解码招商“固收+”：净值新高背后的多元资产焕新

近期，有一批"固收+"基金净值创下新高，也算是风水轮流转了。过去三年中， "含权量"更高的"固收+"，多少有点活在纯债基金的阴影下。 然而，从长期来说，股票资产的隐含收益率还是要高于债券。当理财收益持续下行，"固收+"或成为应对低利率时代的一个解法。 "固收+"有很多流派，堪称百花齐放。但其中最值得关注的，仍是几家固收大厂的解题思路。道理很简单，"固收+"终究是以固收为基础，大厂往往已经建 立了完善的信评体系，是银行理财替代需求浪潮中的核心力量。 以招商基金为例，这家固收大厂在发挥固收投资优势的基础上，近年来在"+"端也持续焕新升级，多元资产投资团队完善壮大，为增厚收益提供更多元化 的可能。 "固收+"产品本身是一种攻守兼备的基金，最大的价值是为投资者提供某种风险收益较为平衡的解决方案。其理想状态是比权益基金波动小，在收益方面 则能跑赢纯债基金。 2025年上半年末，居民部门存款162.03万亿元人民币，比年初又增加了5万亿。这是一个看似很矛盾的场景——一面是存款利率的不断下降，另外一面却 是居民存款的持续增长。其背景是权益市场持续震荡超3年，投资者风险偏好显著下降，风险规避情绪达到阶段性高峰。 招商瑞文A的 ...