需求进入淡季，沪钢涨势放缓

7月1日，中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序 竞争，推动落后产能有序退出。市场对供给侧改革的预期增强，螺纹钢期货价格出现底部反弹。但随着 市场情绪趋于冷静，螺纹钢涨势放缓，后续市场驱动或回归基本面。 供应回落缓慢 近期，市场对钢厂减产预期增强，一方面市场将这次"反内卷"会议和2016年的供给侧改革结合在一起， 另一方面唐山7月4—15日或有减排限产措施。 需求压力仍在 随着终端需求进入淡季，市场对螺纹钢需求回落的预期较为一致。但近期螺纹钢消费维持韧性，上周表 观消费量为224.87万吨，环比增加4.96万吨，略超市场预期。因此，螺纹钢累库拐点仍未出现，上周螺 纹钢总库存维持小幅去库3.79万吨，至545.21万吨。在供需平衡之下，黑色产业链负反馈难以推进。不 过，房地产调整周期对螺纹钢需求的影响仍然存在，同时，基建资金到位情况并不理想，基建难以在短 时间内形成大规模的用钢需求。另外，7月高温多雨天气将继续对需求形成压制，螺纹钢需求改善的概 率较低。 总结 综合来看，螺纹钢在"反内卷"的提振下，估值得到修复。后续随着淡季深入，螺纹钢或进入供需双弱的 格局，在出现新 ...