东吴证券：海外短剧市场正经历爆发式增长 关注三方面需求侧增长点

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，海外短剧市场正经历爆发式增长，其内购收入规模从2023年 的不到1亿美元，激增至2024年的15亿美元，预计2025年将达38亿美元，长期市场空间有望超过海外电 影票房(24年规模242亿美元)，并具备挑战传统流媒体的潜力。为突破当前每部剧20-50美元的高付费门 槛，平台正大力推广IAA(免费+广告)模式。中国市场IAA模式占比在一年内从11%迅速攀升至50%，并 反超付费模式。目前，海外IAA收入占比虽不高(约10-20%)，但增速高，将是未来覆盖更广泛用户群 体、驱动DAU持续增长的关键引擎。 东吴证券主要观点如下： 在市场层面，增长正从北美这一核心付费区向外扩散。数据显示，东南亚和拉美已成为下载量增长最快 的区域。头部平台ReelShort的北美收入占比已从2023年Q3的71%下降至2025年Q2的68%。 在商业模式层面，为突破当前每部剧20-50美元的高付费门槛，平台正大力推广IAA(免费+广告)模式。 中国市场的经验预示了这一趋势的潜力——其IAA模式占比在一年内从11%迅速攀升至50%，并反超付 费模式。目前，海外IAA收入占比虽不高(约10-20%) ...