下半年仍需发力扩内需

根据统计局数据，二季度我国GDP同比增长5.2%，基本符合市场预期。三驾马车中，出口保持较强韧 性，上半年按美元计出口同比增长5.9%，高于一季度的5.7%。消费在"以旧换新"政策拉动下平稳向 好，上半年累计同比增长5.0%，高于一季度的4.6%。但固定资产投资增速出现了较为明显的下滑，上 半年同比增长2.8%，明显低于一季度的4.2%。 正如统计局指出，生产资料价格尤其是建筑材料价格下降幅度较大对投资形成拖累。实际上，二季度物 价始终运行在偏低水平，PPI降幅有所扩大。具体到6月来看，除了出口受关税大幅下调的迟滞效应得以 提振之外，国内需求不足、物价低位运行的状况仍然存在。 温彬(中国民生银行（600016）首席经济学家兼研究院院长) 王静文(中国民生银行研究院宏观研究中心主任) 回顾上半年，在外部冲击持续累积的环境下，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中 向好，5.3%的增速为实现全年目标打下良好基础。展望下半年，外需大概率继续放缓，预计政策将围 绕扩内需、"反内卷"展开。 二是实施金融手段引导。如央行运用差别化的信贷管理和宏观审慎政策，适度收敛银行对深陷"内卷"式 不良竞争、产能过剩行业的 ...