KVB plus:一夜变脸！高盛突然改口，不再预计欧央行年内还会降息

从经济基本面来看，欧元区近期的数据已显露出企稳迹象。制造业 PMI 的边际改善、服务业的持续扩 张以及劳动力市场的相对稳定，共同构成了经济韧性的现实基础。在连续八次降息后，货币政策对经济 的刺激效果逐渐显现，此时暂停降息既是对前期政策效果的观察，也是避免过度宽松引发副作用的理性 选择。 不过，市场对于贸易谈判的乐观预期仍存在不确定性。15% 的关税水平虽较全面贸易战的情景更为温 和，但相较于此前的贸易条件仍属加税，长期来看仍会对部分行业造成压力。因此，欧洲央行的 "观 就在欧洲央行宣布政策的次日，高盛与摩根大通的研究报告相继出炉。高盛明确表示，不再预计欧洲央 行会在今年内实施降息；摩根大通则将此前预测的 9 月降息时间点推迟至 10 月。两家机构的调整方向 高度一致，反映出金融市场对欧元区货币政策宽松预期的显著降温。 欧洲央行行长拉加德在周四的新闻发布会上的表态，成为机构调整预期的重要参考。"我们正处于这种 观望等待的状况，" 她明确指出，同时补充说明当前经济处于 "良好的位置"。这一表述打破了市场此前 对持续宽松的惯性预期，凸显出欧洲央行对经济韧性的认可。 高盛的分析师在报告中解读道，拉加德的评论传递出清晰 ...