医药生物行业观察：商保创新药目录加速落地；AI+医疗应用前景深化

上周医药生物行业整体表现温和，沪深300指数上涨1.95%，行业以1.6%的涨幅跑输大盘，在申万一级 行业中位列第23位。医疗服务、医疗器械和医药商业子板块涨幅领先，生物制品、中药及化学制药则呈 现分化态势。政策层面，商保创新药目录细则的推进成为行业焦点，叠加人工智能在医疗领域的深化应 用，行业结构性机遇逐步显现。 商保创新药目录：政策红利与落地挑战并存 国家医保局与卫健委联合发布的《支持创新药高质量发展的若干措施》明确提出设立商保创新药目录， 重点纳入"临床价值突出但超出医保保障范围"的创新药。该目录通过"三除外"政策（不计入医保自费 率、集采可替代品种监测及按病种付费限制）为高值创新药入院扫除障碍，并探索价格保密机制，以平 衡药企全球定价策略。 政策设计上，商保创新药目录与国家医保目录同步调整，企业可自主选择申报路径。对于未能纳入医保 目录的药品，商保目录提供了另一条支付通道。然而，目录的实际效果取决于商保支付能力与医疗机构 的协同落地。目前商业健康险对创新药的支付占比不足8%，而政策目标期望未来十年提升至44%，需 依赖商保产品创新及筹资规模扩张。 挑战亦不容忽视。高价创新药的临床价值评估、商保支付方的 ...