德林控股陈宁迪：“大而美”或将加速美降息，影响不容小觑

2025年7月1日美国国会参议院以51票赞成、50票反对的表决结果通过"大而美"税收与支出法案。法案洋洋洒洒两千多页，核心内容可以概括为三个方面： 一是解决燃眉之急，把美国债务上限再提高5万亿美元；二是兑现竞选承诺，落实减税、建墙、驱逐移民、增加军事支出等；三是打击民主党，包括削减 在医疗保险和食品补助方面的投入，不再为新能源提供税收抵免等。因此这个法案受到了民主党的强烈抵制。但共和党占据参议院53席、众议院220席， 都超过半数，所以即便出现个别共和党员倒戈，特朗普仍在参议院通过了《大而美法案》。不出意外的话众议院也能通过。 今天我们从3个方面分析该法案的影响。我的结论是，短期内美联储会加速降息，长期看化解美债的方法只能是实际负利率。 01 提高债务上限是不得已而为之 截止2025年6月30日，美国财政部账户现金余额为4567亿美元，相比较年初8000亿美元的高点已经大幅下降。按照线性外推，尤其是减税法案的加持下，8 月中旬到9月底美国财政部会面临流动性压力。 图1德林控股陈宁迪："大而美"或将加速美降息，影响不容小觑（美国财政部账户余额，信息来源：Macromicro） 考虑到美国财政部一直在依赖新债度日 ...