证券研究报告 | 行业周报 | 食品饮料 食品饮料 报告日期：2026 年 02 月 07 日 食品饮料周报：重视茅台批价上行信号，看好大众品春节备货行情 ——食饮行业周报（2026 年 2 月第 1 期） 投资要点 ❑ 市场表现复盘 ❑ 本周（2 月 2 日-2 月 6 日，下同），食品饮料板块涨跌幅为 +4.31%，上证 综指涨跌幅为-1.27%，沪深 300 指数涨跌幅为-1.33%，具体来看，白酒 +5.29%、软饮料+4.71%、啤酒 +4.48%、调味发酵品+3.81%、乳品+2.62%、 零食+1.86%、预加工食品+1.58%、肉制品+1.28%、烘焙食品+0.61%、其他酒 类-0.44%、保健品-1.36%。 ❑ 周观点更新 白酒：重视茅台批价上行信号，看好板块反转弹性布局机会。本周沪深 300/食饮/白酒板块涨跌幅-1.33%/+4.31%/+5.29%，其中贵州茅台/金徽酒/ 山西汾酒涨幅+8.14%/+4.95%/+2.39%，白酒板块受飞天批价上行延续较好情 绪，明显跑赢大盘。我们看好本轮由贵州茅台领军带动的白酒板块低位向上 弹性行情：① 消费环境看：25 年在股市财富效应带动下， ...

李睿寄语企业家争当产品市场的"开拓者"、匠心品质的"坚守者"、创新发展的"探索者"，并要求相关部门强化政策供给、要素保障和营商环境优化，坚决 维护企业合法权益，确保白酒企业在遵"投资放心、发展安心、干事顺心"。 新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 李睿指出，白酒产业作为遵义"首位产业"和"支柱产业"的地位绝不动摇，市委、市政府支持其高质量发展的决心和力度始终如一。面对行业深度调整，必 须坚持政企同题共答，通过产品创新、渠道革命、生态构建、市场重塑与链条拓展，推动产业向价值链中高端迈进。 他提出五项重点方向：一是丰富产品结构，构建"高端引领、中端支撑、大众覆盖"的梯次体系；二是创新销售体系，做精传统渠道、做强电商、做广新兴 渠道，打造全渠道融合营销网络；三是深化业态融合，推进"白酒+"跨界发展，加速从"卖酒"向"卖生活方式"转变；四是拓展市场空间，巩固优势区域、 突破竞争区域、攻克薄弱区域，并加快布局海外市场；五是坚持全链发展，推动产业由"单一产酒"向"全链价值输出"跃升。 （来源：云酒头条） "遵义发布"消息显示，2月8日，遵义市召开全市白酒产业高质量发展座谈会，贵州省委常委、遵义市委书 ...

flushz 最近长得好是因为预期一季报很好，毕竟I茅台放量，利润会好一些。 但是提醒一下，I茅台不会一直这么放量的， 长期还是要看社会平均消费能力的变化。 沪深港韭 一直无法理解茅台的投资价值，最近茅台涨的不错啊。当一张最近几年不会崩盘的债券吗？ 我只能这么理解。 资水 先说一下喝酒。喝酒有一个酒精壁垒，过了这个壁垒才觉得白酒好喝。我是2024年底搞了个 品酒工程，其后每天喝一两，喝了一年，不知不觉把酒精壁垒过掉了。25年底体检脂肪肝， 我决定戒酒，这时闻到白酒的那股曲香，肚子里居然有虫子在挠痒痒，这就是成瘾了。过了 酒精壁垒后，什么酒好喝，大概是什么价位，一口就能喝出来。 再说一下白酒股。不喝酒的人理解白酒股还是会欠缺一点吧。作为喝酒人，我非常清楚地知 道各家白酒企业的前景，比如酱酒热的退潮、洋河品牌的塌陷、今世缘和古井贡在区域市场 的占位、泸州老窖的深厚底蕴、五粮液的产品系列不完备、汾酒的清香酒占领北方市场等 等。 也清楚地知道各价位段白酒的销售现状。越是高端的白酒跌价越多，飞天茅台从3000跌到 1499，茅台1935从1500跌到600，五粮液从940跌到800，低端的白酒反而价格稳固，如玻 汾、二 ...

