证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 09 月 02 日 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 《食品饮料行业跟踪报告：中报陆续落地，板 块仍处低位》2025-08-25 《食品饮料行业跟踪报告：贵州茅台业绩符合 预期，龙头韧性凸显》2025-08-19 《食品饮料行业跟踪报告：国资并购上市公司 案例增多，小体量或更受青睐》2025-08-11 《食品饮料行业跟踪报告：育儿补贴政策出台， 乳制品有望率先收益》2025-08-05 《食品饮料行业跟踪报告：食饮持仓环比减少， 雅江项目催化白酒行情》2025-07-28 范林泉 S0820525020001 021-32229888-25516 fanlinquan@ajzq.com 行业及产业 茶饮上半年业绩亮眼，泡泡玛特新品成爆款 ——食品饮料及新消费行业跟踪报告 食品饮料 强于大市 投资要点： 周度跟踪：本周（8.25-8.29）食品饮料行业+2.13%，表现强于上证指数（+0.84%），在 31 个申万子行业中排名第 7。食品饮料子板块中，涨幅由高到低分别为：零食（+10.20%）， 乳品（+2.6 ...

大众品板块半年报显示整体需求承压且市场竞争普遍加剧，这主要体现在以下三个维度，1）量价维度，在充分竞争 的环境中以及下游渠道向上挤压成本的背景下，单价呈现下降的趋势。2）结构维度，产品结构升级速度放缓且基本 为提质不提价，如零添加概念食品、低温奶、复合调味品等品类渗透速度放缓，且价格下探到大众价位水平，大众普 遍关注质价比。3）竞争维度，随着渠道愈发多元化和碎片化，获取潜在客群的付费成本提高，企业持续探索新渠道 合作模式，销售费用端面向市场投放、广告营销等费用增长。因此整体来看，大众品板块收入和业绩总体处于承压加 剧阶段。其中零食和软饮料具备结构性景气赛道相对占优，而餐饮链、乳制品等需求总体疲软。 在此背景下，仍有两类企业表现突出，1）各自子板块龙头业绩韧性增长，如海天、酵母、农夫等在需求承压背景下 持续巩固产品和渠道优势，稳步提升市场份额。2）具备品类红利的企业仍呈现较高的成长性，如魔芋、能量饮料、 无糖茶等品类受益于健康、功能等概念传播，渗透率大幅提升，盐津、卫龙、东鹏等个股实现高速成长。 具体细分子板块来看： 敬请参阅最后一页特别声明 1 扫码获取更多服务 休闲食品：1）零食：业绩表现分化，行业已从渠道 ...

港股方面，新消费"纯"度更高的港股通消费50ETF（159268）震荡走平，盘中成交额超2800万元。资金面上，近10日有6日获净流入，累计"吸金"超1.8亿 元。热门成分股中，老铺黄金、美的集团涨超2%，泡泡玛特、周大福微涨；李宁跌超1%，安踏体育、海尔智家、蒙牛乳业微跌。 今日（9.2）A股多数飘绿，消费ETF（159928）小幅回调，盘中成交额已超6.2亿元。资金面上，盘中获资金大举净申购8400万份，昨日更是大举吸金近5亿 元，资金高切低态势明显，截至9月1日近10日累计"吸金"超34亿元，最新份额超210亿份，同类遥遥领先！ 总体来看，行业龙头企业在外部需求阶段性调整下依旧延续稳健表现，原材料成本周期变化对于利润端的影响在企业规模效应释放、采购决策优化下逐渐平 滑，政策限酒对于餐饮需求影响明显，关注后续政策端转向后市场需求释放进度。 华鑫证券表示，新消费板块需求高景气度下，预计个股业绩稳步释放，基本面驱动动力充沛。新茶饮板块来看，受益于外卖大战驱动，现制茶饮充分受益， 头部茶饮企业开店顺利推进，同店表现环比进入修复通道，供应链建设基础完善的品牌有望在后续市场加密阶段降低边际成本投入。（来源：华鑫证券 ...

