2025中国金融国际年会在深圳前海成功举办

萨金特教授及其合作者解决该问题的创新之处在于修改了Lucas和Stokey (1983)的时序协议(timing protocol)，即剥夺了下一期后续拉姆齐规划者重置当期税 率的权力，但保留其设定下一期及未来税率的权力。在新的时序协议下，政府用"短债"去优化管理政府债务，依靠发行短期债务来覆盖累积财政缺口和当 期到期债务两项关键负债，同时对长期债务进行被动管理。该策略可以确保每一个后续拉姆齐规划者在决策时所依赖的消费、债务等状态变量与初始拉姆 齐计划者完全一致，进而确保各期后续拉姆齐规划者的拉格朗日乘数保持不变，且与拉姆齐计划的格朗日乘数一致。这是拉姆齐计划得以成功实施的关 键。该策略的有效性在不同初始债务结构和政府支出模式下都得到了验证，即使在初始债务较高的情况下，拉姆齐计划也能得以执行。这解决了 Debortoli, Nunes, Yared (2021)对Lucas-Stokey及最优财政政策文献提出的挑战。而且Jiang, Sargent, and Wang (2025) 一文提出的以调整短期债来实施拉姆齐 计划的策略是于文献中以长期债去实施拉姆齐计划的结果是截然不同的。 该研究为可持续财政政策的设 ...