国家“个贷与服务业贷款贴息”战略，对A股影响（一）

一、会议核心要点与政策背景 昨天（2025年7月31日）召开了国务院常务会议。会议部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主 体贷款贴息政策。会议指出，对个人消费贷款和服务业经营主体贷款进行贴息，有利于通过财政金融联 动的方式，降低居民信贷成本和服务业经营主体融资成本，更好激发消费潜力、提升市场活力。要抓好 贴息政策组织实施，加强部门协同，简化办理手续，推动政策尽快落地，同时严格监管提高资金使用效 益，确保财政资金用好用到位。 二、行业传导机制与受益梯队深度剖析 为精准挖掘受益标的，我们构建了"政策强度 - 行业弹性 - 估值安全边际"三维模型。基于该模型，筛选 出三大受益主线： （一）消费金融基础设施层：政策刚性受益者 三、20只高弹性受益股 招商银行600036：作为零售贷款龙头，消费贷市占率超20%。贴息政策将吸引更多消费者选择招商银行 的消费贷款产品，从而带动其消费贷款业务增长，提升业绩。 比亚迪002594：汽车贷贴息与地方补贴形成政策共振，降低消费者购车成本，刺激汽车销量增长。比亚 迪作为新能源汽车领域的领军企业，将充分受益于这一政策红利。 伊利股份600887：乳制品消费升级与成本下行，贴息政策 ...