欧美罚单缠身，Shein赴港上市能绕开“合规雷区”吗？

在2023赴美、2024赴英上市相继停滞后，跨境快时尚电商Shein（希音）2025年6月底向港交所秘密递表 以推动IPO进程提速。不过目前看这步棋可能走得过于急切：在刚刚过去的20多天内，法国不仅以虚假 折扣和环保造假罚了4000万欧元，还计划以违法使用Cookie追踪用户为由再罚1.5亿欧元；加之欧盟可 能开出15.2亿美元的算法诱导罚单；以及美欧加征关税与英国海关代理商索赔诉讼等负面冲击均在持续 发酵。合规问题密集爆发，冲击着Shein商业模式，给其带来严峻的成本挑战。而Shein带病赴港冲击上 市，究竟能不能绕开合规雷区，也值得反思。 01合规现状 报道显示，Shein的合规处罚并非偶发，从营销到供应链，几乎每个环节都埋着风险。其中营销端的"造 假"最为扎眼。7月3日法国监管机构调查显示，57%的促销商品根本没降价，19%的商品折扣严重缩 水，更绝的是11%的商品先涨后折。这种虚假折扣的玩法在直接换来4000万欧元罚单，创了欧盟同类罚 款的纪录。 更麻烦的是算法诱导消费的指控。欧盟调查发现，Shein用"仅剩2件"的虚假库存提示、倒计时弹窗等手 段逼用户冲动下单。虽然相关判罚尚未出炉，但按欧盟《不公平 ...