证券代码：605499 证券简称：东鹏饮料 公告编号：2025-059 东鹏饮料（集团）股份有限公司 关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1.委托理财受托方：China CITIC Bank International Limited、中银理财 有限责任公司、兴业银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司、北银理财有限 责任公司； 2.本次委托理财金额：合计 123,387.00 万元； 3.委托理财产品类型：理财、结构性存款； 4.委托理财期限：无固定期限、2 个月、8 个月、10 个月、11 个月、12 个 月； 5.履行的审议程序：东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2025 年 3 月 7 日召开第三届董事会第十三次会议和第三届监事会第十二次会 议及 2025 年 4 月 2 日召开 2024 年年度股东大会，分别审议通过了《关于 2025 年度使用闲置自有资金进行现金管理的议案》，公司股东大会授权公司及其子公 司在保证日常经营资 ...

消息面上，我国经济景气水平总体继续保持扩张。中国8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.4%、50.3%和50.5%，环比升0.1、0.2和0.3个 百分点。从行业看，通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于58%以上较高景气区间。 【流动性支撑消费需求回暖！龙头白酒企业度过压力测试期】 平安证券表示，上周市场交投活跃，全A累计成交额达14.92万亿，周度成交额持续有所放大；沪深300上周涨幅2.71%，大消费行业中农林牧渔跑赢沪深 300，其余食品饮料、商贸零售、传媒、消费者服务获正收益。综合上半年经营情况，大消费板块细分领域多出现分化，后续建议关注动销改善、基数回落 及快速推新、渠道活跃的高景气度子板块。当前市场流动性较为充足，伴随宏观消费政策落地，消费需求有望回暖。 中信建投证券指出，白酒龙头企业度过压力测试期，珍惜当前低位布局机会。当前，白酒中报已经更新完毕，二季度以来受政策影响，市场对白酒业绩悲 观，但实际出炉业绩仍体现行业尤其龙头经营韧性。从收入端来看，茅五汾保持正增长，茅台7%增速领先行业。从利润端来看，大部分酒企主动释放经营 压力，龙头企业调整幅度多在 ...

东鹏补水啦产品图 在8月21日的新品盛宴中，REDMI红米手机正式推出「新一代小金刚」Note15Pro系列，为智能手机市 场注入强劲活力。作为小米在智能手机领域培育的第二增长曲线品牌，红米从2013年诞生至今，已成长 为全球中端手机市场的领军者。无独有偶，在饮料行业，东鹏饮料在能量饮料领域凭借东鹏特饮站稳脚 跟后，适时推出电解质饮料东鹏补水啦，成功开拓第二增长曲线。这两大民族品牌在各自领域通过精准 培育第二增长曲线品牌，实现了跨越式发展，展现出高度相似的成功逻辑。 东鹏补水啦 主品牌夯实根基，为第二增长曲线蓄能 在智能手机领域，小米品牌以"高性价比"切入市场，凭借小米手机初代产品打开局面，迅速积累了庞大 的用户群体和品牌影响力。但随着市场竞争加剧和用户需求升级，单一品牌难以覆盖全价位段的市场。 于是小米推出红米品牌，作为智能手机领域的第二增长曲线，专门深耕中端及入门级市场。红米成立初 期就依托小米的供应链优势和技术积累，快速推出符合市场需求的产品，为小米在智能手机领域的全面 发展奠定了基础。 东鹏饮料在饮料领域的发展路径与之高度契合。东鹏特饮作为核心主品牌，深耕能量饮料市场二十余 年，凭借"累了困了喝东鹏特 ...

