谦恒策略:美元信用或持续下降 金价具有上行空间

世界黄金协会7月31日发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在高金价环境下，二季度 全球黄金需求总量（包含场外买卖）达1249吨，同比增加3%。黄金ETF投资仍是推高黄金总需求的关 键驱动力，二季度流入量达170吨。上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创下自2020年以来的最高上 半年纪录。 今年以来，黄金价格继续走高，带动了金银比的继续上行，年内金银比最高已达100以上，跟着近期黄 金价格开始震动，白银的价格逐渐开始提升以修复金银比，到2025年7月25日，金银比现已回落至 86.13，但相对2024年均值仍有必定空间，一起在国际形势不稳定的宏观背景下，对黄金继续看好，一 起美元全球位置逐渐动摇的长时间逻辑正在加速落地，有望对金价带来持久的推进，金价上行也将继续 拉高金银比，继续推进银价上行。 谦恒策略以为，美国6月失业率也下行至4.1%，低于预期与前值，叠加近期美国对欧盟、墨西哥等关税 方针又有反复，全体通胀预期端难以出现大幅下行，估计将对金价形成必定支撑。另外，近期特朗普屡 次表态期望"美联储降息"，并且美联储多位官员对降息的情绪现已松动，目前市场预期9月降息重启的 背景下，降息预期发 ...