（责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 申万宏源研究研报指出，贵州茅台近期召开临时股东大会，会议通过了选举董事、中期利润分配及 回购股份等议案。公司新董事长陈华首次亮相，并围绕"坚持高质量发展，创造可持续价值"主题与投资 者进行交流，总经理王莉及公司管理层就投资者关切的多项问题进行详细阐述解答。该行看好茅台的核 心逻辑不变：1、茅台的品牌壁垒高，强大的品牌壁垒和丰厚的渠道利润构建了牢固的护城河。2、茅台 商业模式优秀，长期稳定盈利能力强，现金流质量与ROE水平高，创造长期可持续的回报。从分红水平 与股息率看，根据茅台2024-2026年现金分红回报规划，24-26年每年度现金分红金额不低于当年实现归 母净利润的75%，25年隐含股息率为3.6%，具备中长期投资价值。中长期看，预计茅台在十五五期间业 绩仍将实现稳定增长，确定性仍强。维持"买入"评级。 ...

格隆汇12月3日｜茅台价格再现波动。拼多多APP显示，平台百亿补贴中，飞天茅台售价降至1399元， 跌破公众心目中坚不可摧的1499元官方指导零售价。拼多多页面标注已有超1.8万人完成拼单。 同一时 间，茅台批价也在朝1499元无限度逼近。《今日酒价》显示，12月3日，2025年53度500ml飞天茅台的 原箱价格为1560元/瓶、散瓶价格为1550元/瓶。 ...

今日（12.3），大消费板块震荡走低，消费ETF（159928）跌0.49%，连续第三天下跌，成交额超2.5亿元。资金面上，消费ETF（159928）盘中再获净申购 2600万份，昨日净流入1.07亿元，近20日大举"吸金"超3.9亿元！截至12月2日，消费ETF（159928）最新规模超213亿元，同类断层领先！ 消息面上，湖南出台11项举措提振扩大消费，提出要加大对消费品以旧换新、新型消费、文体消费、生活服务、消费基础设施、商贸流通等关键消费领域的 金融支持力度。 政策方面，12月2日电，海南省印发《海南省育儿补贴制度实施方案》，（一）补贴对象。从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下且户籍 登记在海南省的婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。（二）补贴标准。育儿补贴按年发放，现阶段为每孩每年3600元。对2025年1月1日之前出生、不满3周岁 的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。（三）政策优惠。对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。在最低生活保障对象、特困人员等救 助对象认定时，育儿补贴不计入家庭或个人收入。 港股方面，新消费"纯"度更高的港股通消费50ETF（159268）跌 ...

南财投研通数据显示，12月2日，券商给予上市公司目标价共7次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的公司有先惠 技术、贵州茅台、德尔股份，目标价涨幅分别为42.61%、42.06%、36.94%，分别属于电池、白酒、汽车零部件行业。 从券商推荐家数来看，12月2日有15家上市公司得到券商推荐，其中梦百合、阿拉丁、九洲药业各获得1家推荐。 | 证券代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 最高目标价 | 目标涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | (元) | (%) | | 688155 | 先惠技术 | 中信证券 | 买人 | 84.00 | 42.61 | | 600519 | 贵州茅台 | 国泰海通证券 | 增持 | 2040.00 | 42.06 | | 300473 | 德尔股份 | 东北证券 | 买人 | 38.59 | 36.94 | | 301360 | 荣旗科技 | 东北证券 | 买人 | 96.11 | 35.39 | | 300832 | 新产业 | 华创证券 | 推荐 | 78.00 | 32.09 | | 6881 ...

2025年已近尾声，中国白酒行业正经历一场深刻的泡沫出清与格局重构。从飞天茅台价格跌破1499元官方指导价，到全行业库存高企、渠道商大面积亏 损，曾经被视为"液体黄金"的白酒，正逐步褪去金融炒作光环，回归消费品本质。在此背景下，山西汾酒集团党委书记、董事长袁清茂在2025汾酒全球经 销商大会上直言"白酒行业过得不容易"，引发行业对转型方向的广泛思考。 价格崩塌与库存"堰塞湖"双重承压 2025年白酒行业的"寒意"，首先体现在价格体系的全面松动。作为行业价格标杆的53度飞天茅台，11月批发价已跌破1600元，电商平台通过百亿补贴将价 格拉至1499元，部分拼团活动甚至出现1299元的"地板价"，较2021年巅峰时期的3000元跌幅超50%，直接击穿经销商1800元左右的成本线，导致大批渠道 商陷入亏损。 这一"标杆效应"迅速传导至全行业：五粮液普五一批价跌至920-940元，低于969元的出厂价，每瓶亏损30-50元；泸州老窖国窖1573一批价一度跌破900 元；郎酒青花郎、习酒等二线高端酒价格腰斩，800-1500元"黄金价格带"超60%酒企陷入"价格倒挂"。更严峻的是，长期囤货炒作形成的库存"堰塞湖"全 面 ...

