美股狂欢成特朗普关税“筹码”？专家：市场已疯，清算在即！

美国总统特朗普近日威胁将基准全面关税税率提高至20%，并引用股市创纪录涨幅来平息外界对全球经 济冲击的担忧。尽管金融市场对此消息几乎无动于衷，但越来越多声音警告"清算日"即将到来。 关税加码的底气 周四，特朗普表示，正考虑对所有贸易伙伴统一征收15%-20%的关税，远超当前10%的税率和分析师预 期。此前他已对加拿大加征新关税，本周初更对巴西实施高额税率。 市场已出现"关税疲劳" 交易员似乎已对经济风险麻木。衡量美股波动的CBOE恐慌指数（VIX）本周跌至2月以来最低，美国国 债波动率指标更创2022年以来新低。标普500指数与比特币同步刷新历史高点，后者被视为风险情绪风 向标。 "当市场处于历史高位而波动率极低时，说明投资者已为'完美情景'定价，包括经济软着陆和关税风险 平稳化解，这与现实严重脱节。"Vantage Markets分析师Hebe Chen指出，"标普500指数已超买，回调可 能性极高。" 未来数周或将出现更多关税威胁，牛津经济研究院首席美国经济学家皮尔斯（Michael Pearce）预 测："关键在于政府会否落实。无论如何，市场对关税升级的风险显然过度乐观。" 景顺资产管理全球市场策略师赵 ...