询价发行全解析：从流程到意义，利多星带你深度洞察

1. 初步询价阶段：发行人（如上市公司）与主承销商（证券公司等）确定发行计划，编制招股说明书等文件。主承销商会向符合条件的机构投 资者（如基金公司、证券公司、社保基金等）发出询价函，邀请其对证券的发行价格和拟申购数量进行报价。主承销商整理各机构投资者的 报价，了解市场对该证券的价格预期和需求情况。例如，某即将上市的科技公司，主承销商向多家基金公司发出询价函，基金公司根据对该 科技公司的前景分析、行业估值等因素给出各自的报价。 2. 确定发行价格区间：根据初步询价的结果，主承销商和发行人共同确定一个发行价格区间。这个区间通常会考虑公司的估值、行业平均市盈 率、市场整体情况等因素。假设在初步询价中，机构投资者的报价集中在 20 - 30 元每股，主承销商和发行人经过综合分析，可能将发行价 格区间确定为 22 - 28 元每股。 3. 累计投标询价阶段（网下询价）：在价格区间内，机构投资者根据自己的判断确定具体的申购价格和数量，并将申购信息提交给主承销商。 主承销商统计各价格对应的申购总量，分析市场需求与价格的关系。主承销商和发行人根据累计投标的结果，选择一个能够使证券顺利发行 且价格合理的最终发行价格。比如，若在 ...