宁波银行(002142)：盈利增速上行 拨备水平修复

扩表稳健，存贷增速维持高位。规模方面，截至2025 年6 月末，公司总资产规模同比增长14.4% （+17.6%，25Q1），其中贷款规模同比增长18.7%（+20.4%，25Q1），增速水平小幅下行预计与公司1 季度贷款的投放前置相关。负债方面，公司6 月末存款同比增长12.7%（+19.9%，25Q1），仍保持较高 水平。 不良率环比持平，拨备稳中有升。宁波银行2025 年6 月末不良率环比1 季度末持平于0.76%，资产质量 保持稳健。拨备方面，2025 年6 月末拨备覆盖率和拨贷比环比1 季度末上升3.62pct/3BP 至 374%/2.84%，绝对水平仍然较高。 投资建议：零售转型高质量发展，看好公司高盈利水平保持。宁波银行作为城商行的标杆，受益于多元 化的股权结构、市场化的治理机制和稳定的管理团队带来的战略定力，资产负债稳步扩张，盈利能力领 先同业。我们维持公司25-27 年盈利预测，预计公司25-27 年EPS 分别为4.38/4.83/5.34元，对应盈利增速 分别为6.5%/10.3%/10.7%，目前公司股价对应25-27 年PB 分别是0.83x/0.75x/0.67x，鉴于公司市场化 ...