贝莱德：港股吸引力持续凸显 关注人工智能、半导体、机器人等方向

科技创新积极反制方向，包括自主可控ERP、工业软件(技术差距缩小、替代空间大)，人工智能、半导 体、机器人、低空经济(产业要素具备优势、推动产业结构调整、提振信心)和粮食安全、能源安全等领 域(底线思维，基础安全保障)等行业； 结合的行业，如家电、家居、箱包等(对外需冲击反应过度、内需有望被补贴拉动)和国际比较优势极强: 纺织服装制造、CX0、电子元器件、汽车零部件等(从比较优势角度和美国制造业重叠度极低，成本依 赖制造业整体产业链成本优势、人力密集或工程师密集、东亚及东南亚在全球产能占比高，发达国家竞 争对手盈利能力糟糕、国内参与者竞争梯次拉开差距，龙头优势明显)。贝莱德认为在关税纷争尘埃落 定之后，这些方向中已经具备全球布局能力的龙头企业的比较优势被验证后，投资逻辑有望得到强化， 长期估值中枢有望抬升。 在投资方向上，重点关注以下几个方向的机会： 拉动内需方向，包括互联网(强护城河、政策友好、受益内需)和运动服饰、食品饮料、地产、物业服务 (基本面触底、强现金流、高分红)等行业； 贝莱德表示，展望2025年下半年，宏观层面的主导因素仍然是全球贸易格局的重塑以及国内财政政策是 否进一步发力。2024年上下半 ...