云铝股份(000807)：2025Q2单季度归母净利润历史最高 业绩显著超预期

盈利预测：我们维持对公司2025-2027 年盈利预测，EPS 分别为1.73、1.84、2.01 元，PE 分别为9、9、8 倍，维持"买入"评级。 2025Q2 是公司历史上归母净利润最高的单季度，业绩显著超预期。我们选取业绩预告的中值，即 2025H1 归母净利润27.5 亿、扣非后27.0 亿，可以测算出2025Q2 单季度归母净利润为17.76 亿元，同比 增长31.07%、环比增长82.34%；扣非后归母净利润为17.30 亿元，同比增长27.86%、环比增长78.35%， 2025Q2 单季度是公司历史上归母净利润和扣非归母净利润规模最高的季度，业绩显著超出市场预期。 根据公司公告，业绩超预期的主要原因是：1）抓住铝价上涨的市场机遇，电解铝生产线满负荷生产； 2）受益于氧化铝等原材料价格回落，根据iFinD 数据，2025Q2 氧化铝全国平均价为3076.67 元/吨，同 比下降16.07% 《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027 年）》发布，公司作为绿电铝龙头有望率先获益。2025 年3 月28 日，工信部等十部门联合印发《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027 年）》，提出到2 ...