卖得多却赚得少？水井坊：白酒行业仍处于深度调整期

7月14日傍晚，水井坊（600779.SH）发布半年度业绩预告，预计2025年半年度公司实现归属于母公司 所有者的净利润同比下滑超50%，同期营业收入同比下滑超10%。与业绩的走势不同，公司预计上半年 销量同比增长超10%。 对此，酒业分析师蔡学飞对南都湾财社记者表示，水井坊销量增长但业绩下滑的核心原因并非单纯 的"以价换量"，而是行业深度调整期的主动战略调整。一方面，公司通过"一城一策"分级运营等精细化 渠道管理加速终端动销，短期内需消化高库存导致营收承压；另一方面，其坚持高端化文化IP布局，加 大如"双子星"战略品牌投入和消费者体验优化投入，虽短期费用增加，但为长期市场扩容奠定基础，可 以理解为当前业绩波动是转型阵痛。 销量增长业绩却下滑，公司：宴席、商务等场景需求不振 据水井坊披露的业绩预告，公司预计2025年半年度公司实现归属于母公司所有者的净利润为1.05亿元， 预计减少约1.37亿元，同比下降56.52%；预计2025年半年度公司实现营业收入14.98亿元，预计减少2.21 亿元，同比下降12.84%；预计扣除非经常性损益的净利润为4849万元。 与业绩的走势不同，公司销量同比增长超10%。公司预 ...