华源证券：首次覆盖东鹏饮料给予增持评级

华源证券股份有限公司张东雪,林若尧近期对东鹏饮料（605499）进行研究并发布了研究报告《国产功能饮料龙头持 续进化，迈向平台化发展》，首次覆盖东鹏饮料给予增持评级。 东鹏饮料 投资要点： 功能饮料行业龙头，公司基本面快速增长。公司25年上半年实现收入107.37亿元，同比增加36.37%，实现归母净利润 23.75亿元，同比增长37.22%。根据公告，公司25年Q2单季度实现营收58.89亿元，同比增长34.10%，归母净利润 13.95亿元，同比增长30.75%，扣非归母净利润13.12亿元，同比增长21.17%。分品类来看，公司当前产品结构逐步趋 于多元化，能量饮料/电解质饮料/其他饮料25H1分别实现收入83.61/14.93/8.77亿元，分别同比增速 21.91%/213.71%/66.24%。 能量饮料主业持续高增，第二曲线"补水啦"加速成长。1)能量饮料：随现代生活节奏的加快，叠加公司持续的消费者 教育，能量饮料的适用场景持续增多，已从传统的运动健身拓展至学习工作、户外活动等日常场景。公司的能量饮料 业务25Q2单季度实现营收44.6亿元，同比增长18.77%，在较高的基数水平下，仍实现了可观 ...