专题：专题：第十一届金麒麟·金牌董秘荣誉榜单揭晓！ 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 一位优秀的董秘，能在复杂的市场环境中精准传递公司价值，在合规底线之上创新沟通方式，更能在关 键时刻展现企业的责任与担当。他们以专业、透明、高效的沟通，构建起企业与投资者、监管机构、媒 体公众之间的信任桥梁，为企业长期稳健发展奠定坚实基础。 本届荣获金麒麟·金牌董秘称号的东鹏饮料董秘张磊，正是这一群体中的杰出代表。该荣誉不仅体现了 其个人在资本沟通、合规治理与战略协同方面的卓越能力，也反映了市场和投资者对东鹏饮料治理水平 与价值成长的高度认可。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 9月1日，第十一届新浪财经金麒麟·金牌董秘榜单正式揭晓。在本次备受瞩目的评选中，东鹏饮料董事 会秘书张磊凭借卓越的专业能力和出色的工作表现荣耀加冕，荣获第十一届金麒麟·金牌董秘金鼎卓越 奖。 作为上市公司与资本市场之间的"关键纽带"，董秘在企业治理与发展中扮演着多重角色：他们既是公司 规范运作的"守门人"，也是资本战略的"参谋者"；既是信息披露的"发言人"， ...

Q&A 如何看待东鹏特饮的成长空间？ 东鹏饮料 20250828 摘要 东鹏特饮通过性价比优势吸引价格敏感型消费者，推动能量饮料行业整 体需求增长，预计 2025 年仍保持 25%以上增速，未来在达到 200 亿 销售额后仍有 10%-15%增长潜力。 补水啦电解质水凭借低价策略，市场规模乐观估计可达 70-80 亿元，但 均价低于脉动；果汁茶市场竞争激烈，面临康师傅和统一冰红茶的压力， 但仍具成长潜力。 东鹏饮料积极布局平台化公司，尝试茶饮、有糖/无糖产品、保健水、电 解质水和能量饮料等多个赛道，关注规模较大且竞争格局相对宽松的领 域。 能量饮料市场竞争对手为华彬红牛，电解质水市场包括脉动等品牌，东 鹏凭借渠道和生产效率优势，通过性价比产品抢占市场份额。 即饮咖啡市场受消费者习惯和连锁咖啡店竞争影响，发展受限，但东鹏 可通过高性价比策略与星巴克等品牌竞争。 原材料成本下降曾改善龙头公司毛利率，但 2025 年行业竞争加剧和费 用投放增加可能导致盈利改善放缓，长期盈利空间存在不确定性。 预计东鹏特饮 2026 年归母净利润约为 60 亿元，对应当前估值下 26.5 倍市盈率，在流动性充裕和成长性环境下，估值具 ...

8月26日，海南太古可口可乐紧急启动"可口可乐中国净水24小时应急饮用水救援机制"，快速完成 物资调配、车辆调度等一系列工作。于当日将3.6万瓶纯悦饮用水顺利送达吉阳区。后续4.2万瓶饮用水 也将陆续送达天涯区、崖州区等地。 东鹏饮料集团携手三亚健群汽车销售服务有限公司向三亚市综合行政执法局吉阳分局捐赠100件矿 泉水、120件能量饮料及80件电解质饮料，助力工作人员补充水分与能量，保障救灾效率。 海南日报三亚8月27日电(海南日报全媒体记者 郭畅 王黎刚)8月27日，台风"剑鱼"过后，三亚各行 各业迅速开展灾后清障与抢修工作，椰树集团、东鹏饮料集团、海南太古可口可乐等多家企业向吉阳区 政府捐赠矿泉水、纯净水以及饮料等饮品物资。 椰树集团联合三亚市红十字会向吉阳区捐赠1000箱矿泉水，该批物资将用于群众安置及一线保障， 其余2000箱也将陆续派发至一线清障人员。 ...

东鹏饮料属于食品饮料行业，公司主营业务为功能饮料的研发、生产和销售。作为深圳本土企业，东鹏 饮料与腾讯、华为、比亚迪等企业共同构成了深圳上市公司群体的重要组成部分。数据显示，深圳A股 上市公司已达423家，总市值8.53万亿元，位居全国大中城市第二位。 从资金流向来看，东鹏饮料8月27日主力资金净流出2005.52万元，近五个交易日累计净流出9391.20万 元。 东鹏饮料8月27日股价报299.85元，较前一交易日下跌1.34%。当日开盘价为303.90元，最高触及307.57 元，最低下探至299.51元，成交量为18085手，成交金额达5.49亿元。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。（本内容由AI生成，仅供参考，不构成投资建议。） ...