分析人士：债券“牛市”难言反转

申银万国期货金融期货研究部经理唐广华进一步分析称，二季度GDP同比增长5.2%，上半年累计增长 5.3%，均高于全年5%的目标；6月工业增加值同比大幅回升至6.8%，出口同比增长7.2%；6月及上半年 居民和企业新增贷款也显著回升，政府债券融资处于高位，带动社会融资规模同比多增。这些数据均表 明经济延续恢复向好势头，对债市情绪形成压制。 近期，债券市场经历了一轮显著调整，引发市场广泛关注。7月以来，10年期国债活跃券收益率由 1.64%上行至1.7%以上，30年期国债收益率震荡突破1.9%；国债期货各品种连续3周下跌，其中10年期 主力合约和30年期主力合约累计跌幅分别为2%和0.65%。 剖析此次债市调整的原因，受访人士均提到国内经济展现较强韧性。光大期货宏观金融研究总监朱金涛 表示，在外部不确定性加大的情况下，国内经济呈现出生产强、消费升、出口稳、投资缓、地产弱的特 征，经济结构持续向高质量方向转型，经济"稳"的基础较为牢固，为债市调整提供了基本面支撑。 展望后市，上述受访人士均认为，短期债市将偏空运行。朱金涛表示，在经济具有韧性、降息预期较 低、风险偏好回升的背景下，债市短期面临压力。唐广华也认为，"反 ...