香港交易所(00388.HK)：预计2Q25公司盈利同/环比+31%/+1%

港交所计划于8 月20 日披露2Q25 业绩：我们预计2Q收入同比+27%/环比持平至68.7 亿港币，剔除投资 收益后主营费类收入同比+30%/环比持平至54.8 亿港币，盈利同比+31%/环比+1%至41.2 亿港币。累计 来看，我们预计上半年公司总收入/盈利分别同比+29%/+34%至137.3/82.0 亿港币。 关注要点 现货及商品交易活跃度维持高位、衍生品交易边际回落，我们预计2Q主营费类收入同比+31%/环比持 平。1）现货：2Q ADT同比+96%/环比-2%至2,381 亿港币，其中南下ADT同比+154%/环比+2%至1120 亿港币、占港股23.5%，北上ADT同比+19%/环比-21%至1,518 亿元、占A股6.6%；2）衍生品：ADV同 比+3%/环比-20%至77.1 万张，股指期货及期权ADV同比-6%/环比-15%至77.4 万张、活跃度边际回落； 3）商品：LME ADV同比+1%/环比+5%至77.8 万张，其中4 月ADV达88.0 万张，创LME合并以来单月 最高交易记录；4）上市：2Q完成IPO 27 家、融资额884 亿港币（同比+932%/环比+374%），港股 ...