净利预减三成！ 华润饮料“栽跟头”，经销商揭“价格倒挂”内幕 | BUG

华润饮料上市后的首份半年报遭遇"倒春寒"。近日，这家以怡宝纯净水闻名的饮料巨头发布盈利预警， 预计2025年上半年净利润同比减少20%~30%，次日股价应声大跌。 文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾 当下，华润饮料正经历着转型阵痛。有饮料经销商向《BUG》栏目透露，怡宝的经销商普遍面临"倒 挂"问题。很多经销商认为，问题的根源则在于厂家对价格体系的设计和管理失控，长期依赖补贴而非 市场良性运转。 另有经销商透露，为维持经销商体系运转，华润通过"后返费用"的方式，弥补经销商的亏损和本有的合 理利润，"这种模式不仅违背了正常的贸易规则，还增加了经营风险。" 2024年，华润饮料董事会主席张伟通年薪为227万元，较2023年的438.3万元下滑48%，收入差距主要在 于绩效相关奖金的减少。该奖金在2024年为57.1万元，而2023年为268.8万元。 净利预警，经销商爆渠道隐忧 去年10月，华润饮料在港交所正式上市，而显著的利润下滑，无疑为其上市后的首份半年报蒙上阴影。 华润饮料在近日发布的盈利预警公告中表示，预计2025年上半年净利润同比减少约20%至30%。该消息 随后迅速引发市场反应，公告次日公司股价大幅低开。 ...