中金：升首程控股目标价至2.60港元 维持“跑赢行业”评级

中金发布研报称，维持首程控股(00697)2025-2026年归母净利润预测6.04亿港元及7.06亿港元不变(同比 +47%及+17%)，维持跑赢行业评级，考虑到公司机器人布局进一步深化，该行提高目标价4%至2.60港 元，目标价对应2.0倍2025年市净率，较当前股价隐含56%的上行空间。公司当前交易于1.3倍2025年市 净率和1.2倍2026年市净率。 中金主要观点如下： 公司近况 2025年以人形机器人为代表的具身智能产品进入场景验证期，该行看好工业、商用部署潜力。首程控股 目标为全链条服务商，在机器人领域积极有为： 投资端：2024年1月19日，首程控股发布公告，公司与北京国管旗下公司共同成立北京机器人基金，管 理规模100亿元，至今已投资人形机器人本体、具身智能算法、脑机接口等创新领域。其中，宇树机器 人为全球四足机器人龙头公司，2024年全球市占率70%(按销量，高工机器人统计)，该行认为公司此次 追加投资有望享受优质资产发展红利。 运营端：首城机器人科技产业有限公司2025年2月成立，聚焦机器人销售代理、融资租赁、供应链管理 等，为初创企业提供产业运营经验，该行认为有望2025年贡献规模化收 ...