温彬：短期政策加码必要性不强，7月LPR报价维持不变

来源：意见领袖 意见领袖 | 温彬 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年7月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期 LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均维持不变。 （一）近期政策利率持稳，LPR定价基础未变 在年初重定价效应显现下，商业银行净息差快速下行，一季度末商业银行净息差降至1.43%的历史低 位，较上年末大幅收窄9个基点。其中，国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.33%、 1.56%、1.37%、1.58%，较上年末分别下降11、5、1、15个基点。 二季度以来，受5月降息影响，利率中枢整体继续下移，资产端贷款收益率仍处于下行通道。央行数据 显示，1-6月，新发放企业贷款加权平均利率大约为3.3%，比上年同期低约45个基点，新发放的个人住 房贷款利率约3.1%，比上年同期低约60个基点。在此背景下，虽然5月存款挂牌利率再度大幅下调，使 得商业银行负债成本得以继续改善，但定期存款占比仍偏高，也制约了存款成本的整体下行空间。 为平衡支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系，商业银行仍需从资负两端协同发力，着力优结 构、稳定价，确保净息差的相对平稳。综合考虑资金 ...