流动性驱动港股走势强劲，港股科技ETF（513020）、港股通50ETF（159712）涨幅居前

近日港股走势强劲，7月23日，港股科技ETF（513020）单日上涨2.02%，近20日涨幅7.73%，与A股主要股指走势接近，但幅度更大；港股通50ETF （159712）单日上涨1.45%，近20日上涨3.37%。 港股的优异表现与今年的流动性状况有较强的联系。今年港股流动性充裕，主要由于国内低利率环境+高回报资产稀缺，导致国内资金大量流入相对低估 的港股板块，造成了我们观察到的"南下资金"主导港股走势的现象。 从宏观角度讲，我国仍然处于资金充裕，但是优质资产较为稀缺的情况。价格层面，央行持续维护流动性宽松；量的层面，中金公司统计，截至6月我国 M2高达330万亿元，达到GDP的2.4倍，大量资金存在配置需求。在2024年，资金大量进入性价比仍然较高的固收类资产，如30年国债、政策性金融债 等，将期限利差、税收利差拉至历史极低位置。今年年初，受到DeepSeek等题材的驱动，权益逐渐展现出较高的收益机会。 来源：中金公司 流动性宽松的格局或将持续，港股仍然具有一定的配置价值。不过，需要防范短期的边际扰动。据中金公司测算，未来港股行情的主要风险，在于： （1）以A股为主的其他资产是否具有更强的吸引力；（2） ...