华鑫证券：首次覆盖道通科技给予买入评级

华鑫证券有限责任公司张伟保,任春阳,傅鸿浩,张涵,覃前近期对道通科技进行研究并发布了研究报告《公司 事件点评报告：AI数智能源业务已于Q2实现盈利，华为稀缺合作打开增长空间》，首次覆盖道通科技给予 买入评级。 AI软件收入单列并呈加速发展趋势，持续优化收入结构 公司自2025Q1起将"软件升级服务"及其他AI与软件相关收入合并列示，更好反应"智能终端为入口，AI软 件持续收费"的业务实质。目前AI及软件业务以数字维修的"软件升级服务"占比为主，同时充电云业务表现 亮眼，其智能运营、运维及支付平台2025Q1订单增长80%。充电云在海外市场的收费模式基于云平台所管 理的充电枪口数量，每年收取软件服务费。随智能诊断终端和智能充电终端销售增长，AI软件服务费收入 有望加速增长。 公司成为华为具身体系能力型伙伴，有望打开全新增长空间 道通科技(688208) 事件 道通科技发布2025年半年度业绩预告：实现扣非归母净利润4.55-4.85亿元，同比+57.32-67.69%；实现归母 净利润4.6-4.9亿元，同比+19-26.76%。 投资要点 AI助力数智维修、数智能源业务持续高增 公司推出搭载"维修大模型"和A ...