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美元指数下跌何时休?
Qi Huo Ri Bao Wang·2025-07-09 01:37

2 美国"例外论"发生逆转 以2024年11月作为观察起始点,可以发现,在特朗普赢得大选前后,市场普遍持美国"例外论"的观点,即认为美国经济增长要好于其他主要发达国家,看涨 美国资产。这些发达国家的一揽子货币,正对应着美元指数的构成,这也就意味着发达国家的货币表现较弱,而美元表现相对强势。市场甚至认为,即便特 朗普提高关税,也会促使美国贸易逆差收窄,支持美元走强。 然而特朗普上任后推出的以关税为代表的一系列政策,让美国"例外论"发生了逆转。4月初,美国"对等关税"宣布后,市场先呈现出美股下跌、美债上涨的 常规避险模式,但随着贸易战的不断升级,市场对美债和美元的悲观看法逐渐占据上风,资金避险的选择从买入美债转为撤离美国,进而引发美国"股债汇 三杀"的局面。美元的持续下跌也使得年初的广泛预测落空,多家华尔街银行此前曾预测欧元今年会跌至与美元平价的水平,但实际上年初以来欧元对美元 上涨了约14%。投资者开始关注美国经济的风险,同时对德国债券等其他地区的安全资产的需求上升,美元指数的走势,正是资金撤离美国的最为直观的反 映。 1 上半年美元指数持续下滑 美元作为全球主要的储备货币,其流动性危机不仅搅乱了金融市场的稳定 ...