期货看“五”评 | 锌：新一轮“供给侧改革”能否带来“锌”一轮牛市？

来源：市场资讯 （来源：五矿期货微服务） 五矿期货微服务 供应端：矿锭双宽 锌矿方面，上半年锌矿供应增量主要发生于海外，国内1-6月锌矿净进口累计同比增长48%，拉动国内1-6月锌矿总供应累计同比增长13.5%。锌矿供应的 显著增长，一方面表现在当前较往年更高的库存，另一方面表现在持续抬升的加工费。当前锌精矿港口库存27.5万实物吨，锌精矿工厂库存59.9万实物 吨，总库存较去年同期的显性库存增长了28.68万实物吨。当前锌精矿国产TC均价3800元/金属吨，进口TC指数76美元/干吨。较去年同期的低点，分别增 长了2350元/金属吨和115美元/干吨。 锌锭方面，锌锭供应放量落后锌矿放量节点约4个月。国内冶炼产量自6月起开始抬升，国内6月锌锭产量58.51万吨，同比变动7.2%，环比变动6.5%。原料 宽松的情景下，预计下半年国内锌锭月均总供应维持在60万吨以上。下游现实需求相对有限的情形下，国内锌锭显性库存自6月初起持续抬升，6-7月国内 锌锭总库存共累库2.45万吨至19.63万吨，沪锌基差及月间价差亦有较大回落。 需求端：弱现实，预期边际转强 需求现状来看，初端企业开工状况不及往年，镀锌板卷周度开工率 ...