亚盛医药-B(06855.HK)：中国首个原创BCL-2抑制剂利生妥获批上市

7 月10 日，公司公告自主研发的新型Bcl-2 选择性抑制剂利生妥（利沙托克拉，APG-2575）获中国国家 药品监督管理局附条件批准上市，用于既往经过至少包含布鲁顿酪氨酸激酶（BTK）抑制剂在内的一种 系统治疗的成人慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤（CLL/SLL）患者。 机构：中金公司 研究员：张琎/刘雅馨/朱言音 公司近况 盈利预测与估值 我们维持2025 年/2026 年归母净利润预测亏损10.9 亿元/亏损3.2 亿元不变。考虑到利生妥获批上市及全 球适应症拓展前景，我们维持跑赢行业评级，根据DCF模型，上调目标价27.5%至88 港币，较当前股价 有15.3%的上行空间。 风险 研发失败，审评进展不及预期，竞争格局恶化，对外合作不及预期。 评论 利生妥成为中国首个上市用于治疗CLL/SLL的Bcl-2 抑制剂，也是全球第二个上市的Bcl-2 抑制剂。Bcl- 2 靶点成药性难度较大，难以设计小分子去抑制其蛋白-蛋白相互作用机制。根据公司公告，此前，中 国尚未有Bcl-2 抑制剂获批用于治疗CLL/SLL，全球也仅艾伯维的维奈克拉获批上市。我们认为利生妥 的获批上市有望为国内CLL/SLL后线 ...