热钱涌入，中小资本挤不上具身智能牌桌

今年3月，金沙江创投合伙人朱啸虎"清仓式"看空人形机器人的言论引发市场热议，关于具身智能投资退潮的讨论愈演愈烈。不少观点认为，这个赛道商 业化周期漫长，当前阶段的投入性价比越来越低。 但实际上，资本动向却逐渐火热。2025年以来，具身智能领域头部企业持续获得融资。宇树科技完成C轮融资，估值突破百亿元大关；银河通用于6月拿 到宁德时代领投的11亿元新一轮融资。 图片来源 与此同时，京东、美团、腾讯、华为等巨头，也纷纷将目光投向这一领域。除了投资初创公司以外，大厂和大厂前高管们也躬身入局。 Tech星球通过IT桔子创投数据服务平台梳理发现，截至2025年7月3日，国内具身智能行业年内投资事件已达114起，超过2024年全年91起的总量。 而这也成为投资圈的关键时刻。上述VC机构投资经理透露，自宇树科技凭借春晚表现引发关注后，部分具身智能项目的估值攀升。 另一位投资机构的投资人则提到，宇树科技引发的这轮行情，直接让其持续跟踪的一个具身智能项目估值翻倍，"但实际上，这个项目的商业化路径并不 清晰。" 一边是"退潮论"甚嚣尘上，一边是头部企业融资不断。尚未入场的投资机构陷入两难困境：他们既担心具身智能商业化周期太长，投 ...