营收增速边际回升，息差韧性凸显 ——宁波银行 2024 年年报点评 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 61,585 | 66,631 | 71,904 | 78,823 | 87,285 | | 同比增长 (%) | 6.4% | 8.2% | 7.9% | 9.6% | 10.7% | | 营业利润(百万元) | 28,041 | 31,619 | 32,708 | 35,274 | 38,402 | | 同比增长 (%) | 36.7% | 12.8% | 3.4% | 7.8% | 8.9% | | 归属母公司净利润(百万元) | 25,535 | 27,127 | 28,970 | 31,191 | 33,901 | | 同比增长 (%) | 10.7% | 6.2% | 6.8% | 7.7% | 8.7% | | 每股收益(元) | 3.75 | 3.95 | 4.39 | 4.72 | 5.13 | | 每股净资产(元) | 26.71 | ...

营收增速边际回升，息差韧性凸显 ——宁波银行 2024 年年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 结合财报数据，适度上调息差、下调非息收入增速等假设，预测公司 25/26/27 年归 母净利润同比增速为 6.8%/7.7%/8.7%，BVPS 为 35.01/38.75/42.82 元（25/26 年 前预测值 34.08/38.27 元），当前 A 股股价对应 25/26/27 年 PB 为 0.67/0.60/0.55 倍。公司近三年 PB（FY1）均值为 0.99倍，维持20%的折价幅度，对应 25年 0.79 倍 PB，目标价 27.75 元/股，维持"买入"评级。 风险提示 经济复苏不及预期；信贷需求不及预期；资产质量恶化。 公司主要财务信息 | 屈俊 | qujun@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860523060001 | | 于博文 | yubowen1@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860524020002 | | | | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 10 年 月 日 宁波银行（002142.SZ） 分红比例提升，存贷双位数高增 事件：宁波银行披露 2024 年报，2024 年实现营收 666 亿元，同比增长 8.19%，归母净利润 271 亿元，同比增长 6.23%。2024Q4 末不良率、拨 备覆盖率分别为 0.76%、389.35%，较上季度末分别下降持平、下降 15.5pc。分红政策上，2024 年宁波银行以每 10 股派发现金股利 9 元， 全年分红比例达 22.77%，较 23 年提升 6.8pc，彰显公司重视投资者回 报。 1、业绩表现：净利息收入增长提速，中收降幅收敛 1）利息净收入：同比增长 17.32%，较前三季度增速提升 0.41pc、较 23 全年大幅提升 8.3pc，增速绝对值在目前已披露年报的上市银行中居首。 2024A 净息差为 1.86%，较前三季度微增 1bp，全年息差降幅仅 2bps、 同比收敛幅度较大（23 年下降 14bps），主要得益于负债成本改善力度较 大。 A、资产端：2024A 生息资产、贷款收益率分别为 3.97%、4.84%，较 2 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 10 年 月 日 宁波银行（002142.SZ） 分红比例提升，存贷双位数高增 事件：宁波银行披露 2024 年报，2024 年实现营收 666 亿元，同比增长 8.19%，归母净利润 271 亿元，同比增长 6.23%。2024Q4 末不良率、拨 备覆盖率分别为 0.76%、389.35%，较上季度末分别下降持平、下降 15.5pc。分红政策上，2024 年宁波银行以每 10 股派发现金股利 9 元， 全年分红比例达 22.77%，较 23 年提升 6.8pc，彰显公司重视投资者回 报。 1、业绩表现：净利息收入增长提速，中收降幅收敛 2024 年宁波银行营业收入、归母净利润增速分别为 8.19%、6.23%，分 别较前三季度增速提升 0.75pc、下降 0.78pc，其中营收增速提升主要得 益于息差同比降幅收敛（净利息收入增长提速）、中收降幅缩小，具体来 看： 1）利息净收入：同比增长 17.32%，较前三季度增速提升 0.41pc、较 23 全年大幅提升 8.3pc，增速绝对值在目前已披露年报的上市银行中居首。 2024A 净息差 ...

出品 | 妙投APP 作者 | 刘国辉 图片来源 | AI制图 20年前的2005年1月，陆华裕上任宁波银行董事长，至今执掌这家城商行已经20年，在"赚辛苦钱、赚小 钱"的差异化思路下，宁波银行成为成长性最好的上市城商行之一。在银行业经营压力大的2024年，宁波银 行依然保持着不错的增长。 4月9日晚间公布的2024年业绩报告显示，宁波银行2024年总资产31252.32亿元，同比增长15.25%；营收 666.31亿元，同比增长8.19%；实现归母净利润271.27亿元，同比增长6.23%。 这样的业绩增速与高峰期20%以上的业绩增长已经下降，但与同业相比，已经非常出色。比宁波银行体量 大、全国布局的国有大行和股份行，大多营收小幅下滑。与优质城商行相比，增速略低于江苏银行、南京 银行、杭州银行等，不过差距不大。 资产扩张速度好，净息差控制得当，使得净利息收入高增17.32%。这也是较好的水平，相比之下招行的净 利息收入2024年是下降的。 宁波银行主要资产在经济发达的浙江，各项业务数据依然保持着比较好的增长。 资产扩张是业绩增长的引擎，宁波银行2024年在信贷需求不足的情况下，总资产实现了15.25%的增长 ...

