黄金巨震下的第三波牛市：95%央行力挺，解码美元裂痕时代的终极逻辑

步入2025年，黄金市场展现出极为活跃的一面。从数据来看，2025年年初至近期，伦金和沪金两大指数涨势显著，涨幅分别达26.75%和25.82%，彰显出黄 金在年初强劲的上升势头。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer认为，更高的债券收益率以及亚洲市场对关税进展的韧性，正在抑制黄金的短期上行动力。 嘉盛集团资深分析师Fawad Razaqzada也指出，近几个月来，由于贸易乐观情绪以及最近以色列与伊朗冲突的地缘政治紧张局势有所缓解，黄金的看涨势头 消退，贵金属持续盘整。但未来一周黄金价格是否会出现向上或向下的新突破仍有待观察，7月9日的对等关税截止日期可能会对近期黄金走势产生影响，具 体情况取决于事件的发展态势。 当前金融市场对国际地缘政治风险升级与贸易摩擦开始呈现"反应钝化"现象，即风险事件发生后，短期内避险情绪激增会推动黄金价格上涨，但随后市场发 现这类风险事件已较为常见，难以吸引更多避险资金入场追捧黄金，进而选择逢高减持获利了结，这使得近期金价在失去全球央行强劲买入支撑后，上涨动 力明显不足。 可以说特朗普关税政策带来的影响具有两面性：一方面，短期贸易乐观情绪（如美加墨协议进展）削弱避 ...