日债危机进入新阶段：10年期收益率升破警戒线

在政治不确定性与财政担忧双重夹击下，日本国债市场的风暴正在加剧，核心10年期债券收益率升破警戒线，市场神经高度紧绷。 7月15日周二，日本10年期国债收益率一度上行2.5个基点触及1.595%，创下2008年以来最高水平。同时，日本20年期收益率攀升3.5个基点至 2.64%，30年期收益率上涨4个基点至3.195%，均创1999年以来新高。而20年期及以上期限债券本月已累计上涨至少20个基点。 此次收益率飙升发生在日本参议院选举前夕，市场担忧执政联盟可能失利，财政政策或将大幅转向，进一步加剧债市抛售压力。分析人士警告， 若"债券义警"大规模抛售，日债市场或重演英国"特拉斯时刻"式的剧烈动荡。2022年，英国前首相特拉斯因激进减税计划引发债市暴跌，最终被 迫下台。 而与超长期国债不同，10年期国债收益率的上行对实体经济影响更为直接。明治安田研究所经济学家Yuichi Kodama指出，10年期收益率是固定房 贷利率的定价基准，其上升将推高企业和家庭的融资成本，进而影响经济活动。 伊藤忠研究所首席经济学家Atsushi Takeda补充称，虽然超长期国债对企业融资影响有限，但10年期收益率的持续攀升值得高度关注 ...