DLSM外汇：初请回落但续请攀升，美国劳动力市场真的在改善吗？

DLSM外汇认为初请人数的下降固然是积极信号，但不能掩盖续请人数居高不下所反映出的就业结构问 题。对于政策制定者而言，仅凭单一维度的数据难以构建完整的劳动力市场画像。在美联储依然坚持"数 据驱动"的政策思路下，就业数据的分化表现无疑将使未来的政策取向更为谨慎与复杂。而对于市场参与 者而言，理解这种表面乐观背后潜藏的压力，或许比短期波动本身更为关键。 最新出炉的美国初请失业金数据再次为经济复苏的判断增加了复杂性。截至6月28日当周，经季节调整后 的初请失业金人数下降至23.3万人，创下六周以来新低，也低于市场此前24万人的预期。表面来看，这似 乎表明劳动力市场仍保持着一定的稳定性，企业裁员步伐并未加快。但与此形成鲜明对比的是，续请失业 金人数却维持在196.4万人这一高位，为2021年秋季以来的最高水平。这种"首降续升"的背离现象，引发了 市场对就业质量和就业稳定性的更深层次担忧。 部分行业的不景气也是续请失业金人数难以下降的重要原因。当前，美国制造业活动持续萎缩，科技和房 地产等领域的招聘放缓现象仍未根本性扭转。在这些行业中，职位一旦流失，就业者往往难以迅速在其他 行业实现再就业，导致失业周期拉长。这种结构性 ...