施罗德：2025年经济衰退风险有所降低 聚焦美国及欧洲金融业板块

施罗德称，虽然关税相关消息仍然反复不定，但相对于"解放日"(Liberation Day)，目前的贸易发展局势 与其基本预期一致，即对中国征收30%关税、对其他地区征收10%，使实际关税水平维持在约12%。经 济不确定性持续存在，需密切观察企业将如何应对，但部分经济下行风险已较早前受控。因此，施罗德 认为，2025年经济衰退风险已有所降低。该机构对股市维持正面看法，尤其聚焦美国及欧洲的金融业板 块。 由于现届美国政府政策走向难以预测，市场愈趋重视分散资产配置。投资者普遍持有较多美国资产，在 这情况下，施罗德预期风险意识将会提升，促使资金被重新分配，并流出美国市场。 而全球原油供应持续增加，将令市场出现供应过剩，并对2025年油价构成压力，因此施罗德对此继续维 持中性立场。若中东地缘局势干扰区内原油供应，将对上述预测构成风险。虽然这并非基本情境预测， 但仍需密切关注潜在变数。 总括而言，施罗德认为，周期性经济下行的风险已大致受控。中期而言，较值得关注的是债务水平的可 持续性。目前，该机构在维持对股票及黄金的正面看法的同时，亦会密切留意美元走势。 施罗德整体对各地政府债券维持中性立场。虽然收益率已上升且估值有所改 ...