本报记者 徐一鸣 随着农历马年春节临近，作为消费市场"黄金窗口期"，白酒、食品等领域上市公司抢抓春节经济，构建起多元化布局矩 阵。 华福证券食饮商业首席分析师刘畅对《证券日报》记者表示，今年春运期间全社会跨区域人员流动量预计将达95亿人次， 创历史新高，这将与消费市场形成共振，同时叠加政策端发力，消费类上市公司一季度乃至全年业绩都值得期待。 具体来看，近日，商务部等9单位关于印发《2026"乐购新春"春节特别活动方案》的通知，为消费行业发展注入政策暖 流。此外，中国商业联合会发布的《2025-2026年中国新春年货消费趋势白皮书》显示，2026年春节年货市场整体规模预计达 1.38万亿元，同比增长17.5%。 在此背景下，消费类上市公司立足自身优势，切入节日消费场景，开启布局。 "春节是我国传统的重要节日，历来是白酒消费的传统旺季。"华致酒行连锁管理股份有限公司表示，作为领先的精品酒水 营销服务商，公司会依托"品牌保真优势和全国化连锁门店"，顺应市场消费需求，及时进行战略的布局，积极把握旺季销售。 进一步梳理，部分白酒上市公司通过"文化赋能"，绑定生肖IP，挖掘消费潜力。例如，贵州茅台酒股份有限公司推出丙午 ...

食品饮料 周观点：白酒茅台持续引领，大众品关注春节催化 投资建议：1、白酒：顺周期政策积极催化，短期白酒春节旺季效应启动， 茅台动销与批价率先破冰引领行业实现超预期改善，情绪与预期修复先 行、静待基本面改善，短期建议关注春节刚需，中期布局各价位带龙头， 建议配置：1）短期春节刚需及弹性标的：贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡 酒、泸州老窖、金徽酒等；2）中长期龙头：五粮液、山西汾酒、今世缘 等。2、大众品：重啤 25 年业绩稳增，东鹏饮料 H 股上市，春节错期旺季 催化，大众品多点开花，优先关注成长机会、后续切换复苏：1）成长主 线布局零食、饮料及α个股：鸣鸣很忙、万辰集团、卫龙美味、盐津铺子、 西麦食品、有友食品、东鹏饮料、农夫山泉、安琪酵母、H&H 国际控股； 2）复苏主线大餐饮链、乳制品等β弱修复可期：安井食品、巴比食品、 宝立食品、立高食品、新乳业、伊利股份、燕京啤酒、青岛啤酒、仙乐健 康等。 白酒：春节旺季行情积极，龙头茅台表现强劲。春节旺季逐步启动，整体 动销复苏节奏保持稳健并且品牌表现分化加大，分场景看，礼赠、聚饮需 求逐步修复，同时 2026 年春节假期延长预计有望对社交需求形成刚性拉 动；分品牌看， ...

春节假期临近，白酒市场终端零售价格正显现出回暖迹象。 "酒价内参"2月8日发布的数据显示，中国白酒市场十大单品的整体打包售价达到9192元，较前一日上涨39 元，创2026年以来新高。贵州茅台（600519）飞天酒上涨25元/瓶，实现价格四连涨。 分析人士认为，这波价格上行主要由飞天茅台等头部产品带动，而部分中腰部产品价格则出现小幅回调， 市场分化格局依然明显。 春节市场现分化 2月8日，贵州茅台飞天酒大幅上涨25元/瓶，实现价格四连涨，延续春节前需求支撑的强势表现；洋河梦之 蓝M6+和青花郎均上涨10元/瓶；精品茅台上涨5元/瓶，突破2400元关口；国窖1573小幅上涨4元/瓶。古井 贡古20下调11元/瓶；习酒君品回落2元/瓶；五粮液（000858）普五八代与青花汾20均小幅下调1元/瓶；水 晶剑南春价格保持稳定，与前一日持平。 | 合 贵州茅台酒（飞天） 53度/500ml | 1755/瓶 | 25元▲ | | --- | --- | --- | | 员 贵州茅台酒 (精品) | 2403/瓶 | 5元▲ | 这种感受，与整体数据反映出的"高端热、中端平"分化趋势一致。以飞天茅台为代表的头部品牌动销较 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 08 年 月 日 食品饮料 周观点：白酒茅台持续引领，大众品关注春节催化 投资建议：1、白酒：顺周期政策积极催化，短期白酒春节旺季效应启动， 茅台动销与批价率先破冰引领行业实现超预期改善，情绪与预期修复先 行、静待基本面改善，短期建议关注春节刚需，中期布局各价位带龙头， 建议配置：1）短期春节刚需及弹性标的：贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡 酒、泸州老窖、金徽酒等；2）中长期龙头：五粮液、山西汾酒、今世缘 等。2、大众品：重啤 25 年业绩稳增，东鹏饮料 H 股上市，春节错期旺季 催化，大众品多点开花，优先关注成长机会、后续切换复苏：1）成长主 线布局零食、饮料及α个股：鸣鸣很忙、万辰集团、卫龙美味、盐津铺子、 西麦食品、有友食品、东鹏饮料、农夫山泉、安琪酵母、H&H 国际控股； 2）复苏主线大餐饮链、乳制品等β弱修复可期：安井食品、巴比食品、 宝立食品、立高食品、新乳业、伊利股份、燕京啤酒、青岛啤酒、仙乐健 康等。 白酒：春节旺季行情积极，龙头茅台表现强劲。春节旺季逐步启动，整体 动销复苏节奏保持稳健并且品牌表现分化加大，分场景看，礼赠、聚饮需 ...

