7.82亿商誉压顶！“兽药大王”海利生物跨界人医的财技与风险

一份净利润暴增172.28%的2024年成绩单，却因93.82%利润来自非经常性损益引发监管问询——老牌兽 用生物制品企业海利生物（603718.SH）的转型之路正面临严峻拷问。 "断臂"与"输血"的资本腾挪术 2024年第四季度，海利生物完成两笔关键交易： 口腔骨修复材料持证企业从8家激增至23家 口腔修复膜持证企业从15家扩至30家 2025年Q1产品单价同比暴跌30%，Q2环比再降25% 监管三问转型可持续性 上交所问询直指核心矛盾： 甩卖"包袱"：以1元对价向控股股东出售连续亏损5年的杨凌金海（口蹄疫疫苗业务），同步剥离2.45亿 元债务。该子公司净资产估值-3461万元，2025年一季度仍处亏损； 套现离场：以1.085亿美元出售药明海德30%股权，实现超1亿元投资收益。此前三年，该项投资年均回 报仅423万元，累计收益率4.42%。 凭借上述操作，公司2024年归母净利润飙升至1.71亿元，但扣非净利润仅1058万元，同比下滑10.49%。 更值得关注的是，2025年一季度在营收同比下降背景下，公司竟实现扭亏为盈，净利润同比增加1400万 元。 豪赌"人保"：7.82亿商誉埋雷 彻底剥离动物保健业 ...