中金:硅料报价大幅上涨 供给侧改革拐点渐行渐近
中金发布研报称,步入7月,硅料报价连续多个交易日呈现上涨趋势,当前平均报价区间提升至40-50 元/公斤,上调幅度高达25-35%。近期国家对光伏"反内卷"的重视程度有所提升,考虑硅料环节供需矛 盾相对深、成本曲线相对陡峭、且位于光伏主产业链最上游,因此光伏"反内卷"供给侧拐点或将在硅料 环节率先反映。建议关注硅料板块龙头企业:通威股份(600438)(600438.SH),其他相关标的包括大 全能源(688303.SH)、新特能源(01799)、大全新能源(DQ.US);以及关注颗粒硅新技术趋势。 针对硅料环节,中金认为:1)此轮政府重视力度更大,改革节奏或转变为自上而下进行推进,相关部委 强制式要求→相关部门指导性文件→行业响应执行。2)产业端反馈更强,自硅料环节开始产业链价格复 苏有望逐步向下游环节传导。3)硅料行业格局有望重塑,产能整合本质上是对各家硅料厂商在手资金 +成本管理+产品质量的一次筛选,若成功实施有望推动硅料行业供给结构重塑。4)供给侧改革的真实执 行节奏不好把握,本轮多晶硅周期性调整正面临重要拐点,未来半年至一年将经历深度调整与出清的关 键阶段。 中金主要观点如下: 风险因素 硅料价格短 ...