿元。华夏电网设备ETF、国泰半导体设备ETF、永赢卫星ETF、华夏有色金属ETF等净流入均超25亿元。 对此，中信证券在研报中指出，将ETF申赎金额穿透至个股后计算1/15-1/16期间冲击效应： 截至1月19日数据，在全市场6只千亿级规模的权重宽基ETF（涵盖沪深300、上证50及中证500系列）中，有4只产品近三个交易日 份额下降超过10%，其余2只的份额也出现不同程度缩减。作为市场重要风向标，目前规模最大的华泰柏瑞沪深300ETF份额已回落 至778.63亿份，规模约3692亿元，创2024年8月以来近一年半新低，直接回到了此轮牛市启动之前。易方达沪深300ETF、华夏沪深 300ETF份额也出现一定幅度的缩水，截 ...

证券之星消息，1月20日白酒板块较上一交易日上涨0.3%，洋河股份领涨。当日上证指数报收于 4113.65，下跌0.01%。深证成指报收于14155.63，下跌0.97%。白酒板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日白酒板块主力资金净流入1.91亿元，游资资金净流出299.97万元，散户资金净流 出1.88亿元。白酒板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000568 泸州老窖 | | 1.71/Z | 9.86% | -1.11 亿 | -6.40% | -5984.03万 | -3.46% | | 002304 | 洋河股份 | 8014.97万 | 10.39% | -125.20万 | -0.16% | -7889.76万 | -10.23% | | 600809 山西汾酒 | | 4250.27万 | 3.79% | 3509.10万 | 3.13% | -7759. ...

本文作者为创金合信基金首席经济学家魏凤春 为了回顾2025年的资本市场，我选择了十个词汇，试图从宏观（国际局势、国内环境），政策（监管机 构的各项举措），产业变迁和投资者行为变化等角度解读过去波澜壮阔的一年。 一、对等关税 2025年"对等关税"持续搅动全球资本市场，成为大国博弈与资产定价共振的典型范例。美国特朗普政府 试图以关税为杠杆重建全球贸易秩序，实则打破多边贸易框架平衡，引发供应链紊乱与预期动荡。 这一政策对美国经济形成显著反噬。据测算，"对等关税"使美国家庭食品成本同比上升，直接推升核心 通胀。政策反复调整更加剧市场不确定性，2025年4月宣布初期即引发美股技术性熊市，10年期美债收 益率单周飙升至4.5%，暴露美元信用体系的内在脆弱性。 中国的反制与应对凸显战略定力。通过精准对等调整关税、优化供应链布局，不仅稳住出口份额，更推 动高端制造加速替代。全年中国股票基金净流入，印证"风险可控+增长确定"的资产逻辑，为中国资产 重估筑牢根基。 值得警惕的是，即便中美就部分关税暂缓达成共识，长期博弈仍未终结。关税作为大国角力的工具属性 持续存在，它既倒逼全球产业链重构，也促使资本市场重新评估风险溢价。这种扰 ...

链接您与财富 ิ场有风险, 投资需谨慎 H 1987 - 10 Hocked Ar GEODX 2026年1月19日,A股市场迎来历史性一刻,收盘价超过100元的个 股数量达到222只,创下有史以来的新高。值得注意的是,百元股 前十名中,除贵州茅台外,其它均为科技领域企业。 百元股行业分布 79 26 24 19 15 15 14 11 T 3 2 2 1 百元股TOP10 | 股票名称 | | 收盘价（元） | 2025年涨幅 所属行业 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | Cambricon | 寒武纪-U | 1419.66 | 106.01% | 电子 | | 1 贵州茅台 NONTAL | | 1376.00 | -6.29% | 食品饮料 | | 源杰科技 | 748.29 | 379.34% | 电子 | | --- | --- | --- | --- | | 摩尔线程-U | 633.30 | 414.44% | 电子 | | 国盾量子 | 617.70 | 68.85% | 通信 | | 中际旭创 | 605.50 | 396.38% | 通信 | | ...

