5年地债ETF(159972)上涨6bp，央行今日开展3090亿元7天逆回购操作

理性来看，其实近期每次大调，可能都是逆向操作的机会。短期债市更为担心的，可能还是工业品快速 涨价带来的PPI同比上行，以及由此引发的通胀担忧。首先，今年末PPI同比回到0附近，还有一些难 度。参考2015-16供给侧改革，在供给和需求政策配合下，2016全年PPI环比平均值为0.45%，且呈前低 后高。其次，自2012年以来，国内PPI向CPI的传导明显走弱，在需求端真正提振以前，夹在二者传导链 之间的中下游企业利润往往会大幅压缩，PPI同比独立上升反倒可能成为降准降息的理由。因此，我们 依然倾向于近期的大幅调整，可能是错误定价，年内第三轮上涨机会可能正在酝酿。 5年地债ETF(159972)主要投资中长期地方债，适合进行久期管理和波段配置，提供相对较高的收益潜 力，并且信用风险较低。 7月30日，央行今日开展3090亿元7天逆回购操作，投标量3090亿元，中标量3090亿元，操作利率为 1.40%，与此前持平。 华西证券指出，对于债市而言，月末资金面宽松，成为利好因素。然而，债市定价几近完全忽略了流动 性层面的利好。债市近期的调整，更多是情绪的一致恶化。 截至2025年7月30日 13:59，5年地债ETF ...