“反内卷”概念股盘中回落，行情结束了吗？

从政策维度来看，当前"反内卷"政策的核心在于通过规范行业竞争秩序、淘汰低效产能、推动技术升 级，重塑周期行业的盈利模型。相关行业的估值逻辑已经发生根本性变化，从"弱预期弱现实"变为"强 预期弱现实"，回调或形成二浪上涨的优质买点。 行情的回落让投资者不禁疑问，"反内卷"行情结束了吗？ 从驱动逻辑角度来看，短暂的回调并不影响反内卷政策驱动下行业估值逻辑的根本性变化。这种短期调 整更多是市场恐高情绪的阶段性释放，而非底层估值逻辑的逆转。 从历史来看，以上一轮供给侧改革为例，在2016年2月到2017年底，建材行业涨幅达45.75%，钢铁行业 涨幅达41.61%，煤炭行业涨幅达31.55%。本轮改革政策还没有具体文件落地，若后续确切文件下发， 相关行业有望受益，指数或也会迎来行情。 今日开盘，"反内卷"概念主线全线回落，煤炭ETF（515220）跌超3%，钢铁ETF（515210）跌超2%， 建材ETF（159745）、光伏50ETF（159864）跌近1.5%。 相关机会： 煤炭ETF（515220）：全市场唯一一只煤炭ETF，规模突破70亿元。跟踪中证煤炭指数，集齐动力煤 +焦煤焦炭+煤化工。 钢铁ETF（51 ...