来源：滚动播报 | 中国知名白酒大单品 | | 市场真实成交终端价 | | | --- | --- | --- | --- | | 品名/规格 | | 今日价格(元) | 较昨日(元) | | 53度/500ml | 贵州茅台酒(飞天) | 1820/瓶 | -3元 | | 53度/500ml | 贵州茅台酒(精品) | 2336/瓶 | -3元 | | 52度/500ml | 五粮液普五八代 | 840/瓶 | -10元▼ | | 青花汾20 | 53度/500ml | 390/瓶 | 77 | | · 因 留 | 国窖1573 | 871/瓶 | -9元 | | 52度/500ml | | | | | 洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml | 585/瓶 | 7元 | | --- | --- | --- | | 古井贡古20 52度/500ml | 516/瓶 | 11元4 | | 习酒君品 53度/500ml | 663/瓶 | -10元▼ | | 青花郎 53度/500ml | 760/瓶 | 10元- | | 水晶剑南春 52度/500ml | 417/瓶 | 670 | 数据来源:全国各大区合理分 ...

随着2025年临近尾声，白酒市场也进入全年最受关注的冲刺阶段。贵州茅台（600519）在四季度的表现 如何、能否在旺季消费推动下再上台阶，成为行业与资本市场共同聚焦的话题。数据显示，市场对茅台 依然保持强劲信心，这信心既源于其稳固的价格体系，亦来自其2025年第一次临时股东大会上所传递的 明确信号。 从区域来看，综合"速达酒价""今楚酒讯""苏茅直通车""广西酒价速递" 12月2日最新价格数据来看，飞 天茅台全国价盘保持一致，市场供需平稳向好。其中，河北地区25年飞天原箱稳定在1770元，24年飞天 原箱为1915元；江苏地区25年飞天原箱为1775元，24年飞天为1955元；广西地区飞天原箱1760元，24年 原箱为1875元。北部、东部、南部区域间虽有一定差异，但总体相差不大。 其中，大湾区表现最为亮眼。第五十五期《湾区酒价》显示，湾区四城（广州、深圳、佛山、东莞）茅 台价格稳定回升。11月20日，2023/24年份飞天茅台单瓶市场均价为1947.48元。佛山涨势尤为突出，均 单价约1989.21元，部分线下零售甚至报到2299元/瓶。深圳总体均价为1915.12元，但零售商普遍反 映"长期缺货"，后续价 ...

南财投研通数据显示，12月2日，券商给予上市公司目标价共7次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的公司有先惠技术、贵州茅台、 德尔股份，目标价涨幅分别为42.61%、42.06%、36.94%，分别属于电池、白酒、汽车零部件行业。 | | | 12月02日目标价涨幅排名 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 最高目标价 | 目标涨幅 | | | | | | (元) | (%) | | 688155 | 先惠技术 | 中信证券 | 买人 | 84.00 | 42.61 | | 600519 | 贵州茅台 | 国泰海通证券 | 增持 | 2040.00 | 42.06 | | 300473 | 德尔股份 | 东北证券 | 买人 | 38.59 | 36.94 | | 301360 | 荣旗科技 | 东北证券 | 买人 | 96.11 | 35.39 | | 300832 | 新产业 | 华创证券 | 推荐 | 78.00 | 32.09 | | 688179 | 阿拉丁 | 中信证券 | 买人 | 17 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，白酒市场十大单品的终端零售均价周三呈高位整理态 势，整体微幅上扬。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9198元，较昨日微涨1元，已 处在过去一周来的最高位，市场在连续反弹后进入盘整阶段。 "酒价内参"的每日数据源自全国各个大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经 销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成 交终端零售价，确保为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数 据。 今日各大酒品的涨跌呈宽幅分化格局。古井贡古20价格大幅反弹11元/瓶，表现引人关注。青花郎价格 环比涨幅达10元/瓶，延续近期强劲势头，已实现四连涨。洋河梦之蓝M6+价格上涨7元/瓶。水晶剑南 春价格上涨6元/瓶，实现三连涨。青花汾20价格小涨2元/瓶。下跌产品中，五粮液普五八代与习酒君品 价格均下跌10元/瓶，调整幅度较大。国窖1573价格下跌9元/瓶，飞天茅台与精品茅台价格均小幅回落3 元/瓶。 【点击进入酒价内参，查看真 ...

研究报告 Research Report 2 Dec 2025 中国必需消费 China (A-share) Staples 中国必选消费 12 月投资策略：市场风格继续有利 The Market Style Remains Favorable [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | [Table_Info] | | | | | --- | --- | --- | --- | | 股票名称 | 评级 | 股票名称 | 评级 | | 贵州茅台 | Outperform 青岛啤酒 | | Outperform | | 贵州茅台 | Outperform 今世缘 | | Outperform | | 五粮液 | Outperform 安琪酵母 | | Outperform | | 五粮液 | Outperform 燕京啤酒 | | Outperform | | 山西汾酒 | Outperform 迎驾贡酒 | | Outperform | | 海天味业 | Outperform 安井食品 | | Outperform | | 海天味业 | Outperform 安井食品 | | ...