TACO热度居高不下，“厄运循环”或悄然来临！

自4月初以来，股市的惊人反弹在很大程度上反映出投资者的押注：美国总统特朗普不会兑现其关税威 胁。 但路透社知名财经记者及分析师Jamie McGeever警告，市场的这种韧性可能反而会鼓励特朗普推进关 税，这对股市而言可能是坏消息。 投资者似乎认为，4月2日的"对等关税"在很大程度上是迫使各国回到谈判桌的策略，华盛顿最终实施的 关税将远低于其所宣称的水平。关税可能会比特朗普第二任期开始时高得多，但仍会好于市场最初定价 中的最坏情景。 周一的股市走势就是例证。特朗普上周六威胁对美国两大贸易伙伴——欧盟和墨西哥的进口商品加征 30%关税，但全球市场几乎不为所动。欧洲和墨西哥股市仅小幅下跌，但美股收涨，纳指创下新高。 此前几天，特朗普还威胁对巴西进口商品加征50%关税，对《美墨加协定》（USMCA）未涵盖的加拿 大商品加征35%关税。巴西股市下跌5%，但加拿大股市却创下新高。 McGeever指出，现在的问题是，"自满"与"TACO交易"（即押注"特朗普总会退缩"）之间的界限是否 已变得模糊。 若美国对多数国家面临的关税税率最终像英国一样在10%左右，整体税率稳定在15%，那么股市定价可 能相当合理。但如果不是这样 ...