双雄时代启示：酒业多元共荣的未来 当一位企业家在商务宴会上举起茅台，他的同事则在周末书房中品味谦夫子——这两种看似不相关的饮酒行为，正共同描绘中国酒业从单一垄断走向多元共 荣的未来图景。茅台稳居白酒榜首与谦夫子斩获养生酒冠军，不是零和博弈的胜负，而是消费市场成熟与产业生态健康的标志。 01 从"独奏"到"交响"：中国酒业的范式转移 中国酒业过去四十年的发展轨迹，曾长期呈现出"**高度集中、单一价值、同质竞争**"的特征。茅台虽贵为"国酒"，但其代表的本质上是单一维度的价值逻 辑——**社交货币逻辑**。在这一逻辑主导下，中国数千家酒企大多围绕"如何成为更好的社交饮品"展开竞争，陷入了香型、产地、工艺、历史的同质化内 卷。 然而，消费市场的结构性变化正悄然打破这一格局。《2022年中国酒类消费趋势报告》显示，**35-50岁高净值人群中，超过70%开始将"健康属性"纳入酒 类消费决策**，而这一比例在五年前尚不足30%。与此同时，传统酒桌文化在年轻一代中的接受度持续走低，数据显示**20-35岁人群对商务宴饮的排斥率 高达65%**。 正是在这种消费代际转换与价值需求分化的背景下，谦夫子养生露酒的出现不再是一个 ...

经历了2025年的深度调整后，白酒要反转了吗？茅台是否具有投资价值？比茅台还"疯狂"的"藏品"还有谁？消费板块Vs科技AI，谁更值得当下布局？谁是昙 花一现？ @BT财经：马年限定版茅台，和马年限定版农夫山泉究竟谁更有收藏价值？不过要论产品的溢价，茅台显然不是最狠的一家，20元一瓶的农夫山泉的"生肖 水"溢价到170元，溢价超过8倍。正在发售的马年生肖水，单瓶二手售价约20元。而以前发售的生肖水，年份越早价格越贵。目前一套11个款式"全家福"， 二手价1888元左右，一瓶差不多170元。生肖水没有官方售价，考虑采用玻璃瓶+长白山莫涯泉＋特殊元素设计，姑且一瓶定价10元。这么算下来，生肖水 溢价率轻松甩飞天茅台好几条街。 茅台引发的焦点新闻还不止这一则。近日，贵州茅台参与SpaceX上市A轮融资的消息在1月29日在市场广为传播。当日茅台股价大涨8.61%，是2025年2月以 来的单日最高涨幅，也是近一年多来少见的放量大涨表现。此前2025年2月之后，其单日涨幅均未达到这一水平，此次上涨带动其市值重回1.8万亿元，成交 额超263亿元。据智通财经、上证报等多家媒体向茅台求证后，茅台回应该消息为不实信息。但这则"虚 ...

分析人士认为，这波价格上行主要由飞天茅台等头部产品带动，而部分中腰部产品价格则出现小幅回调， 市场分化格局依然明显。 春节市场现分化 2月8日，贵州茅台飞天酒大幅上涨25元/瓶，实现价格四连涨，延续春节前需求支撑的强势表现；洋河梦之 蓝M6+和青花郎均上涨10元/瓶；精品茅台上涨5元/瓶，突破2400元关口；国窖1573小幅上涨4元/瓶。古井 贡古20下调11元/瓶；习酒君品回落2元/瓶；五粮液普五八代与青花汾20均小幅下调1元/瓶；水晶剑南春价 格保持稳定，与前一日持平。 春节假期临近，白酒市场终端零售价格正显现出回暖迹象。 "酒价内参"2月8日发布的数据显示，中国白酒市场十大单品的整体打包售价达到9192元，较前一日上涨39 元，创2026年以来新高。贵州茅台飞天酒上涨25元/瓶，实现价格四连涨。 尽管高端酒价格有所提振，但白酒市场的整体动销感受并不均衡。北京朝阳区某渠道商对记者表示："最 近飞天（茅台）确实'走得快'，问的人多，货也紧俏，价格自然就上去了。但次高端价格带的酒，问的人 相对少，价格也不太稳得住。"他表示，今年节前备货更谨慎，主要精力都放在周转快、有确定需求的一 线品牌上。 这种感受，与整体 ...