美元稳定币：市场叙事背后的真相

7月1日晚，复旦大学经济学院成功举办"稳定币与国际金融大变局"线上研讨会。 上海金融与发展实验室前沿金融研究中心主任邹传伟在研讨会上指出，美元稳定币正以数字形态重塑全 球货币格局，需从技术属性、市场影响与监管应对等多维度正视其挑战。 邹传伟以数据揭示美元稳定币的市场主导地位：当前稳定币市值近2600亿美元，稳定币交易量占加密资 产交易量的97%，其中99%的稳定币锚定美元，99%以上的稳定币交易量来自于加密资产交易。他强 调，稳定币本质是基于商业银行存款货币的"代币化"支付工具，通过区块链实现点对点跨境交易，其运 行依赖1:1 发行规则、1:1赎回规则与储备资产管理，但稳定币的大规模发行、储备资产大比例投资美国 国债与用户可灵活赎回之间存在"不可能三角"，稳定币可能面临的挤兑风险与货币市场基金类似。 邹传伟指出，加密资产本质上是投机性资产，如果将加密资产市场类比为赌场，美元稳定币在里面起到 了赌场筹码的作用。而加密资产价格，现在主要影响因素是美国货币政策和美国监管政策。 他警示，美元稳定币正推动全球范围内数字形态的美元化。当前有上亿非美国用户持有美元稳定币 （注：美国人口3.4亿），超 70%美元稳定币发行量 ...