东方证券：看好农药制剂出口增长的结构性机会 关注兴发集团等

东方证券发布研报称，今年以来我国农药制剂出口量同比显著增长，市场主要从周期维度认为是去库后 的补库需求拉动，但该行认为更加核心的驱动是终端市场结构的变化，而这其中蕴含着中国企业出海重 塑全球农化价值链的结构性机会。从结构视角，该行持续看好润丰股份（301035）(301035.SZ，买入); 从周期视角，该行也看好主要代表性原药品类景气修复带来的盈利改善机会，关注扬农化工（600486） (600486.SH，增持)、兴发集团（600141）(600141.SH，买入)、新安股份（600596）(600596.SH，未评 级)、利尔化学（002258）(002258.SZ，未评级)等。 东方证券主要观点如下： 去库完结及需求改善的周期因素只是基础 全球农化产业链历经两年多的去库周期基本完结，具备底部复苏潜力。尤其作为全球最大的农化市场 国，巴西的需求复苏将带来较大边际拉动。23/24种植年巴西因为局部干旱和洪涝等极端天气影响导致 作物减产，叠加粮食价格下跌，农民收入预期下滑并打压农资采购和现金支付意愿，恶化的需求也传导 至上游渠道和工厂端。而今年以来，随着巴西天气条件改善及其长周期种植面积的持续提升，巴西国家 ...