[Table_Page] 投资策略月报|食品饮料 证券研究报告 | [Table_Title] 食品饮料行业 | | --- | | 如何布局零食"春季躁动"？——月聚焦 | [Table_Summary] 核心观点： [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-01-20 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]符蓉 SAC 执证号：S0260523120002 SFC CE No. BWC944 021-38003552 furong@gf.com.cn 分析师： 胡慧 SAC 执证号：S0260524020002 huhui@gf.com.cn -10% -2% 6% 14% 22% 30% 01/25 04/25 06/25 08/25 11/25 01/26 食品饮料 沪深300 请注意，胡慧并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | | | | 食品饮料行业:春节走访：河 | 2026-01-18 | | --- | --- | | 南&上海市场跟踪 | | | 食品饮料行业:华南 ...

南财投研通数据显示，1月19日，券商给予上市公司目标价共6次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名 居前的公司有贵州茅台、中际旭创、密尔克卫，目标价涨幅分别为35.17%、31.96%、29.95%，分别属 于白酒、通信设备、物流行业。 | | | 01月19日目标价涨幅排名 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 班薪代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 蛋筒目标价 (元) | 目标涨幅 (%) | | 600519 | 贵州茅台 | 中国国际金融 | 跑赢行业 | 1860.00 | 35.17 | | 300308 | 中际旭创 | 野村东方国际证券 | 增持 | 799.00 | 31.96 | | 603713 | 密尔克卫 | 中国国际金融 | 跑赢行业 | 79.14 | 29.95 | | 002317 | 众生药业 | 国投证券 | 买入 | 26.68 | 23.12 | | 002946 | 新乳业 | 华创证券 | 强推 | 23.00 | 20.04 | | 600863 | 内蒙华电 | 华泰证券 | 买入 | 5.55 ...

36氪获悉，"今日酒价"披露的批发参考价显示，1月20日，25年飞天茅台原箱较前一日下跌10元，报 1540元/瓶；25年飞天茅台散瓶较前一日下降10元，报1530元/瓶；生肖马经典版较前一日下跌65元，报 2235元/瓶。（今日酒价） ...

【点击进入酒价内参，查看真实酒价】 来源：酒业内参 新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在1月20日迎 来普遍回升，自低位反弹创下五天来新高。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为8915 元，较昨日上涨44元。核心单品价格在低位区间内小幅修复，市场运行仍以结构性波动为主。 今日市场普涨，十大单品呈现八涨两跌格局，结构与昨日相比实现逆转，但量能上仍未放量。青花郎领 涨，价格环比上涨达12元；习酒君品紧随其后上涨11元；古井贡古20环比上涨9元；洋河梦之蓝M6+、 精品茅台各上涨5元；国窖1573上涨4元；青花汾20和水晶剑南春分别小涨2元、1元。下跌产品方面，飞 天茅台和五粮液普五八代分别下跌3元、2元。 "酒价内参"的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销 商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端 零售价格，力求为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数据。 随着元旦官方i茅台平台开始出售1499元/瓶的飞天茅台，以及1月9日开始出 ...

| | | 01月19日目标价涨幅排名 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 班案代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 最高目标价 (元) | 日标涨幅 (%) | | 600519 | 贵州茅台 | 中国国际金融 | 跑赢行业 | 1860.00 | 35.17 | | 300308 | 中际旭创 | 野村东方国际证券 | 增持 | 799.00 | 31.96 | | 603713 | 密尔克卫 | 中国国际金融 | 跑赢行业 | 79.14 | 29.95 | | 002317 | 众生药业 | 国投证券 | 买入 | 26.68 | 23.12 | | 002946 | 新乳业 | 华创证券 | 强推 | 23.00 | 20.04 | | 600863 | 内蒙华电 | 华泰证券 | 买人 | 5.55 | 19.10 | | | | | 日期:01月19日,南财投研通×21快讯制图 | | | | | | 3家最新被首次覆盖的公司 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 班学代码 | 证券名 ...