美图公司(1357.HK)深度：影像龙头 借AI推开世界之门

机构：长江证券 研究员：宗建树/高超 互联网到AI，美图完成新时代的轻盈转型 美图之所以能够在竞争激烈的美颜赛道中持续独占鳌头，主要是因为公司构建的中台体系和美图运营多 年所积累的强渠道属性。公司在上市前核心产品美图秀秀就一直维持着亮眼的成绩，在垂类产品中构建 了强大的品牌声量，获得了大量的用户认可。多年来，随着众多用户高频使用美图秀秀这一产品，美图 得以成功积累数量庞大的用户群体，并因此积累了强大的用户的审美认知。对于美图公司来说，美图秀 秀不仅仅是一款成功的产品，更是公司对市场变化和用户喜好最精准、前沿的探测器。正因为美图拥有 如此前瞻的"探测器"，其在打造新产品和应对市场新出现的竞争时就有天然的优势和先机：从应对竞争 角度，美图得以快速吸纳市场上最潮流的创意；从打造新品的角度，Wink 的创意即来自美图秀秀的视 频美容模块，而美图设计室又来源于美图秀秀电商用户的海报设计和抠图需求。 全球化、生产力工具拓展和AI 的全面赋能，美图正式开启进击三角 未来美图的增长可以分为三条核心主线：全球化进展、生产力工具的拓展和AI 的持续投入。 1）全球化方面，美图的产品在海外具备强劲的核心竞争力，核心产品均有对应的海 ...