【西街观察】IPO“预审”不等于上市直通车

科创板试点IPO预先审阅机制，又一项改革创新政策落地。IPO预先审阅机制非普惠通道，有严格的适 用条件，不等于上市直通车。其根本目的在于服务国家创新战略，尽可能地保护优质科技型企业核心商 业机密，极大提升上市审核的效率，但并非降低上市门槛。 不过，IPO预先审阅机制有着严格的适用条件，对于开展关键核心技术攻关或者符合其他特定情形的科 技型企业，因过早披露业务技术信息、上市计划可能对其生产经营造成重大不利影响，确有必要的才有 资格申请。这也意味着，接受预先审阅机制的企业硬科技实力要求更高。 由于科技属性含量更高，投资者对相关企业的投资价值判断可能存在一定难度，因此，预先审阅机制相 当于监管层为投资者提前把了一道关，是践行以投资者为本理念的直接体现。 然而，预先审阅不等于上市直通车，更非降低上市门槛。一旦企业正式申报IPO，除应当按规定披露招 股书等常规文件外，还需要同时披露预先审阅阶段审阅问询的回复文件。届时，它们将与常规IPO一道 同等接受监管的审核。 IPO预先审阅机制类似于美股的秘密递交制度、港股的保密递交制度，可以看做是IPO咨询沟通制度的 升级版。通俗而言，就是符合条件的企业可在正式申报IPO前向上交 ...