证券研究报告 | 2025年04月10日 宁波银行（002142.SZ）2024 年报点评 优于大市 营收增长较快，息差保持稳定 净息差保持稳定。公司披露的全年日均净息差 1.86%，同比仅降低 2bps，表 现亮眼。受有效信贷需求不足、市场利率下行、存量按揭调价等因素影响， 生息资产收益率同比下降 19bps；负债端受益于存款重定价，负债成本降低 9bps。其中四季度单季净息差 1.89%，连续七个季度保持在较为稳定的水平。 手续费净收入负增长，其他非息收入下降。2024 年手续费净收入同比下降 19.3%，主要是受到资本市场波动影响，代理类业务有所下滑，财富业务收 入同比下降。公司 AUM 保持较快增长，年末 AUM 达 11282 亿元，同比增长 14.3%。公司其他非息收入同比下降 6.2%，主要是市场利率下行影响基金投 资收益以及衍生品公允价值变动减少等影响，债券处置收益则增长较多。 不良生成率上升，拨备计提力度减弱。公司年末不良率 0.76%，较年初持平； 关注率 1.03%，较年初上升 38bps，但环比三季度末下降 5bps；逾期率 0.95%， 较年初上升 2bps。拨备覆盖率 389%，较 ...

证 券 研 究 报 告 城商行 2025 年 04 月 10 日 | | | 华创证券研究所 证券分析师：贾靖 宁波银行（002142）2024 年报点评 推荐（维持） 营收增长提速，企业客户经营能力凸显 目标价：29.57 元 事项： 4 月 9 日晚，宁波银行披露 2024 年报，全年实现营业收入 666.31 亿元，同比 +8.2%（前三季度同比+7.5%）；归母净利润 271.3 亿元，同比增 6.2%（前三季 度同比+7.0%）。不良率环比持平于 0.76%，拨备覆盖率环比下降 15.5pct 至 389%。 评论： 公司研究 邮箱：jiajing@hcyjs.com 执业编号：S0360523040004 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 证券分析师：林宛慧 邮箱：linwanhui@hcyjs.com 执业编号：S0360524110001 公司基本数据 | 总股本(万股) | 660,359.08 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) | 652,359.82 | | 总市值(亿 ...

[Table_Page] 年报点评|城商行Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 宁波银行（002142.SZ） 净息差环比回升，分红率大幅提升 [Table_Summary] 核心观点： | Table_Invest] [公司评级 | 买入 | | --- | --- | | 当前价格 | 23.36 元 | | 合理价值 | 34.71 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-04-10 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]倪军 SAC 执证号：S0260518020004 021-38003646 nijun@gf.com.cn 分析师： 许洁 SAC 执证号：S0260518080004 SFC CE No. BNU965 021-38003625 xujie@gf.com.cn 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 -12% -2% 9% 19% 30% 40% 04/24 06/24 08/24 10/24 12/24 02/25 04/25 宁波银行 沪深300 ...

4月9日晚间，宁波银行发布2024年年度报告。其总资产在此前突破3万亿大关的基础上，继续增加至 3.13万亿，增速也较年初超10%，存贷款规模增长保持强劲态势。与此同时，该行全年营收、净利润增 速均超5%，营收超过660亿元，净利润达271亿元，整体业绩表现在A股已披露年报的上市银行中位居 前列。 证券之星注意到，宁波银行多年来不良率始终在行业中处于较低水平，今年不良贷款率控制在了 0.76%，保持同业头部水平的同时，也实现了连续第7年把不良率小于"0.8%"的不俗成就，在经济周期 波动中展现出罕见的稳定性，成为城商行资产质量标杆。 更有"含金量"的是，作为追踪信用风险动态变化的"体温计"，宁波银行2024年的几类贷款迁徙率指标较 2023年全部降低，同时三大资本充足率指标均较2023年上升，远高于监管规定水平，这些指标的优化为 银行在普惠金融、绿色信贷等政策导向领域的发力提供了底气。 存贷款增速强劲、业绩表现优于同业 另一方面，宁波银行加快数字化转型，科技赋能精准获取客户画像，提高场景化获客能力和结算性存款 占比，并拓展多元化负债来源，提升负债质量，使得利息净收入在息差收窄的情况下实现稳健增长。 业绩方面， ...

2024年，宁波银行（002142.SZ）在全面贯彻党的二十大精神的关键之年，坚持金融服务实体经济的初 心和使命，以做好"科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章为抓手，纵深推 进"四化五帮"金融服务体系，取得了显著的成绩。公司于4月9日发布了2024年年报，全面展示了公司在 过去一年的经营成果和未来的发展方向。 2024年，宁波银行总资产首次突破3万亿，宁波银行在全球银行1000强榜单中排名第80位，百强位次稳 步向前。 宁波银行董事长陆华裕表示，当前，银行业正处于大分化、大变革的关键节点，市场竞争加剧行业分 化，我们始终坚信，唯有以确定性应对不确定性，以长期主义锚定价值创造，方能行稳致远。 2024年，宁波银行实现营业收入666.31亿元，同比增长8.19%；实现归属于母公司股东的净利润271.27 亿元，同比增长6.23%。非利息收入186.38亿元，在营业收入中占比为27.97%。截至2024年末，公司总 资产31,252.32亿元，比年初增长15.25%；客户存款18,363.45亿元，比年初增长17.24%；贷款及垫款 14,760.63亿元，比年初增长17.83%。公司资本充 ...