期债 继续高位徘徊

近期，债市缺乏单边驱动，日间波动主要受股债"跷跷板"效应影响。截至本周三下午，10年期国债活跃 券收益率报2.6430%，较上周五收盘上行0.2个基点；30年期国债活跃券收益率报2.8575%，较上周五收 盘上行0.6个基点。期货市场方面，30年期、10年期、5年期、2年期国债期货主力合约本周前3个交易日 累计跌幅分别为0.09%、0.05%、0.08%、0.04%，市场重回低波动状态。 市场对美国关税变化的反应钝化 7月9日是美国对非中经济体的90天关税暂缓期到期日。白宫7日证实，特朗普计划签署行政令，延长"对 等关税"90天暂缓期，将实施时间推迟到8月1日。特朗普7日宣布对日本、韩国等14国进口产品征收25% 至40%不等关税，8日表示将对所有进口至美国的铜征收50%的新关税（未明确生效时间），关税威胁 再度升温。不过，市场对关税变化的反应趋于克制，避险情绪未明显升温，投资者对特朗普政策反复的 适应性增强，"避险而不恐慌"，预计市场难现4月的极端波动。 当前，"大而美"法案通过后，特朗普政策重心或重回关税谈判，将其作为外交工具。但美国仅与英国、 越南达成贸易协议（细节待敲定），与欧盟、日本、韩国、印度等经 ...