阳光焦化IPO：业绩三连降、募资缩水20亿闯关上交所主板

瞭望塔财经前言：募资计划腰斩、净利润三年缩水八成、实控人身缠162条风险警示，这家山西焦化巨头的资本之路布满荆棘。 瞭望塔财经发现，与最初60亿元的募资计划相比，此次募资规模缩水了整整20亿元。消失的16亿元"补充流动资金"项目背后，是监管政策收紧与公司基本面 恶化的双重压力。 1、焦炭巨头的崛起与隐忧 山西阳光焦化集团的故事始于1992年薛靛民在河津市创立的清涧洗煤厂。三十余年发展历程中，公司逐步成长为山西碳基新材料产业链"链主"企业以及焦化 行业的兼并重组主体。 瞭望塔财经通过最新招股书了解到，公司已形成"煤炭开采-焦炭冶炼-焦油加工-精细化工"的循环产业链，年产优质焦炭509万吨。其业务模式以焦化产业为 基础向下游延伸，焦炭产品占主营业务收入超六成，炭黑产品占比约18%。 这一业务结构暗藏隐忧。焦炭下游主要应用于钢铁行业，而近年来国内房地产市场需求疲软，钢厂利润持续低位运行。行业周期性波动直接传导至公司业 绩，埋下了后续业绩连续下滑的伏笔。 瞭望塔财经获悉，2025年6月30日，山西阳光焦化集团股份有限公司（下称"阳光焦化"）向上海证券交易所主板递交IPO申请，计划募资40亿元。距离其2023 年2月首 ...